《融资融券业务培训》PPT课件

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1、融资融券业务培训宏源证券信用交易部八月21业务规则和账户功能1交易风险2交易策略初探3融资融券和普通交易的差异与普通交易相比，融资融券合约有期限；正常情况下，单笔融资、融券的期限不超过180天（而非六个月），自客户实际融入资金或证券之日起计算；期限顺延的情形：到期日为非交易日、到期日标的证券暂停交易；期限提前的情形：标的证券进入终止上市程序的、标的证券被合并为其他发行人证券，或者被要约收购并终止上市的。差异：合约期限与普通账户相比，融资融券交易还要受维持担保比例（担保物价值与其融资融券债务之间的比例）的约束；

2、维持担保比例设警戒线150%和平仓线130%；当维持担保比例低于150%时，应当在公司发出通知日起追加担保物或归还部分融得的资金或证券，使维持担保比例恢复至150%以上；当维持担保比例低于130%时，必须在公司发出通知日起（不含）1个交易日内追加担保物或归还部分融得的资金或证券，使维持担保比例恢复至150%以上，否则公司有权执行强制平仓。差异：维持担保比例横轴：股价涨跌幅纵轴：维持担保比例以现金为担保融资保证金比例为60%不考虑融资利息横轴：股价涨跌幅纵轴：维持担保比例以现金为担保融券保证金比例为70%不考虑

3、融券费用信用证券账户可用于：—（使用保证金）对标的证券进行融资融券交易；—（使用现金）买卖可充抵保证金证券（包括标的证券）；—参与配股，认购老股东有优先认购权的增发新股、可转换债券以及派发的权证（操作与普通账户相同）；—权证行权；—深圳大宗交易。差异：账户用途信用证券账户不可用于：—买入除可充抵保证金证券范围以外的证券；—根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》：客户信用证券账户不得用于从事新股申购、定向增发、预受要约、现金选择权申报、开放式基金申购/赎回、出入库/回购、ETF申购和赎回、债券回购交易等交易

4、和非交易业务（深圳：不得用于参与定向增发、债券回购、证券投资基金的申购及赎回、预受要约、上市开放式基金（LOF）和债券的跨市场转出、证券质押；—上海大宗交易；—分级基金母基金的分拆（银华90无法在信用账户分拆为金利、鑫利）。差异：账户用途信用证券账户虽然可以用现金买入可充抵保证金证券（包括标的证券），但不是完全自由买入；“现金”须剔除融券卖出所得现金（《实施细则》规定：未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用）；.由于可充抵保证金证券折算率低于现金，所以买入可充抵保证金证券后，信用账户

5、保证金可用余额会减少（反之则反是）。差异：可充抵保证金证券买卖相对应的，信用账户内持有的证券不能自由进行“担保品卖出”；《实施细则》规定：投资者卖出信用证券账户内融资买入尚未了结合约的证券所得价款，须先偿还该投资者的融资欠款（即只能进行卖券还款操作）；当信用账户内某证券既有融资买入，又有担保品买入（提交），全部可用于卖券还款，但只有部分可用于担保品卖出，两者区别在于是否偿还融资负债。差异：可充抵保证金证券买卖为了防范市场操纵风险，投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；如该证券当天还没有产生成交的

6、，融券卖出申报价格不得低于其前收盘价。融券卖出申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报，自动撤销；信用证券账户，交易所不接受融券卖出的市价申报；普通证券账户，客户可采用限价委托或市价委托的方式买卖证券。差异：卖出申报价格信用账户维持担保比例超过300%时，客户方可提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，且客户提取信用账户中的资金或证券后，其维持担保比例不得低于300%；客户已了结全部融资融券合约的，可以提取其信用账户中的所有资金和证券。差异：资产提取融资融券交易与普通证券交易不同，具有财务杠杆放大

7、效应，目前公司融资、融券保证金比例分别为60%和70%；当投资者对股价走势方向判断正确时，融资融券交易可以放大收益；反之，亏损将进一步放大。因此，我们要提醒投资者清醒认识到杠杆交易的高收益、高风险特征。差异：交易风险杠杆：高收益高风险横轴：股价涨跌幅纵轴：本金盈亏幅度■：普通交易■：融资交易，以现金为担保融资保证金比例为60%不考虑融资利息常见强制平仓条件：—信用账户按收盘价计算的维持担保比例低于平仓线时，未能在一个交易日内补足担保物使维持担保比例恢复至警戒线（含）之上；—融资融券合约逾期；—当客户出现违反监

8、管要求或其开户承诺的情形（包括但不限于融券卖出其持有限售股份（包括解除和未解除限售股份）的上市公司股票；上市公司董事、监事或高级管理人员使用信用账户买卖其所在公司的股票等情形），且未能在发现日之后的一个交易日内自行处置。差异：强制平仓风险强制平仓的后果：—客户信用资质将受重大影响：被强制平仓的客户将被加入黑名单，被调整或取消授信额度，直至被解除《融资融券合同》；—公司实施平仓时，有权自主决定平仓的时