技术经济学第6章财务分析

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1、技术经济学课件（第6章)第6章财务分析概述财务分析的价格体系财务盈利能力的分析偿债能力和财务生存能力的分析新建项目的财务分析改扩建项目财务分析非经营性项目的财务分析第6.1节概述财务分析的含义与作用财务分析的内容财务分析的步骤财务分析的主要参数6.1.1财务分析的含义与作用财务分析又称财务评价，是项目经济评价的重要组成部分，它是从企业或项目本身角度出发，在现行会计准则、会计制度、税收法规和价格体系下，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务

2、生存能力，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及银行审贷提供依据。6.1.2财务分析的内容与步骤财务基础数据的准备（见第4、5章）编制财务分析基本报表计算、分析财务分析指标进行不确定分析（见第8章）得出财务分析结论财务基础数据的准备财务分析辅助报表有（详细内容见第4章和第5章）：①建设投资估算表；②建设期利息估算表；③流动资金估算表；④项目总投资使用计划与资金筹措表；⑤营业收入、营业税金及附加和增值税估算表；⑥总成本费用估算表。总成本费用估算表又包括下列附表：

3、①外购原材料估算表；②外购燃料和动力费估算表；③固定资产折旧费估算表；④无形资产和其他资产摊销估算表；⑤工资及福利费估算表。财务分析基本报表（1）财务现金流量表。财务现金流量表包括：①项目投资现金流量表；②项目资本金现金流量表；③投资各方现金流量表。（2）利润与利润分配表。（3）资产负债表。（4）借款还本付息计划表。（5）财务计划现金流量表。项目方案设计放弃资本金现金流量分析（资本金IRR）财务计划现金流量表项目投资现金流量分析（项目IRR，NPV，回收期）偿债能力分析（偿债备付率、利息备付率）建设投资营业收入

4、经营成本流动资金融资方案建设期利息静态分析（总投资收益率、资金净利润率）不确定性分析投资各方现金流量分析（投资各方IRR）还本付息财务生存能力分析基础数据基础数据融资后分析融资前分析基础数据基础数据总成本费用资产负债表利润分配表返回可否6.1.4财务分析的主要参数财务分析中的计算参数包括建设期价格上涨指数、各种取费系数或比率、税率、利率等。多数可以在行业实施细则中查阅财务分析中的评价判据参数包括财务基准收益率、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率等。《方法与参数》中有参考值6.2财务分析的价格体

5、系财务分析涉及的价格财务分析的取价原则6.2.1财务分析涉及的价格影响价格变动的因素相对价格变动因素相对价格是指商品之间的比价关系。导致商品相对价格变化的因素很复杂，例如供应量的变化、价格政策的变化、劳动生产率变化等可能引起商品间比价的改变；消费水平变化、消费习惯改变、可替代产品的出现等引起供求关系发生变化，从而使供求均衡价格发生变化，引起商品间比价的改变等。绝对价格变动因素绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平。绝对价格变动一般表现为物价总水平的变化，即因货币贬值(通货膨胀)引起的所有商品价格普遍上涨，或因

6、货币升值(通货紧缩)引起的所有商品价格普遍下降。6.2.1财务分析涉及的价格财务分析涉及的三种价格及其关系固定价格(或称基价)实价时价6.2.1财务分析涉及的价格财务分析涉及的三种价格及其关系基价基价，是指以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固定价格。如果采用基价，项目计算期内各年价格都是相同的。一般选择评价工作进行的年份为基年，也有选择预计的开始建设年份的。例如某项目财务分析在2011年进行，一般选择2011年为基年，假定某货物A在2011年的价格为100元，即其基价为100元，是以2011年

7、价格水平表示的6.2.1财务分析涉及的价格财务分析涉及的三种价格及其关系时价是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照预计的各种货物的不同价格上涨率(可称为时价上涨率)分别求出它们在计算期内任何一年的时价。6.2.1财务分析涉及的价格6.2.1财务分析涉及的价格假定货物A的时价上涨率为2%，在2011年基价100元的基础上，2012年的时价应为[100×(1+2%)]，即102元。若2013年货物A的时价上涨率为3%，则2013年货物A的时价为

8、[100×(1+2%)×(1+3%)]，即105.06元。6.2.1财务分析涉及的价格实价是以基年价格水平表示的，反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除物价总水平变动的影响来求得实价6.2.1财务分析涉及的价格实价只有当时价上涨率大于物价总水平上涨率时，该货物的实价上涨率才会大于零，此时说明该货物价格上涨超过物价总水平的上涨。6.2.1财务分析涉及的价格若物价总水平上涨率3.