案例 模式6虚拟股票期权计划方案--中南勘测设计研究院

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1、中南勘测设计研究院管理层及技术骨干长期激励方案创新方法一种长期激励方法——虚拟股票期权计划创新背景在长沙中南勘测设计研究院项目上，其中的一项工作内容是为客户设计高管和骨干长期激励方案。长沙中南院是一个刚刚从事业单位改制而成的企业，其体制改革完成后将成立有限责任公司。在有限责任公司如何进行长期激励，成为项目组面对的一个难题（新华信研究的上市公司十大激励模式在股份制上市公司能用，在根本没有股票、没有股份概念的有限责任公司是无法借用的）。我在广泛收集相关资料并进行研究的基础上，综合了国外“内部价格型”虚拟股票计划、国内股票期权激励模式、虚拟股票激励模式等长期激励计划的特点，创新性地提出了

2、虚拟股票期权计划，并给出了具体的操作。总体方法概况说明一、什么是“虚拟股票期权计划”股票期权计划是国际上流行的上市公司长期激励方法，类推到非上市的有限责任公司，就是虚拟股票期权计划；相对于股票期权计划，该方法实际上是进行了三次“虚拟”：l有限责任公司的总出资额比照股份有限公司制“虚拟”为总股本，并划为等额股份；l对个人进行奖励时保持总股本不变，将“虚拟”的股票期权奖励给个人；l对个人的长期激励实质是个人获得“虚拟股票”在授予和卖出时的价格差。二、虚拟股票期权计划的特点新华信管理咨询第8页中南勘测设计研究院管理层及技术骨干长期激励方案虚拟股票期权计划是国外“内部价格型”虚拟股票计划、

3、国内上市公司采用的“股票期权”激励方案和“虚拟股票”激励方案的结合和改进，主要是针对我国目前建立规范的期权计划存在众多障碍的情况设计的，该方案可以避开法律障碍，具备较强的激励性和可操作性：l通过“虚拟”股票，解决了长期激励计划中的股票来源问题；l通过设计合理的利益兑现和风险抵押机制，既解决了期权获授人的利益兑现问题，也保证了企业对风险的有效控制；l通过建立“内部市场价格”，有效地解决了股票市场的弱效率问题。虚拟股票期权计划的设计，一方面吸取了国外“内部价格型”虚拟股票计划的优点，即建立“内部市场价格”，克服了目前按照净资产计算股票价格带来的激励程度较弱的问题；另一方面又克服了目前国

4、内上市公司已有的“虚拟股票”奖励计划的弱点（如上海贝岭的激励计划），变一般的虚拟股票奖励为虚拟期权奖励，从而增强了虚拟股票期权计划的激励和约束作用。创新方法应用领域说明虚拟股票期权计划解决了在非上市的有限责任公司难以进行长期激励的问题，在目前国内企业大多为有限责任公司的情况下，具有较普遍的适用性。在国内的上市公司中，由于目前法律法规的限制，完全实施国外标准意义上的股票期权计划尚有难度，为了操作上的便利，上市公司也可参考使用本方案。新华信管理咨询第8页中南勘测设计研究院管理层及技术骨干长期激励方案中南勘测设计研究院管理层及技术骨干长期激励方案（虚拟股票期权计划）新华信管理顾问有限公司

5、2004年3月新华信管理咨询第8页中南勘测设计研究院管理层及技术骨干长期激励方案目录第一章长期激励概述11.1进行长期激励的目的11.2进行长期激励的原则11.3长期激励对象11.4长期激励方案介绍1第二章实行虚拟股票期权计划的前提22.1设立和提取公司的奖励基金22.2确定内部市场价格2第三章虚拟股票期权的授予33.1对虚拟股票期权获授人的考核和评价33.2个人获授虚拟股票期权的数量33.3虚拟股票期权的授予5第四章虚拟股票期权的行使54.1虚拟股票期权的行权时间54.2虚拟股票期权的行权价格54.3虚拟股票期权的行权方式64.4虚拟股票的售出6第五章持有虚拟股票期权的权利和义务

6、6第六章虚拟股票期权的结束条件7第七章虚拟股票期权计划的风险抵押机制7第八章虚拟股票期权计划的管理8第九章附则8新华信管理咨询第8页中南勘测设计研究院管理层及技术骨干长期激励方案第一章长期激励概述1.1进行长期激励的目的第一条进行长期激励的目的l激励经营管理者与员工共同努力，以实现企业的长期发展目标；l使高层管理人员的利益与股东利益挂钩，保证高层管理人员的决策符合股东的长远利益，激励他们为公司创造长期价值；l吸引和保留关键人才；1.2进行长期激励的原则第二条进行长期激励遵循以下原则:l公开、公平、公正原则；l激励机制与约束机制相结合的原则，即个人的长远利益和公司的长远利益及价值增长

7、相联系，收益与风险共担，收益延期支付；1.3长期激励对象第三条长期激励对象为公司高层管理人员和主要技术骨干，具体人员由改制后的股东大会决定。1.4长期激励方案介绍第四条长期激励采用“虚拟股票期权计划”。“虚拟股票期权计划”是指公司的所有者在公司财务指标达到一定增长标准的前提下，给予公司高层管理人员和技术骨干以约定的价格，购买未来一定时期内公司“股票”的权利，获授权利者可以通过“股票”的买进、卖出获取“股票”价格上涨带来的经济利益。注：股票期权计划是国际上流行的上市（股