成本管理的基础理论--IE1

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1、第2章成本管理的基础理论内容成本性态模型1资金时间价值和成本2项目投资决策方法3质量成本管理4平衡记分卡理论5成本性态模型成本性态的概念：成本总额与业务量（产量或者销售量）之间的依存关系。成本性态的分类固定成本：在一定期间和一定业务量范围内，其成本总额不受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。酌量性固定成本，管理部门可以随意改变的固定成本，例如广告费用、研发费用、培训费用等约束性固定成本，管理部门无法随意改变的固定成本，例如折旧、租金、财产保险费等变动成本：在一定期间和一定业务量范围内，其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。混合成本：那些“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本

2、。资金的时间价值和成本资金的时间价值资金时间价值的概念资金时间价值的形成原因及表现资金时间价值的决定因素资金时间价值的计算名义利率和实际利率资金的成本资金成本的概念资金成本的作用个别资金成本的计算综合资金成本的计算边际资金成本的计算曾子墨在摩根斯坦利最后一次面试的问题摩根斯坦利面试官的问题：“如果你找到一份工作，薪水有两种支付方式：一年12000美元，一次性全部给你；同样一年12000美元，按月支付，每月1000美元。你会怎么选择？”曾子墨的回答“这取决于现在的实际利率。如果实际利率是正数，我选择第一种；如果是负数，我选择第二种；如果是零，两者一样。同时，我还会考虑机会成本，即便实际利率是

3、负数，假如有好的投资机会能带来更多的回报，我还是会选择第一种。”背后的逻辑资金是有成本实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率在通货紧缩时，实际利率有可能是负数，即有可能使投资者找不到一个投资项目，使之项目投资回报抵消通货紧缩的影响。例如：20世纪90年代的日本，基准利率接近为零，却出现长期的通货紧缩现象。项目投资决策方法项目投资的含义和特点项目计算期的构成现金流量的构成内容及计算项目投资决策的基本方法项目投资的含义和特点投资金额达投资风险大变现能力差影响时间长项目计算期的构成项目计算期：是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期=项目建设

4、期+生产经营期现金流量的构成内容及计算现金流出量：引起企业支付现金的项目，包括固定资产购置、垫支流动资金、经营成本、所得税等。现金流入量：引起企业获得现金的项目，包括营业收入的现金流入、回收流动资金、回收固定资产的净残值等等。现金净流量，一定期间现金流入量和现金流出量的差额。项目投资决策的基本方法非贴现的分析评价方法投资利润法投资回收期法贴现的分析评价方法净现值法内部报酬率法现值指数法好的决策评价指标当我们评价决策评价指标时，我们需要回答以下问题：决策评价法则是否考虑了货币的时间价值？决策评价法则是否考虑了风险？决策评价法则是否提供了关于是否增加企业价值的信息？基本思想如果一项投资为所有者

5、创造了价值就是一个值得的投资一项投资在市场上价值比它付出的成本要高净现值NPV：一项投资的市场价值和成本之间的差异假定我们的目标是为股东创造价值，资本预算过程就可以被看成是研究有正的净现值的投资过程计算净现值Discountedcashflow(DCF)valuation:theprocessofvaluinganinvestmentbydiscountingitsfutureflows.（折现现金流量价值评估法：通过对未来现金流量的折现评估投资项目的价值的方法）Aninvestmentshouldbeacceptedifthenetpresentvalueispositiveandrej

6、ectedifitisnegative.（如果净现值为正，应该接受该投资项目；否则就拒绝）Twocommentsaboutourexampleareinorder:（在我们的例题中，两个要点需要注意：）Itisnottherathermechanicalprocessofdiscountingthecashflowsthatisimportant.Thetaskofcomingupwiththecashflowsandthediscountrateinfirstplaceismuchmorechallenging.（重要的不是对现金流量进行机械性的折旧过程。现金流量和折现率的获得是第一位的

7、并且更有挑战性）NPVisonlyaestimate.（净现值只是一个估计值而已）有关净现值的更多介绍净现值是一个项目的市场价值和它的成本之间差异进行一项投资能够创造多少价值？第一步估算未来的现金流量第二步估算要求的项目回报率和风险水平计算项目的现金流量的现值并且减去原始投资有关净现值的更多介绍如果净现值为正，就接受该项目正的净现值意味着项目预期将给企业增加价值，因而增加了所有者的财富因为我们的目标是增加所有者的财富，净