张连起：转型经济环境下的企业风险管理

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1、张连起2013/10/9转型经济环境下的企业风险管理2008年9月15日特大新闻？拥有158年历史被称为“债券之王”华尔街上的巨无霸之一！雷曼兄弟破产左：董事长兼CEORichardFuld右：总裁兼COOJosephGregory雷曼兄弟2007年，雷曼兄弟良好的业绩使得CEO富尔德获得了高达2,200万美元的天价奖金。然而，2008年9月15日(星期一)纽约时间12点30分，因美国银行和巴克莱银行放弃收购，雷曼兄弟宣布正式进入破产保护程序。当天，公司市值从前一个周末的460亿美元狂跌至仅1.45亿美元。雷曼兄弟发展得如此好的巨无霸企业为什么会在一夜之间崩塌？有没有措施可以防止这种崩塌

2、？企业家需要思考！转型经济环境下的企业风险管理第一篇章转型环境下企业面临的特殊风险第二篇章企业风险管理的具体内容第三篇章企业风险管理及内部控制制度框架第四篇章案例分析转型经济环境下企业面临的特殊风险第一篇章Concept1“渐进式”Concept2转型路径Concept3转型特点Concept4转型风险“渐进式”的经济转型过程在“渐进式”的经济转型过程中，我国经济具有明显的中国道路特点。转型路径宏观方面的转型路径表现为：改革和对外开放是一个由点到片，由片到面的试点过程；“双轨”过渡成为体制转变过程中普遍采取的形式；资源配置方式的转变不是从对资产存量的配置开始，而是在资产增量的配置上率先引

3、入市场机制；从市场主体的培育过程来看，转型不是以国有企业的制度创新为起点，而是从鼓励发展个体及民营经济、三资企业等非国有经济成分开始，通过培养以公有制为主体的多种经济成分的混合体制来构造市场经济的主体。转型特点转型特点表现为：从计划经济转到具有中国特色社会主义市场经济，法制建设亦同步渐进；市场经济核心机制从价格导向转到价值导向，资本市场有监管地建设和逐步放开；经济从封闭转向开放，创业类型从生存创业到生态创业，经济成分向多元转型；经济增长向经济发展转变，资源配置由分配向再生转变，等等。转型时期的风险由于我国经济正处于转型时期，企业面临的风险亦具有明显的中国特点，具体表现在：政府对创新企业的

4、干预程度较高投资法律法规不健全知识产权保护的力度不够征信体系不完善专业化中介薄弱国有风险投资和本土投资理念等等方面。政府对创新企业的参与程度较高各级政府当前的主要任务还是发展经济，对地方政府考核的主要指标是经济发展指标。在经济转型升级过程中，政府在极力主导创新创业的发展，并渗透到涉及风险投资的高科技领域。政府通过补贴甚至直接投资的形式加大对科技领军人才项目的“援助”，但在“援助”之后的后续管理支持很难到位。企业往往在案源开拓过程中，项目投资机会被政府主导的下属企业抢走。另外，当项目企业经过企业精心培育后，若在上市环节失败，政府会出于就业和社会稳定的需要出面插手项目企业。投资法律法规不健全

5、企业的发展需要多种形式的投（融）资活动，建立健全良好的法律和金融环境至关重要。目前关于投资领域没有完善的法律框架，企业投资在设立、运作和退出时缺少制度上的可操作性。法制的短板对企业的进一步发展形成了巨大的障碍。知识产权保护的力度不够虽然我国的知识产权保护已经形成了比较完备的法律体系，但是立法和执法上存在许多不足。对企业来说，知识产权的鉴别与保护渠道狭窄就意味着风险的增加、收益的不确定。征信体系不完善现代企业需要一个较为完备的信用体系来支撑，光靠企业的尽职调查很难保证项目企业及其核心人员信息的完全性和准确性。专业化中介薄弱中介机构以其专业知识、专门技能为基础，与各类创新主体和要素市场建立紧

6、密联系，为创新创业活动提供重要的服务支撑，同时在有效降低创新风险上，发挥着不可替代的作用。目前我国的专业化市场中介组织发育不够，自身业务能力不强，服务质量亟待提高。专业中介机构的权威性、可信度依然很低，这在一定程度上导致了风险投资双方无法在市场中实现有效匹配，从而造成了风险投资的盲目性，不利于风险投资行业的发展。企业风险管理的实施第二篇章Concept1风险识别Concept2风险评估Concept3风险应对企业风险管理企业风险管理的目的：自称是世界上第一位首席风险官（CRO）的JamesLam（在GECapital公司时担任此职）认为：企业风险管理（ERM）是指“综合管理业务风险、财务

7、风险、经营风险和风险转移，力求公司股东价值最大化。”也就是说，通过统一分析公司内外的风险，制定系统的管理策略来处理这些风险，从而提高公司的盈利能力和实现企业目标。企业风险管理的基本内容风险识别风险评估风险应对风险识别战略风险经营风险业务管理风险资源管理风险法律事务风险战略风险识别PEST分析：政治、经济、社会、技术等环境分析Porter五要素分析：竞争者、新加入者、替代品、供应商、客户等分析SWOT分析：强项、弱项、机会、威胁等分析