中美财富管理行业概况

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1、莫尼塔专题研究•财富管理分析2012年2月24日星期五中美财富管理行业概况赵延鸿博士021-38521003yhzhao@cebm.com.cn马昀博士021-38521123yma@cebm.com.cn2012年2月莫尼塔(上海)投资发展有限公司1本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。美国财富管理发展过程莫尼塔(上海)投资

2、发展有限公司22012年2月24日财富管理行业定义财富管理（wealthmanagement）一般指针对拥有较高可投资资产（例如大于10万美元）的高净值个人和家庭提供的金融服务，包括对客户的资产和债务的管理。这其中资产管理服务是其主要特征，但财富管理更着重强调对财富积累、保值、强化和转移等方面的专业建议。私人银行（privatebanking）是财富管理行业中一个重要的子类别，特别针对可投资资产在数百万美元以上的高净值人群提供的更加全面和专业化的金融服务。私人银行服务主要包括一般银行业务、全权委托式资产管理、经济业务、有限的税务建议和一些基本的

3、管家服务等。图表1针对不同投资者的资产管理服务对投资者无限制公募基金针对高净值个人和家庭（>10万美元特定投资可投资资产）的金融服务，包括对资人群体产和负债的管理专业财富管理全面专业子类别针对更高净值人群的更加专业化、专私人银行业化和全面化的金融服务数据来源：BCG，德勤，P。Molyneux（2007），莫尼塔公司莫尼塔(上海)投资发展有限公司32012年2月24日美国财富管理行业规模及变化趋势美国是全球个人财富最高的地区，从个人资产在百万美元以上的人数和高净值人群的资产总和来看都是排名全球第一。其中美国资产超过百万美元的家庭数在2006年达

4、到高点，在经历了金融危机有所减少后2010年和2011年已经恢复到了危机前的水平。德勤预测资产超百万美元的家庭数在2020年将比2011年增加接近一倍。从总资产规模上分析，美国高净值人群的资产总和在2011年大约为39万亿美元，比2000年增长了56%。据德勤预测，美国财富管理市场在未来十年将迎来一个加速增长的时期。图表2美国资产超过百万美元的家庭数数据来源：德勤，OxfordEconomics，莫尼塔公司图表3美国百万美元以上高净值人群资产总和数据来源：德勤，OxfordEconomics，莫尼塔公司莫尼塔(上海)投资发展有限公司42012年

5、2月24日美国高净值人群的资产配置从高净值人群的资产分布上分析，金融资产中股票和固定收益证券较多，在地产泡沫破灭后高净值人群配置在房地产的资产比2006年减少较多。另外，一些另类投资，包括嗜好品投资在未来数年的份额将有所增长。这类投资中奢侈品、艺术品和珠宝宝石名表是资产配置最多的部分。图表4美国前1%高净值人群的金融资产配置股票固定收益房地产现金/存款另类投资100658109790171411141721801570181914%241860502927312940212930203831333310252902006200720082009

6、20102012F数据来源：MerrillLynchs，Capgemini，莫尼塔公司图表5美国前1%高净值人群的嗜好品资产配置数据来源：MerrillLynchs，Capgemini，莫尼塔公司莫尼塔(上海)投资发展有限公司52012年2月24日美国财富管理产品分类和发展趋势美国目前的财富管理产品包括：1.经纪服务2.核心银行业务3.融资产品：如信用卡、保证金贷款、私人飞机融资等4.保险保障产品：包括各种定制的保险服务5.资产管理：包括投资顾问和全权委托式，管理的资产包括金融资产和地产、艺术品、商品等非金融资产）6.全方位的咨询顾问服务：包括

7、资产配置、财富结构、税务、信托、各种规划（包括财务、遗产、慈善基金和养老等）和家庭内争端仲裁等7.广泛的管家服务：包括游艇经纪、艺术品和名酒储藏、不动产选址等单从资产管理产品分析，其变化趋势是从推出单一产品到定制投资产品，再发展到提供全盘的规划和解决方案。据BCG分析，在未来10年为高净值客户提供专业化的建议、各种规划和解决方案是财富管理公司的核心竞争力。从产品涉及的领域分析，财富管理业的服务从早期只有单纯的经纪和银行业务发展到资产管理和财务规划业务，再发展到各种管家和咨询服务，是一个范围逐渐扩展的路径。图表6美国财富管理行业产品的发展趋势专业

8、咨询资管管家融资银行保险经纪范围数据来源：BCG，P.Molyneux(2007)，莫尼塔公司莫尼塔(上海)投资发展有限公司62012年2月24日美国