CPA 财务管理练习

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1、第3章长期计划与财务预测课堂练习1•某公司2010年度经营资产合计1994万元，经营负债合计250万元，实际销售额为3000万元。预计2011年公司销售额将达到4000万元；预计销售利润率为4.5%，由于可能需要的筹资数额较大，2011年公司不支付股利。计算：公司2011年的资金需要量以及解决方式课堂练习2•公司上年度销售收入为3000万元，本年计划销售收入为4000万元，销售增长率为33.33%，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，计划销售利润率为4.5%，股利支付率为30%。计算：（1）外部融资额。•外部融资销售增

2、长比=66.67%-6.17%-4.5%*（1+33.33%）/33.33%*（1-30%）=0.479•外部融资额=1000*0.479=479（万元）课堂练习3•公司上年度销售收入为3000万元，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，计划销售利润率为4.5%，股利支付率为30%。计算：：（2）如果销售增长500万，则外部融资额为多少？•外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%*（1+16.67%）/16.67%*（1-30%）=0.3849外部融资额=500*0.3849=192.45（万元）课堂练习4

3、•公司上年度销售收入为3000万元，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，计划销售利润率为4.5%，股利支付率为30%。计算：（3）如果销售增长5%，则外部融资额为多少？•（1）外部融资额。•外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%*（1+5%）/5%*（1-30%）=-0.0565•外部融资额=3000*5%*-0.0565=-8.475（万元）课堂练习5•公司上年度销售收入为3000万元，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，计划销售利润率为4.5%，股利支付率为30%。

4、计算：：（4）预计明年通货膨胀率为10%，则外部融资额为多少？•外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%*（1+10%）/10%*（1-30%）=0.2585•外部融资额=3000*10%*0.2585=77.55（万元）课后作业1•假设经营资产销售百分比是40%，经营负债销售百分比是20%，上年销售额为5000万元，预计今年销售额为7000万元，收益留存率为40%，销售净利率为10%，可以动用的金融资产为100万元，计算预计今年的外部融资需求量。课后作业2•A公司是一家上市公司，该公司2011主要财务报表数据如下所示：（单位：万元）项目

5、2011实际销售收入3200净利160股利48本年留存收益112项目2011实际总资产4352负债2000股本1600年末未分配利润752所有者权益2352•假设公司资产均为经营性资产，负债均为经营性负债。公司2012年的增长策略有两种：•（1）可持续增长：维持2011年的增长率；•（2）高速增长：销售增长率20%，在保持2011年销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数提高到2•要求：•（1）假设公司选择可持续增长，请预计2012年的财务报表主要数据（计算并填入表1第二列），并确定2012年的外部融资额；•（2）假设公司选择高速增长

6、，，请预计2012年的财务报表主要数据（计算并填入表1第三列），并确定2012年的外部融资额。项目2011实际2012（可持续增长）2012（高速增长）销售收入3200  净利160  股利48  本年留存收益112总资产4352负债2000股本1600年末未分配利润752所有者权益2352第四章财务估价1.P91例4-1p93例4-52.P92例4-43.P91例4-2、4-34.p93例4-65.P96例4-86.p109例4-187.P109表4-58.例题一两个投资机会进行组合，假设各投资50%，A项目与B项目之间的相关系数为1。A项目的预期报

7、酬率为10%，标准差是12%；B项目的预期报酬率为18%，标准差是20%。（p109例4-18）1.组合的报酬=50%*10%+50%*18%=14%2.组合的风险：例题二两个投资机会进行组合，假设各投资50%，A项目与B项目之间的相关系数为0.5。A项目的预期报酬率为10%，标准差是12%；B项目的预期报酬率为18%，标准差是20%。1.组合的报酬=50%*10%+50%*18%=14%2.组合的风险组合组合的期望收益率组合的标准差ρ=0.2组合的标准差ρ=0.5组合的标准差ρ=1（50，50）14%12.65%14%16%例题三假设A证券的预期报酬

8、率为10%，标准差为12%。B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。（4）乙组：如果A、B