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1、伍晰研宪考考Zoor年第22期(趁第1502期)乡镇企业融资问题研究“”农业部转型经济中的乡镇企业融资问题研究课题组一、乡镇企业融资难:现状及原因1.绝大部分乡镇企业是中小企业;相对于大。,(一)乡镇企业融资难的现状企业银行(特别是大银行)对中小企业的融资成,。据农业部乡镇企业局提供的资料1998年全本通常较高国乡镇企业实现增加值2.,至少就近期情况而言,乡镇企业的主体18646亿元较上年增加17.3%;实现净利润4635.31亿元,较上年增加(9%以上)是中小企业。从国内外的经验来看,9.6%;但其1998年的年末贷款余额却仅为如果将银行对大企业的融资比作批发
2、业务,则银4709.16亿元,反比上年减少601.59亿元,下降行对中小企业的融资由于“点多面广”当属零售11.33%。1998年,全国发放贷款8652,。,4亿元比业务对于同样数额的贷款银行对中小企业贷上年增长15.5%;而对占全国国内生产总值30%款比对大企业贷款的业务量要大得多,进而交易。,的乡镇企业发放的贷款只占全国贷款发放总额的成本也大得多同时中小企业对贷款的需求还5.4%,较上年的7.09%甚至还下降1.65个百分具有“要得急、需求频”的特点。这种特点也会加。,,,点事实上自1995年以来乡镇企业得到的银大中小企业融资的交易成本提高中小企业融资,行贷
3、款占全国贷款发放总额的比重一直呈下降之对银行素质的要求甚至会增加银行对中小企业,、、、势1995年1996年1997年1998年分别为融资过程中供给与需求时间上的错位及由此引11.27%、8.5%、7.09%和5.4%。在乡镇企业的起的摩擦成本。一方面,银行对乡镇企业融资的,,固定资产投资中银行信用社贷款1998年不仅比交易成本比较高;另一方面在我国现有的金融上年减少25.1%,而且其所占比重1995一1998年抑制的制度环境下,国家对银行贷款的利率管制已经由25.5%下降到18.4%。又比较严,银行在对乡镇企业的融资中,难以通,。过贷款利率的适当上调来化解高交
4、易成本对其乡镇企业融资难不仅表现在银行融资上,。实际上近年来由于外部环境的变化和有关政策经营效益的不利影响由于这两方面因素的综,,:的调整乡镇企业来自其他渠道的资金增长也都合作用在实践中往往导致两种可能结果一是。,,面临着相当的困难因而乡镇企业的融资难问乡镇企业为向银行融资需要支付较多的非利率,,。;。,题不是某一方面的而是几乎全面的融资难成本二是乡镇企业难以向银行融到资有时。。(二)乡镇企业银行融资难的原因甚至两种情况兼而有之乡镇企业银行融资难的原因,概括起来主要2.相对于大企业或国有企业,在乡镇企业与,:因表现在以下几个方面大的商业银行之间信息不对称问题更为
5、严重潍付晰研t夸考2001年第22期(尾第1502期)而大的商业银行对乡镇企业的融资风险通常较款本息10.3亿元,分别占转制乡镇企业总户数。。大和总贷款余额的31%和26%有些地方的乡镇,,银行与企业之间的信息不对称主要是指对企业还通过假破产逃避债务(包括银行贷款下,,。,于贷款项目的潜在收益和风险作为借款者的企同)利用假改制悬空债务近年来由于逐步认。,业通常比作为贷款者的银行有更多的了解一识到乡镇企业的还款信誉通常低于农户农村信,、般而言因信息不对称而给金融制度方面带来的问用社已经越来越多地倾向于将贷款投放给农户,,。。,题可能发生在交易之前也可能发生在交易之
6、后加大力度支持农业或种养业这种现象的存在,。,。前者会导致逆向选择后者则会形成道德风险对乡镇企业银行融资的增长也是不利的,,,相:从国际经验来看对于大企业在总体上乡镇企业的银行贷款主要有两大类信用贷,,。、由担保贷款又分三类:中小企业管理水平低财务会计制度不健全款和担保贷款保证贷款、。,此导致金融机构特别是大银行(包括我国国有抵押贷款和质押贷款近年来随着银行商业化、、,商业银行)对中小企业经营业务经济效益投资的迅速推进特别是自1995年之后《担保法》实、,,,风险还款信誉和能力的了解比较缺乏从而增施以来在我国由于从事企业信用评估之类的,,加了银行对中小企业融资过
7、程中的信息不对称中介机构发育不足绝大部分乡镇企业不具备在,加大了这一过程中的信息搜寻成本乃至整个融银行获得信用贷款的条件银行的乡镇企业贷款,;资成本提高银行掌握对中小企业贷款风险的难大部分都属于担保贷款更多地要求采用保证贷。,,。度和银行系统面临风险的概率款抵押贷款甚至质押贷款的形式但由于如3.乡镇企业不仅资产少、规模小、资产质量前所述乡镇企业资产、信用和效益方面的原因,,,,差而且经济效益悬殊较大相当一部分企业产迄今为止相当一部分乡镇企业仍难以获得有效,,,业(产品)层次低经济效益和生产稳定性差竞的保证人(第三者)担保进而难以得到银行的保。。争能力和抗风险能力
8、弱证贷款乡镇企业要通过抵
