现金流量构成与资金等值计算

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1、第二章现金流量构成与资金等值计算第一节现金流量及其构成一、现金流量二、现金流量的构成三、现金流量图及现金流量表第二节资金等值计算一、资金的时间价值二、资金的等值计算三、实际利率与名义利率第一节现金流量及其构成一、现金流量1、现金流量指投资项目在施工和建成投产经营时期（即各项目的寿命期内）各期现金流入和流出的数额。2、寿命期：建设期、投产期、达到设计生产能力期3、其中流入系统的称现金流入，流出系统的称为现金流出，同一时间点上其差额称净现金流量。净现金流量=现金流入－现金流出（一）概念经济效果分析的价值量体现，即为该系统现金流量的情况分析；技术经济分析的任务就是根据所考察系统

2、的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的经济效果。几点说明：每一笔现金流入和现金流出都必须有相应的发生时点；只有当一个经济系统收入或支出的现金所有权发生真实变化时，这部分现金才能成为现金流量；对一项经济活动的现金流量的考虑与分析，因考察角度和所研究系统的范围不同会有不同结果。（二）、现金流量核算的基础——收付实现制现金流入：实际收到的现金，不含应收款现金流出：实际支付的现金，不含应付款、提取的折旧、待摊费用、坏帐准备现金是广义的：库存现金、银行存款、短期投资二、现金流量的构成（一）、现金流出类1、投资——用于工程项目建设或实

3、现技术方案的全部费用总和。（1）固定资产投资：建筑安装费、设备购置费、建设期借款利息等基本建设费用（2）流动资金——为维持生产所占用的全部周转资金2、经营成本——投产经营时期所发生的各项费用经营成本=生产成本+销售费用+管理费用+财务费用-折旧费用-摊销费用3、税金营业税、城市维护建设税及教育费附加所得税增值税（二）、现金流入类1、营业收入2、利润（一）现金流量图——用坐标图描绘的经济系统各现金流入、流出与相应时间的对应关系三、现金流量图与现金流量表作图规则：P9图2-11、水平横轴是时间标度，时间的推移从左至右，每一格表示一个时间单位：年、半年、季、月等；2、箭头表示不

4、同时点的现金流量，向上为流入（收益、收入），向下为流出（费用、支出），箭线的长短与金额的多少成正比；3、每个时间标度可以是该期的期末，也可以是下期的期初；通常投资发生在期初，其他各种现金流量发生在期末；4、期初值为现值，P期末值为终值，F各期现金流量为年金，A（二）现金流量表现金流量图与现金流量表的对应P9图2-11234567…nCI150150150150300CO100200150NF-100-200-150150150150150300第二节资金等值计算一、资金的时间价值（一）概念1.概念：不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。（其实质是资金在生

5、产流通过程中随时间推移而产生的增值）例：某厂搬迁，每年节约1千万元，新厂寿命20年，问搬迁费用为2亿元搬迁是否合算？2.产生时间价值的原因通货膨胀风险货币增值3.资金时间价值的含义（1）资金用于生产、构成生产要素、生产的产品除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。（收益或利润，自有资金的增值）（2）放弃投资的应有补偿。（贷款利息，借入资金的增值）（二）资金时间价值的度量1、绝对尺度（1）利息：利息是指占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所得的补偿）利息=目前总金额-本金（2）盈利、利润2、相对尺度（1）利率：利率是一个计息周期内所得的利息额与本金的比值利率=单位时间内所

6、得利息额/本金影响利率的因素：平均利润率资金供求物价经济政策国际利率水平（2）收益率（三）单利与复利1.单利指仅用本金计算利息，利息不再生利。eg.100元，年利率10%，2年后的利息为？总价值为？2.复利指本金、利息都计算利息。eg.上例说明：①在我国，国库券以单利计，建设项目经济评价中则是按复利计算。②由于复利计息比较符合资金在社会再生产中的实际情况，因此利息计算在技术经济分析中采用复利法。3.复利有间断复利和连续复利。当计息周期为一定时间区间，按复利计息，称为间断复利；当计息周期无限缩短，则称为连续复利说明：连续复利较符合资金的规则，但计算太复杂。（四）等值的相关概

7、念1.在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值，称为资金等值。2.影响等值的因素：利率大小i本金多少P计息周期长短n3.折现（贴现）：将未来某一时点的资金换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现。4.折现率：计算中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。二、资金的等值计算主要参数：折现或贴现率（i）、计息期数（n）、现值（P）、终值（F）、等额年金或年值（A）其中五个参数要实现四个，必须已知其中三个参数，才可求第四个。P16-本章完1、复利终值公式F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)其中：(F/