宝洁公司财务报表分析

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1、财务数据报告目录纵向分析横向比较公司简介展望目标注：在此提供所有财务报表，均是依据美国一般公认会计原则（美国通用会计准则）编制的。报表中的数据是根据2010年上半年的情况以及由公司管理层作出的估计数组成的，这些估计数是管理层基于对当前事件和公司在未来有可能采取的行动所作出的结论。所有内容仅供参考。横向比较（一）金佰利高露洁雅芳宝洁雅诗兰黛露华浓科博卡尔福公司下图显示了宝洁与同行业公司的销售额的规模比较。我们可以看出，同行业中，宝洁在销售业绩方面遥遥领先，雄据榜首地位，其他公司只能望尘莫及。它的销售额为790,290百万美元，可见公司规模庞大，属于大型公司

2、（大型公司占全部公司数的16％）。横向比较（二）下图显示了宝洁与同行业其他公司净利润率的对比。较高的净利润率是一家超级公司的最主要的特征。显然，17.00%的高利润率使得宝洁无愧于全球最大日用消费品公司的宝座，也在一定程度上证明以品牌管理享誉全球的宝洁，在管理绩效上的确有过人之处。纵向分析经营业绩比较分析法财务状况比率分析法纵向分析（一）净销售额分析营业成本分析盈利情况分析经营业绩比较分析法综合盈余报表——比较利润表净销售额分析2010年宝洁公司的净销售额为789亿美元，比09年同期增长了3％，说明该公司销售状况良好，已经逐步走出了金融危机的影响。从不同

3、领域来看，婴儿及家庭护理业务增量最大，美容、时尚及健康护理领域业务次之，零食和宠物护理业务则呈现负增长。但是该净销售额低于公司的平均销售额，主要原因是：发展中国家由于货币贬值导致物价上涨了1％；为吸引消费者，部分产品采取降价销售策略；沙龙专业，个人保健和宠物护理方面存在相对较弱的出货量；不利的外汇汇率也导致了净销售额1%的下降。营业成本分析销售、一般及行政开支由图可知，2010年该项目占净销售额的比重增至31.7%，比2009年增加了将近10个百分点，远高于营业收入的增加幅度，达到250亿美元。这种现象主要是由比往年更高的销售费用，管理费用和其他经营费用

4、导致的。销售费用增加了150个基点：市场投资的增加，主要用于提高媒体曝光率；增加广告投放力度，以支持业务增长。管理费用与09年相差无几：生产力的提高和降低重组费用抵消了为支持业务增长而增加的额外开支。其他经营费用增加了70个基点：主要是由于与委内瑞拉有关的外汇4.92亿美元，其汇兑成本增加；潜在竞争2.83亿美元的法律罚款收费。盈利情况分析2010年净收益（即净利润）约为127亿美元，比上年的134亿美元减少5%，主要是由终止经营业务净收益的减少所致。来自持续运营业务的净收入为109亿美元，与上年同期相比增加了2%，主要由于净销售额的增长和经营利润率的扩

5、大，部分被较高的实际税率抵销。其中营业利润率上升了30个基点，原因是毛利率上升，但大部分被SG＆A的上升所抵消。2010年来自终止经营业务的净收益减少了10亿美元至18亿美元，主要是由于2009年10月份制药业务和2008年11月咖啡业的剥离，以及终止经营业务销售方面的低收益。纵向分析（二）偿债能力比率资产营运能力比率盈利能力比率成长性比率现金流量比率财务状况比率分析法资产负债表现金流量表偿债能力比率（一）流动比率流动比率=流动资产÷流动负债2010年流动比率=187亿美元÷242亿美元=0.772009年流动比率=219亿美元÷309亿美元=0.71处

6、于中等水平的流动比率说明宝洁公司短期偿债能力一般，企业运行稳定。2010年流动比率比上年略增，但增幅不大，虽然2010年3月出台了医疗保障法案，减少了联邦补贴中的交付税款一项，使得公司的递延所得税大幅减少，但是2010年公司偿还了大部分一年内到期的债务，使得流动负债大幅减少，超过流动资产的减少速度。偿债能力比率（二）速动比率速动比率=速动资产÷流动负债速动资产=流动资产-存货2010年速动比率=（187-63）亿美元÷242亿美元=0.512009年速动比率=（219-68）亿美元÷309亿美元=0.492010年的速动比率为0.51，与09年相比略增高

7、了两个百分点，增幅不大，说明宝洁公司拥有较稳定的短期偿债能力。2010年速动比率比上年略增，主要原因是公司的递延所得税大幅减少；存货略减，但相对缓慢，而2010年公司偿还了大部分一年内到期的债务，流动负债大幅减少，远超过流动资产的减少速度，并且速动资产的减少慢于流动资产。偿债能力比率（三）现金比率现金比率=现金类资产÷流动负债2010年现金比率=28亿美元÷242亿美元=0.122009年现金比率=47亿美元÷309亿美元=0.152010年现金比率为0.12，与20%的一般现金比率相比偏低，说明宝洁公司以现金偿还短期债务的能力有所减弱。而2009年的现

8、金比率为0.15，现金比率降低了3个百分点，但基本持平，主要原因是现金类资产的大