《开放经济的均衡》PPT课件

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1、第15讲开放经济的均衡国际收支与国际储备对外收支与货币均衡对外收支与市场供求7/18/20211CHAPTER15一、国际收支与国际储备（一）国际收支1.国际收支是在一定时期内一国或地区与其他国家或地区之间进行的全部交易经济的系统记录2.要素：流量概念、经济交易、居民与非居民（二）国际收支平衡表1.经常项目：进出口货物、服务收支、收益收支、转移收支2.资本和金融项目:7/18/20212CHAPTER15(1)资本项目：资本转移，固定资产所有权的转移；非生产、非金融资产的收买/放弃，含无形资产(2)金融项目：直接投资、证券投资和其他投资3.储备资产变化：黄金、外汇、储备头寸、SDRS、

2、其他4.净误差与遗漏：人为设置的调整项目（三）国际收支失衡1.判断：自主性交易项目出现较大差额，即为失衡（1）贸易差额（surplusordeficit），商品进出口，商品和服务进出口7/18/20213CHAPTER15（2）经常项目差额，反映本国自主性债权与债务变化（3）国际收支总差额，经常项目与资本项目合计后的差额；反映国际储备的动态2.原因：（1）经济增长状况：周期性不平衡、收入性不平衡（2）经济结构：产业结构、产品结构与国际市场需求不对称造成的失衡（3）物价和币值造成的失衡：进口弹性小的商品涨价（4）汇率变化造成的失衡：高估本国汇率（5）利率变动造成的失衡：主要影响资本流动7

3、/18/20214CHAPTER152003年中国国际收支平衡表单位:千美圆项目差额贷方借方一.经常项目45,874,812519,580,386473,705,574A.货物和服务36,078,977485,003,217448,924,239a.货物44,651,625438,269,595393,617,970b.服务-8,572,64846,733,62255,306,270B.收益-7,838,36016,094,69323,933,053C.经常转移17,634,19518,482,477848,282二.资本和金融项目52,725,942219,630,612166,90

4、4,671A.资本项目-48,083048,083B.金融项目52,774,024219,630,612166,856,5881.直接投资47,228,99355,507,1178,278,1252.证券投资11,426,75712,306,682879,9253.其它投资-5,881,725151,816,813157,698,538三.储备资产-117,023,1000117,023,1003.4外汇-116,844,1000116,844,100四.净误差与遗漏18,422,34718,422,34707/18/20215CHAPTER15（四）国际收支调节1.针对不同成因进行调

5、节（1）周期性失衡不需要调节，自动恢复（2）货币性失衡，调节汇率（3）结构性失衡，调节经济结构（4）收入性失衡，促进本国商品出口2.调节（逆差）对策（1）财政政策调节：增值税、关税、补贴等（2）实施金融政策：调节利率、调节汇率7/18/20216CHAPTER15（3）利用国际贷款，平衡国际收支（4）外汇管理、外贸管制和资本流动管制（5）加强国际合作，IMF救助等（五）国际储备1、国际储备：一国或地区官方持有的可以随时使用的国际储备性资产2、国际储备构成（1）货币性黄金，全球约10亿盎司（2）在IMF的储备头寸，约600多亿美圆7/18/20217CHAPTER15（3）SDRS，全世

6、界220亿美圆左右（4）外汇储备，约2万亿美圆3、外汇储备管理（1）外汇储备规模过大带来的负面影响有：A.增加本币投放，加大货币流通和市场的压力和通货膨胀的压力；B.外汇储备过大等于相应的资金“溢出”，增加了资金成本；C.外汇储备可能由于外币汇率贬值而蒙受巨大损失（2）适度外汇储备规模确定7/18/20218CHAPTER15适度的外汇储备水平是能够保证一国经济平稳增长时对外正常支付的外汇水平国际上普遍认为，能够维持本国3—4个月的进口规模是基本适度的，外债余额/储备=130%本国货币国际化程度比较高，在国际经济与贸易活动中被接受，本国就可以少持有外汇储备如果本国的国际信誉比较高，在国

7、际金融市场上容易融通资金，也可以少持有外汇储备7/18/20219CHAPTER15二、对外收支与货币均衡（一）对外收支中本外币资金的转换1.贸易收支中的人民币与外汇资金（循环图）（1）出口商垫支人民币，出口结汇后收回人民币；进口购汇，进口品国内销售后收回人民币（2）贸易中的人民币来自企业、银行贷款或财政资金（3）垫支人民币存量不断增加，影响货币供需2.资本收支与人民币资金（1）利用外资的配套人民币资金（2）偿还外债本息筹措人民币资金,转化为外