开放经济的短期均衡

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1、第十章开放经济的短期均衡1.蒙代尔—弗莱明模型2.小国开放经济3.利率差异与价格变动4.大国开放经济的短期模型第七章和第八章讨论了封闭经济中总需求的情况。总需求分析的关健假定是：在短期内，价格水平是固定的，经济中的产出由需求水平决定。本章将把这样一种基于短期的分析推广到开放经济环境下。在第六章中，我们曾对开放经济及其中的经济政策作过分析，但那是从长期的角度进行分析，我们需要注意第六章与本章在假设条件、模型构造及结论等方面的区别。本章试图说明财政政策和货币政策如何在短期内影响一个开放经济的总收入。为此，将着重介绍蒙代尔—弗莱明模型(Mundell—Flemingmodel)。该模型是IS—LM

2、模型在开放经济条件下的推广。通过该模型，我们将了解短期内开放经济的表现与汇率制度密切相关。并将分别介绍浮动汇率和固定汇率下开放经济的运行。本章第一节介绍蒙代尔—弗莱明模型的基本框架；第二节分析浮动汇率下的小国开放经济和固定汇率制度下的小国开放经济；在第三节中放松r*=r和价格不变的假定，并从中推导出总需求曲线；第四节分析大国开放经济的短期均衡。复习：国际收支帐户国际收支帐户是利用借贷复式记账的方法来反映一国和世界上其他国进行经济往来的记录。国际收支帐户有两个主要项目（帐户）经常项目和资本项目。经常项目记录商品与服务贸易、净利息收入及转移支付。资本项目记录包括短期借贷款、买卖诸如股票、债券与土

3、地等资产。资本项目还可划分两个独立的部分，（1）该国私人领域的交易和（2）官方储备交易。国际收支核算的基本原则是：凡是一国收入的款项都记录在帐户的贷方（+）；凡是一国付出的款项都记录在帐户的借方（-）。（1）出口商品属于贷方项目；进口商品属于借方项目。（2）本国常住者为外国人提供劳务（运输、保险、旅游等）或从外国取得投资及其他收入，属于贷方项目；外国人为本国常住者提供劳务或从本国取得收入，属于借方项目。（3）本国常住者收到的国外的单方面转移，属于贷方项目；本国常住者对外国人的单方面转移，属于借方项目。（4）本国常住者获得外国资产（包括财产和对外国常住者的债权）属于借方项目；相反，外国常住者获

4、得本国资产或对本国投资，为贷方项目。（5）外国人偿还债务属于贷方项目；而本国常住者偿还外国人债务，属于借方项目。（6）官方储备减少属贷方项目；官方储备增加属于借方项目。如果从商品与服务贸易以及转移支付中所得收入超过支出则经常项目出现盈余（贷方余额）——顺差；反之，则经常项目出现赤字（借方余额）——逆差。如果从出售股票、债券、土地、银行存款以及其他资产中所得的收入，超过购买的外国资产的支付，则资本项目出现盈余（贷方余额）——也称作资本净流入；反之，则资本项目出现赤字——也称作资本净流出。当经常项目出现赤字时，可以由私人领域出售国外资产或向国外借债（净私人资本流入），也可以由政府提供外汇资金（官

5、方储备减少）弥补经常帐户的赤字。反之，经常项目出现盈余时，私人领域可以利用其收到的外汇收入，偿还债务或购买外国资产，中央银行也可以购买私人领域赚得的外汇（官方储备增加）。增加官方储备也称作国际收支总盈余。对上面的讨论可概括为：国际收支盈余（BP）=官方外汇储备的增加=经常项目盈余+净私人资本流入如果经常项目和私人资本项目均为赤字，那么，国际收支总额出现赤字，官方外汇储备就会减少。如果经常项目和私人资本项目中，一个项目出现赤字而另一个项目出现正好数量相同的盈余，国际收支总额为零，官方储备没有变动。可见国际收支的变动是由经常项目和私人资本流动决定的。构成经常项目的主要是商品和服务贸易，在这里我们

6、令经常项目盈余等于净出口，而净私人资本流入就是负的对外净投资。这样我们就可以有以下恒等式：BP=NX(e,Y)-NFI(r*-r)当国际收支盈余等于零（BP=0）时，NX(e,Y)=NFI(r*-r)如果资本在国际间是完全流动的，则有：r*=r第一节蒙代尔—弗莱明模型蒙代尔—弗莱明模型建立于20世纪60年代。由罗伯特•蒙代尔(RobertA.Mundell)和马修斯•弗莱明(MarcusFleming)各自所作的工作结合而成。蒙代尔在其1968年的《国际经济学》一书中将传统的IS—LM模型推广到了开放经济条件下。弗莱明则在其1962年为世界银行所作的工作报告中分析了财政政策和货币政策在固定汇

7、率和浮动汇率下的作用。与IS—LM模型一样，蒙代尔—弗莱明模型假定价格在短期内是不变的，经济中的产出完全由有效需求决定。其次，该模型假定货币是非中性的，即人们持有货币不仅有交易性动机，而且还有预防性和投机性的动机。因此，货币需求不仅与收入相关，而且与实际利率负相关。最后，该模型假定商品和资本可以在国际间完全自由流动，资本的自由流动将消除任何国内市场和世界市场上的利率差别。因此，国内的利率与世界市场上的利率是一