清华论坛速记：中美摩擦下的中国经济

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1、主题：中美摩擦下的中国经济时间：2019年6月23日下午地点：清华大学主持人：欢迎大家来到额清华大学中国与世界经济研究院举办的第36期中国与世界经济论坛，欢迎大家的到来。今天我们本场论坛的主题，是中美摩擦下的中国经济，确实我想今天到场的各位朋友带着两个焦虑而来，一个焦虑来自于中美两个大国博弈之间的不确定性，一个焦虑可能来自于国内，我们自身经济的下行，的确今年1-5月份我们的经济确实放佛处在了一个下行的区间，无论是从投资，还是到消费，无论是房地产还是汽车，都处于一个相对来讲比较疲软的态势。同时美国方面也是反复施压，而出尔反尔，今天我们搞这

2、个论坛就是要客观、理性的帮大家梳理清楚当前我们的形势和任务，为此研究院自己非常认真准备了宏观经济的预测报告，同时也请到了几位重量级的嘉宾，他们不仅具有广泛的社会影响，同时在学术领域也是绝对的权威，无论从经济形势，金融贸易，外汇和科技方方面面回应大家对当前形势的关切，下面请允许我隆重介绍今天到场嘉宾，国家外汇局元外汇收支司司长管涛先生，清华大学微电子所所长魏少军教授，前美国贸易代表NeilSchwartz，安信证券首席经济学家高善文先生，还有两位是零售同比1-5月份是比较低的，8.1%，我们预计下半年有一定的回升，到8.6%。固定资产投资

3、，1-6月份是5.6%，全年是5.7%。固定资产的投资，我们认为整体投资动力不足，应该加强相关的激励，加以应对。什么叫整体投资动力不足呢？最突出的一条就是制造业投资增速下降非常快，今年1-5月只有2.7%，占到整个固定资产投资40%的组成部分，还是降低得很明显。房地产投资表面上看1-5月份是10.9%，仔细分析，我们发现房地产新开发投资大量还是去年延续下来的买地交易的钱，并不是真正通常理解的新开工的，真正基建的投资，我们担心下半年会有进一步的下降。基础设施建设投资，1-5月份增速只有4%，虽然企稳，但是仍然偏低，平均增速是5.6%，民间

4、投资与制造业投资是高度相关的，民间投资也只有5.3%，比去年同期是明显下降的，去年同期增长速度是8.7%，投资总体上是低迷的。原因是企业家总体投资信心不足，尤其反映在制造业采购经理指数，从去年12月以来一直处在枯荣线之下，5月份跌到了49.4%，央行企业家调查结果也显示企业家的信心指数比去年同期下降了4.7%，原因是信心不足。政策建议，我们认为固定资产方面应该有一定引导性投资，比如说关于旧产能的提升，尤其是钢铁行业旧产能提升，是否能够引导一点，一定不能政府亲自投，但是要出台一些政策，要把旧产能改造成绿色、环保和高效的产能，这个需要投资。

5、比如说我们提出能否针对制造业，进一步加快折旧的方案，类似于研发投入的扣除一样，以此来提振信心。基建方面的投资也是有一定的下滑，去年下滑很明显的基础上，又进一步略有下滑，基建是比较令人担忧的，我们认为应该想方设法帮助地方政府加快已有布局投资的落地速度。这是关于固定资产投资。消费部分的回落更加明显，今年1-5月与去年1-5月同期，刨除物价因素，下降的速度是1.5，社会消费品零售总额的增速是下降了1.5，从9.5%降到了8.1%，这是包括物价因素，如果刨除物价因素，降得更明显一点。原因是什么？原因我们分析了一下，一个重要的大项是汽车，占整个社

6、会消费品零售10%的汽车部分，尤其是乘用车，就是轿车，下降了15%，整个汽车是接近13%，乘用车下降了15%。这里面的原因，去年是2%的负增长，今年1-5月份下降了15%，这是极其罕见的，即便是在09年国际金融危机爆发之后那一年，也没有出现过，90年以来汽车一直是高歌猛进的。什么原因呢？一个非常重要的原因，是国五国六的切换，目前生产出来的在售大量的汽车是国家第五阶段的排放标准，消费者不敢买，因为很多地方政府已经宣布了，今年7月1日之后国五排放的汽车不能上牌了，要不然是明年1月1日不能上牌，其他地方政府没有宣布的这些地方，消费者也不敢买，

7、因为担心买了这个车之后，再过若干年作为二手车不好卖了，就没有市场了，买了车就亏了。所以大家都等国六车的出来，国六车又生产不出来的，雷克萨斯卖得很多车还是国五，也没有国六，国六的车生产不出来，国五的车生产出来没有人买。所以我们提出三个建议，应对汽车零售下滑的现象，第一，国务院应该出台命令，要求各个地方政府永远允许国五的车上牌，道理是消费者到了未来若干年之后，他会主动的，出于自己使用的需要，他会换车的，你不用担心。另外，国五跟国六的排放标准能差多少？差不了多少，另外未来成品油的质量会提高，成品油质量一提到之后，即便是国五车排放的污染量也会大

8、幅度的下降。再过十年，如果我们对国五车不满意了，我们可以出台一些激励和鼓励政策，鼓励大家提前报废国五的车，不要一刀切。很多地方各自为政出台这个政策，极其不合理，所以要紧急刹车，我们绝对不是反对环保，环保的政