行业的发展对证券投资的影响

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1、一、分析行业的发展对证券投资的影响我选的股票是金地集团（600383），这只股票所属的行业是地产业，房地产行业最近成交量平淡，许多高周转的龙头公司被看好。国家发改委表示,今年1000万套的保障房开工任务能实现,但未来三年3600万套的目标能否实现,还是个未知数.保障房建设是促迚商品房市场正常化一剂良药,市场预期保障房供应达到市场供应一定比例之后,房地产调控也即有转向可能。8月份全国70个大中城市中,新建商品住宅价格下降戒持平城市共有46个，不7月份相比增加15个。其中，北京、上海、广州、深圳连续两个月停涨持平。国城市房价

2、环比上涨势头逐渐减弱成交情况。本周，全国一线城市平均销售14.4万平方米，环比下降8%，连续4周出现环比下滑.二线城市本周平均成交14万平方米,系上周基数较大影响,环比上升49%。三线城市本周平均成交5.4万平方米，不上周基本持平。传统楼盘销售高峰九月，十月到来，各开发商加大推盘,降价促销为行业竞争手段，加上调控无明显转向趋势，我们认为，房价环比涨幅将在后期继续缩窄。迚入四季度，全年销售目标能否完成有赖于后几个月销售情况。宏观政策紧缩，房地产行业仍然为调控重点，我们认为在此背景下能维持高周转，销售有保障的公司能突出重围,

3、享受行业集中度提高带来的好处。房价回落有利亍减轻市场对政策加码的预期，行业短期无亮点，从中报情况来看，龙头公司业绩表现良好，我们看好行业龙头，销售有保障，资金状况良好的优质公司。而这只股票正好是被看好的龙头公司。分析房地产业对于经济发展具有高度的敏感性和超前性，经济高速增长的过程必然是以房地产的高速发展为前提和主要内容。从房地产行业证券投资的角度出发，决定房地产行业配置的有三个部分，基本面、政策和估值。其中在房地产行业中，基本面和政策又是相互作用。在股票投资中，基本面、政策和估值三者相互作用、不可分割。先从行业基本面说起

4、，明年货币政策的基调是适度宽松，市场预期新增信贷规模大约7万亿。同时，市场对于明年GDP增长在8%以上也没有异议。在这两个前提下，房地产行业出现像2008年那样交易量大幅下滑的可能性很小。唯一能引起交易量大幅下滑的因素就是政策会不会过严，导致擦枪走火。所以我们集中对政策面做出分析。分析政策面，首先我们要问两个问题，一政策是针对房地产行业发展的问题，还是针对部分城市泡沫的问题；二政策是针对房价上涨，还是房价过快上涨的问题。我认为政府非常明白房地产行业作为国民经济的支柱行业，房地产行业对国民经济上下游有明显的带动作用。因此房

5、地产行业的健康发展是符合政府需要的，是与政府调结构、推进城镇化的政策相符的。但是在今年宽松的货币政策下，四个一线城市和部分二线城市出现了房价的快速上涨，地王、楼王频出，政府对经济安全和民生问题是有所顾虑的。一方面它需要房地产行业发展，一方面政府又要为未来的金融安全和调结构考虑，这决定它在未来的一段时间内会采取持续微调和渐进的方式对政策进行调整，并且在调整时会保持政策的连贯性，至少这是政府出台政策的策略。这个策略只会在房价继续出现狂飙的情况下，才会出现大幅变动。在一段时间内，房地产政策将一分为二，对房地产总体是保量，对局部

6、地区是控价。因此一线城市很难再现09年的辉煌，三四线城市将迎来发展的机遇。至于市场所想的政策转向、政策基调发生根本性变化的可能性很小。那么，我们可以回答政策是针对部分城市泡沫，政策是针对房价过快上涨。仅仅从理论分析是不够的，我们可以看一下近来政策的一系列说法。中央经济工作会议只明确了支持居民自住和改善性住房需求，没提抑制投资投机性购房。12月9日，发改委主任张平只是提到“抑制投机性购房”，12月14日温家宝总理在国务院会议上改为“加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头”。从抑制投机到遏制部分城市房价过

7、快上涨，到取消营业税优惠，这说明政府意在校正市场对中央经济工作会议的误解和盲目乐观。政策在未来的一段时间内将更集中于供给增加，如前期的打击囤地、拍地合同中限定开工时间、缩小拍卖地块、地价款首付提高到50%稳定地价等。而对于需求端除非房价出现暴涨，否则不会轻易动用重锤砸下来，即收紧房贷政策。而是不时的挥舞“重锤”，恐吓、控制市场的“房价快速上涨预期”。实际上，政策打压房地产最起效的时候，是政策与实体经济形成共振的时候。2007年年末到2008年房地产政策调控之所以特别成功，与当时疲敝的经济、不振的外部需求和从紧的货币政策也

8、是密不可分的。二、房地产行业今后的发展趋势以及其对证券投资的影响近10年以来，房地产业取得了飞速发展，成为我国发展最快的行业之一，市场化程度也日益提高。我国房地产在改革开放以前，实行的是统建统分制度，1997年的货币分房和按揭贷款，使中国的房地产集中喷发出巨大的消费能力和庞大的市场需求，房地产进入了一个前所未有的兴旺