投资银行学论文 论投资银行监管的意义

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1、天津外国语大学国际商学院本科生课程论文课程名称：投资银行学论文题目：论投资银行监管的意义姓名：莫俊鸿学号：1307534082专业：金融学年级：2013级班级：13703班任课教师：宫慧杰2016年6月内容摘要投资银行是当今国际金融市场上最活跃的金融机构，在世界经济中发挥着不可忽视的积极作用。投资银行金融中介的地位使它首当其冲地面临着资本市场的风险，并且这些风险一旦失去控制，容易引起金融市场的动荡，因此研究投资银行的国际监管是一个很有意义的课题。本文对中国投资银行的监管问题与美国投资银行监管进行了对比探讨。从广泛的国际层面对投资银行国际监管的现

2、状、发展方向和协调监管的途径进行深入的研究。关键词：投资银行；积极作用；国际监管目录一、引言3二、投资银行监管的基础理念4（一）投资银行监管的定义4（二）对投资银行监管的必要性4（三）投资银行监管的理念和目标51、维护投资银行体系的安全与稳定。52、促进投资银行开展公平竞争。53、保护投资者的合法权益。6三、投资银行监管的现状6（一）我国投资银行的监管现状61、低效率62、金融创新较弱63、违规违法现象严重74、忽视投资者的利益保护7（二）美国投资银行的监管现状71、相对完善的法律法规体系72、有效的监管模式83、比较充分的保护了投资者利益8四

3、、通过美国投资银行的监管模式对我国提出的建议8（一）加大创新、改进金融服务、提高效率8（二）完善法律法规体系8（三）多元化发展，实行混业监管9一、引言监管是否必要是西方经济学派长期争论的话题。在自由资本主义时期，古典经济学和新古典经济学的理论占主流地位，他们极力推崇“看不的见手”（市场自发调节）的作用，认为市场经济中政府仅是个守夜人，并对政府创造与维护市场秩序的必要性与可行性给予猛烈的抨击和贬低。20世纪30年代经济危机爆发，人们陷入了市场失灵的恐惧和迷茫中，凯恩斯的“政府干预”论开始被广泛接受。20世纪80年代兴起的新自由主义，反对政府干预经

4、济生活。当今的全球金融危机，宣告了新自由主义时代的结束。政府有责任对经济生活进行干预，对投资银行进行有效监管已经形成主流观点。但是在如何监管，监管的手段以及如何把握监管的度等问题上，由于之前的主流理论受到这次金融危机冲击，至今仍然没有形成共识。二、投资银行监管的基础理念（一）投资银行监管的定义 监管就是通过规则或限制进行控制的行为或过程。依据字面解释，我们可以将监管简单地分解为“监督”和“管理”。依据《布莱克法律辞典》的解释:“监督”(Supervision)是指一般性照看、主管、或检查”。“管理”(Regulation)则指“管辖、管束、经管

5、、处理等，是指决定、确立、或控制;以一定规则、方法或确立的模式进行调整; 以规则或限制进行指导:受管理性原则或法律的管辖。”因此投资银行监管是指监管机构依法对投资银行及其金融活动进行直接限制和约束的一系列行为的总称。从根本上讲，投资银行从事的是直接与证券和证券市场相关联的业务活动。（二）对投资银行监管的必要性在上一部分中我们对监管进行了定义，即监管就是通过规则或限制进行控制的行为或过程。我们知道，披露以外的监管措施是有成本的。 “在理想的状态下，监管和竞争应该相互补充，彼此提供一个框架，相互安全运行。”投资者保护领域一种常用的方法就是将监管所保

6、护的投资者分为专业投资者和零售投资者，对后者提供更多的保护。 我们知道，信息的不对称性是造成市场偏离完全竞平衡、导致价格扭曲和市场失灵的最重要的一个原因，证券市场同样适用这一理论，而证券作为价值的载体这一特殊性进一步加强了信息不对称带来的对市场的扭曲作用。同时，金融体系具有内在不稳定性和脆弱性以及易于动荡和爆发危机。如果缺少必要的监管，投资银行的诚信义务和责任就失去了有效的规制，投资银行就可能做出损害投资者的利益的短期行为，损害市场信心，从而危害投资银行存在的基础，增加金融系统的不稳定性。（三）投资银行监管的理念和目标 监管目标决定着政府监管权

7、力的合理边界，监管的手段和适当方式。从理论上讲，政府对进行投资银行监管的目的是为了防止投资银行危机和金融市场失灵。但是从监管框架的设计看，对投资银行的监管不同于对商业银行的监管。一般认为，对投资银行的监管使命为保护投资者，维护公平、有序和有效的市场，并促进资本形成，而对银行机构实施监管，主要是确保国家银行系统和金融系统的安全和稳定，并保护消费者的信货权利；维护金融系统的稳定性，并控制金融市场可能产生的系统性风险。不同的使命无疑影响了政府在履行其监管职责时所采取的方式和方法。根据国际证监会组织（IOSCO)1998年9月发布的《证券监管的目标和原

8、则》[2]概括起来，具体表现为三个方面：1、维护投资银行体系的安全与稳定。由于投资银行业是高风险行业，且存在“多米诺骨牌”效应[3]，一旦投资银行发生