宏皓：2014年股市将迎来最具历史意义的转折行情

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1、宏皓：2014年股市将迎来最具历史意义的转折行情光阴似箭一转眼2013年将成为过去，面对即将迎来的2014年，中国的经济会如何运行，2014年我们如何看清大势抓准投资机遇呢？目前，我们必须要认清现在的经济状况和发展趋势才能对股市有清晰的判断。中国经济面临的瓶颈中国经济经过30年的发展，正面临发展瓶颈，也就是经济学上的刘易斯拐点：工人工资增加，原材料价格上涨，企业经营成本提高，企业利润下降。中国经济发展现在面临的瓶颈：一是品牌，二是技术，三是资源。2012年国内生产总值GDP增速全年7.8%，2013年一季度GDP7.7%，二季度为7.5%，三季度为7.8%，经济增速放缓已成

2、事实。2013年6月份，CPI全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%。11月CPI上涨3.0%，通胀压力越来越大。最近几个月生产者价格指数(PPI)在荣枯线以上下，PPI虽然企稳但难以回升，反映的是工业品和大宗商品生产商盈利、偿还债务以及按时向供应商付款的难度加大。11月份全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平。PPI数据说明我国经济虽然止住了下降的趋势，但是经济增长并没有出现。在通胀加重和经济增长的艰难曲折环境下，股市虽在底部却是步履蹒跚。PPI不能大幅回升反映了钢铁、煤炭、玻璃、铝、光伏、水泥这一系列中国主要行业的产能过剩问题。中国经济现在最大的问题是产能过剩

3、和通胀。经济潜在增长率出现下降趋势　发展中国家经济发展的规律表明，在经历20年乃至更长时间的经济高速增长后，经济增长速度一般会呈现台阶式下降的特征。我国经济潜在增长率同样不可能一直保持在10%以上的水平，也必将从高速增长台阶向次高速增长台阶过渡。目前，我国经济潜在增长率下降的条件即将显现。这主要表现在：劳动力供给增长放缓。我国人口结构正在发生变化，局部地区出现的“民工荒”、“招工难”等现象一定程度上反映了劳动力供求关系的变化。据预测，我国劳动年龄人口将于2016年达到峰值，总量为9.99亿人，之后逐渐下降，到2020年将下降至9.87亿人。2011—2020年就业年均增速将

4、比前期下降0.9个百分点，拉动经济增长率下降约0.4个百分点。城镇化加速推进所释放的农村富余劳动力和劳动力素质的提高，仍然不能弥补劳动力人数下降对经济增长造成的负面影响。　　储蓄率有所下降。人口年龄结构变化在影响劳动力供给的同时，也将导致储蓄率下降。据测算，人口抚养比每上升1个百分点，储蓄率将下降0.8个百分点。随着人口结构变化，我国正在进入老龄化社会，人口抚养比不断上升。2011—2020年，人口结构变化将带动储蓄率下降2.8个百分点经济全球化红利衰减。改革开放以来，我国经济发展抓住了全球产业分工调整的重大机遇，尤其是2001年加入世界贸易组织之后，对外贸易成为我国经济高

5、速增长的重要动力。目前，发达国家加紧实施内外经济平衡战略等，未来出口对经济增长拉动作用将逐渐递减。土地、能源和环境约束加大。经济发展环境出现重大变化，低土地成本、低能源成本和低环境成本的时代已经过去，我国依靠土地成本、能源成本和环境成本等形成的所谓“投资成本洼地”效应将逐渐消失，中国现在的环境污染已经成为民生大事。全要素生产率难以大幅度提高。一是短时期内技术水平难有大的突破和提高。二是劳动力再配置效应有所减弱。对于发展中国家而言，城镇化过程中劳动力从农业部门向工业和服务业部门的再配置带来的整体生产率上升，是全要素生产率提高的重要来源，但我国农村可转移劳动力数量出现下降趋势。

6、三是市场化改革的制度效应减弱。市场取向的经济体制改革释放了经济活力，提高了全社会资源配置效率，然而随着改革难度加大，市场化对经济增长的拉动作用有所减弱。经济潜在增长率下降的时间窗口　　自我国经济增长速度2007年达到1985年以来的最高点以后，潜在增长率就开始小幅放缓。2007年是我国经济潜在增长率变化的转折点。2007年是我国经济将步入由数量型增长向质量型增长的新阶段，但是我们错过了这个机会。十八届三中全会迎来改革的春风十八届三中全会《决定》出台的目的是坚决破除各方面体制机制弊端。报告具体提出了涉及上述八大领域的三大改革突破口：一是放开准入，引入外部投资者，加强竞争。二是

7、深化社会保障体制改革，设立“国民基础社会保障包”三是深化土地制度改革，集体土地入市交易。改革的核心是：经济放权，政治集权。十八届三中全会吹响了放权让利的改革号角，迎来了将要打破一切垄断的改革春风，目的是为了突破中国经济发展瓶颈。中国经济发展并不难中国现在各行各业都比发达国家落后至少20年，农业至少落后30年，我们只要放弃过去炒房炒地炒煤炒矿和政府投资大量低水平重复建设的思路，将经济发展的要素交给市场配置，通过金融创新工具将我们各行各业的产业做起来，追上发达国家，中国经济就能再度辉煌10年。中国未来10年仍是世界经济