金融学家宏皓金评两个戏剧性转折利好欧美

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1、宏皓：欧洲降息中国何时降息?欧洲央行降息欧洲央行11月3日宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，至1.25%。这是欧洲央行新任行长、意大利人马里奥·德拉吉上任以来的首次货币政策决议，分析称也意味着欧洲央行在今年逐渐开启的加息趋势出现扭转。欧洲央行(ECB)新任行长马里奥•德拉吉上任伊始就展现出大胆的风格，下调了利率。但他同时也警告称，欧元区各国政府别指望欧洲央行会为它们的财政提供最后支撑。德拉吉表示，欧洲央行将主要政策利率从1.5%下调至1.25%的理由是：欧元区今年年底前可能出现“轻微的衰退”，而且欧洲央行大幅调降了2012年的经济

2、增长预期。但他同时也扇了那些提出希腊退出欧元区可能性的欧元区领导人一记耳光。欧元区迄今已有13年历史。德拉吉说，“（欧盟）条约中”没有为退出欧元区而设的条款。这番话反映出，欧洲央行对于向投资者传递何种信号相当谨慎。此次降息决定显示，一向谨慎的欧洲央行采取了一种务实的做法来处理不断升级的欧元区危机，因此德拉吉才敢于上任后“第一把火”就下调官方借贷利率。然而，这位新任行长对欧洲央行国债购买计划却表现得相当的慎重。欧洲央行自8月份以来已累计购买1000亿欧元的国债，主要是意大利和西班牙国债。德拉吉表示，那种认为政府借贷成本能靠“外部”干预长期维持较低水平的

3、想法“很不靠谱”。他说：“解决问题的方法在于，各国依靠自己的力量，拿出正确的经济政策进行改革。”这番话是针对意大利政府的。德拉吉还排除了欧洲央行明确扮演“最后贷款人”角色的可能性。但德国商业银行驻法兰克福首席经济学家约尔格•克莱默表示，自己仍认为“如果最糟糕的情形出现，欧洲央行会购买更多的国债，数量将远超出许多人现在的想象。”股市影响欧洲央行出人意料地将基准利率下调，加上希腊取消了针对救援该国计划的全民公投，并将继续留在欧元区，这两则消息大大提振了海外市场情绪，外围股市昨日整体走好。欧美股市大振，美国三大股指全线收高，涨幅均在百分之一点五以上。欧洲央

4、行意外宣布降息将使其政策将再次走向宽松，投资者风险偏好将逐渐恢复，欧洲股市昨日也大幅收高。而上一个交易日亚太股市则受之前欧债危机忧虑情绪影响，多数下跌。国内方面。欧洲央行宣布，将基准利率下调25个基点，至1.25%。希腊总理昨日已经取消对欧盟援助计划进行全民公投。这将再次增加国内投资者的做多热情。在前日重返2500点之后，市场做多热情明显提振，由于前一个交易日欧美股市全线上涨，上个月食品类物价下降将引起CPI大幅下调和央行重回净投放等利好，A股在外围众多不确定的背景下放量上涨，沪指以微升0.16%收盘。核心关注G20会议和欧债危机进展。今日A股市场也

5、随之活跃。其中，上证指数以2525.24点开盘，向上跳空高开17.15点。但由于传媒股的低迷等因素，大盘在瞬间冲高后出现了受阻回落的态势，个股行情也有所降温，因为目前涨停板个股家数开始减少。不过，有两个可以考虑，一是目前全球的宽松政策氛围较为明显，因此，我国货币政策的微调预期渐趋强烈，这无疑会成为多头做多的底气源泉。面临全息金融博弈模型也显示出仍有资金在小幅加仓。二是产业政策的频频公布，从而为场内存量资金发动板块式的脉冲行情提供了催化剂，所以，大盘回落空间并不是很大，短线下周会有冲高回落后的强势整理的可能性。在欧债问题上，胡锦涛总书记婉言拒绝了对欧盟

6、的援助的要求，强调解决欧洲债务问题主要还是靠欧洲自己，这可能将引起市场对欧债问题余波的再度恐慌。国内方面，国内贸易“十二五”规划已经基本定稿，近期将正式出台。整体来看，近期国内政策面利好偏多，对板块的扶持政策也不断地出台，热点板块轮流表现，助涨了市场人气。昨日欧洲央行降息和希腊取消公投的利好消息推高了外围市场。国内外的利好消息将为A股的后期走高做好了铺垫，但如果市场热点今日继续降温，那么短期股指还是有冲高回落强势整理的可能。经济影响2011年我国不会跟着欧洲一起降息.明年,2012年随着我国通胀的有效控制,房价调控能大幅下降到位后,物价调控大幅下降后

7、;中国会在货币政策上开始调整并逐步宽松,就会有降息和降低存款准备金率的可能.目前,就全球利息来讲中国是最高的,企业融资成本中国也是最高的;这就加大了企业的负担,同时也摧生了民间高利贷的泛滥成灾.2012年中国也会降息,但是在降息之前应该有继续调控房地产的措施,比如:房产税的出台,要不然一降息大量资金再去炒房又会进一步推高物价,通胀又会降不来,面临两难的处境.降息有利于经济的发展,能减轻企业的负担,但是前提必须有进一步调控房地产的措施和政策。作者简介：宏皓。原名：章强。著名金融学家﹑北京交通大学客座教授、中央财经大学证券期货研究所研究员﹑社科院金融博士

8、，政府、企业金融顾问、战略顾问。被誉为:投资大师﹑中国私募基金之父。创建了中国人自己的金融投资理论。20年来