基于重庆啤酒财务相关分析对研发支出会计处理和盈余质量的思考

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1、基于重庆啤酒财务分析对研发支出会计处理和盈余质量的相关思考一、背景回顾与思考方向重庆啤酒股份有限公司（以下简称“重庆啤酒”）是一家从事啤酒生产与销售的股份公司，于1998年在上海证券交易所A股上市。1998年10月，其以1435万元收购了其持有的佳辰股份52%的股权，通过控股合并跨入了医药行业，并自主研发国家新药DD乙肝治疗性多肽疫苗。1999年8月25日，重庆啤酒再次募集资金，并再次投资佳辰生物，至此重庆啤酒持股比例加至93.15%。随着对佳辰生物的投资以及临床试验和公告的进行，公司股价从每股20元飙升至每股83.12元。2011年12

2、月8日，其于上海证券交易所公布了其疫苗的临床试验结果，试验表明其疫苗不具效果，历时13年的研发至此失败。2011年12月7日复牌后，其股票连续11个跌停板，从每股83元跌至20元，其272亿市值瞬间挥发，投资者损失惨重，并使其成为2011年中国股票市场上“最血腥”的股票。跌回“起跑线”后，众多投资者对该公司的财务信息披露和研发公告披露的不充分提出了质疑。回顾公司2011年以前的信息披露，关于研发支出的财务信息少之又少，而公司对研发过程的公告披露也是较多采用了回避的态度。令笔者关注的是，首先，该公司在2009年、2010年、2011年、20

3、12年的年报信息披露中，该公司的资产负债表研发支出项目一直是0，即未确认为资产。相关资料显示，2006年以前，没有任何关于研发支出费用的信息披露。这引发了笔者关于会计准则中的无形资产准则和财务与非财务信息披露规范的相关思考。其二，重庆啤酒公司从2010年起，其合并利润表中，少数股东损益为负数，这说明母公司赚钱，其子公司亏损。生物工程在为上市公司财务拖了后腿。其三，公司治理的相关问题。公司在2011年12月20日，大成基金提议重庆啤酒召开股东大会罢免董事长，提议未通过，并拂袖离去。而这次股东大会也是中国上市公司首家基金公司公开对其其投资的上

4、市公司翻脸的基金公司，笔者认为，该次股东大会也一定程度地反映了公司治理结构的相关缺陷。其四是笔者的个人的观点，一个上市公司拿着股民的钱去投资一个为全世界人民“服务”，“预期”收益率极高，而没有进行足够风险评估的投资项目，而这却是很多医药发达的国家投资几十亿元都没有完成的项目（说明其风险高，存在严重信息不对称问题），这可能是极其不道德的。二、关于研发支出费用的会计处理与披露思考2006年2月15日，财政部发布了《企业会计准则》，其中《企业会计准则第6号——无形资产》准则，修订了对自行研发无形资产资本化和费用化的会计处理。2006年准则规定，

5、无形资产在研究阶段，相关支出应全部费用化；开发阶段，符合资本化条件的应当资本化，不符合资本化条件的支出应当费用化，计入当期损益。2001年，企业会计准则对自行研发无形资产的支出按照全部计入当期损益处理。在《2006年首次执行准则》中规定，对于2006年以前的费用化支出，不进行追溯。从2006年新准则执行后，按照新准则的规定执行。对于研发支出的信息披露，目前准则并没有给出十分明确的规范。目前，我国资本市场对研发支出的信息披露处理并不规范，主要有以下几种处理：（1）按照条件，确认“研发支出”，在资产负债表反映，将费用化支出在利润表反映。（2）

6、董事会决议，当期预算，当期支出，并费用化。笔者认为，准则的态度是非常明确的，希望公司在会计处理和信息披露中采用（1）的做法。准则的这种做法的好处，是在于能够对公司研究和开发阶段进行划分，可以为投资者提供关于该项研发的进展和风险，为投资者传递一定的风险信号，一定程度上限制了上市公司盈余操作的可能。从重庆啤酒的财务报告来看，其于2007年以前，以外包研发的方式进行从而以外购的形式将研发支出变相资本化（说得白些，钱我先付，等研发好了，就把它买过来，要是研发不好嘛，提坏账、更玄的造假都是有可能的），这在会计处理结果上截然不同。这个可以看出，重庆啤

7、酒钻了准则的空子。笔者认为，应当本着实质重于形式的信息质量原则进行会计处理。2009年、2010年、2011年年报的披露的研发费用化支出（管理费用）分别为：（单位：万元）200920102011管理费用——技术开发682.012794.211746.33管理费用22697.6028640.6429864.50净利润18997.1635672.8415223.60（来源：2009年、2010年、2011年重庆啤酒年报合并利润表和附注数据）由于重庆啤酒的并未披露该项研发支出的研究和开发阶段的进展情况，公司的财务报告也从未对该项研发的失败有过任

8、何承认，并且仍然在继续研发。这很明显，由于以前年度没有确认资产，那么该公司的未来经济利益就无法可靠计量，2011年12月8日的公告是表明研发失败，但是没有费用化（因为之前没入账），会计信息就很