《城市建设投融资》PPT课件

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1、城镇基础设施投融资序言：基础设施投融资运营模式总体框架（一）城市基础设施特性分类（二）基础设施投融资模式总体框架（三）市政设施类公司不同融资工具比较（一）城市基础设施特性分类城市基础设施特性分类通供保防用道路公路轨道交通公共交通静态交通电信设施邮政设施供水设施供电设施供气设施环保设施绿化设施环卫设施防汛设施防震设施地下空间设施消防设施基础设施配套文教体卫设施（二）基础设施投融资模式总体框架项目性质投资领域主要融资主体主要投融资工具投融资创新机制产权归属非经营性如生态、环保、防洪排涝、城市道路等政府·财政投资·金融机构信贷·发行债券优势贷款捆绑

2、式组合型（两类项目捆绑）产权根据出资人的出资属性来定准经营性低费项目(如城市供水、供气、地铁等)社会力量与政府金融机构贷款(贴息)；发行市政债券；产业投资基金；ABS融资（资产证券化）；民营化机制以有偿供给为基础优势贷款（收费权抵押）一般收费项目(如电信、铁路、收费公路及桥隧、发电与供电设施等)捆绑式组合型；远期购买协议型；设施使用协议型；集团委托贷款信托融资；经营性如房地产、运输、通信、能源、港口(盈利性部门）等社会力量股份制融资／商业贷款；BOT及其转化形式；产业投资基金；ABS融资；发行市政债券；民营化机制投资者直接介入项目；投资者通过

3、项目公司介入项目；产品支付和预先购买协议；捆绑式组合型；产品支付型；预先购买协议型；集团委托贷款；发行债券及信托融资；（三）市政设施类公司不同融资工具比较工具名称资金来源优势劣势运用条件权益融资债务融资创新产品政府专项资金城市维护建设税和公用事业附加可作资本金，并起引导作用来源有限，满足不了建设资金需求适用一切基础设施股票股票市场股权资本，还债压力小程序复杂，审批时间长，无法满足近期资金需求项目培育成熟形成稳定现金流后才可运用国内外战略投资社会资本股权资本，实现投资主体、资金渠道多元化谈判时间长，项目决策受投资人限制适用于增量和存量资产企业债

4、券公开发行融资成本低，借贷时间长程序复杂，额度有限，需要支付中间费用适用于地铁、高速公路、水务、旅游大型基础设施银行贷款银行短、中、长期资金使用方便灵活，资金量充足。融资时间短偿还压力，成本相对高适用一切基础设施，要求信用完备市政债券公开发行可滚动发行，形成稳定资金来源受约束，不具备条件《预算法》禁止除中央财政以外的各级财政发行债券信托资金信托公司向社会或定向发行信托计划筹集资金可作为债权或股权资金，比较灵活。资金成本低投资时间短，资金量有限，发行周期长，存在中间费用适合有稳定回报的基础设施项目产业基金公募或私募可做股权资本需要审批，目前受限

5、制，不具备条件国家尚未出台具体办法第一部分股票融资一、概述二、渠道三、程序四、案例一、股票融资的概括股票融资的好处有实力的市政企业上市，可以筹集巨额、低成本、多元化资本，形成好的组织形式，转变公司治理结构，提高运营的效率和业绩，建立现代企业制度二、股票融资的渠道（序）、股票融资的运作渠道概括（一）、股票初次公开发行（二）、上市公司发行新股股票融资的运作渠道概括主要渠道之一：上市融资（其他资本市场运作的基础）上市融资的三种渠道：（1）发行新股上市融资(initialpublicoffering，IPO)（2）上市公司发行新股。已经公开发行股票的

6、上市公司发行新的股票，称为发行新股(seasonedequity0ffering，SEO)（3）通过ST公司向优质基础设施项目“让壳”融资（一）、股票初次公开发行股票初次公开发行(initialpublicoffering，IPO)，是公司长期资本融资的一个重要方式。IPO意味着把一部分股票卖给外部投资者，从而使一个非公众公司(closelyheldcorporations)变成一个公众公司(publiclyownedcorporations)。IPO过程通常被称为上市(goingpublic)。（二）、上市公司发行新股1、概念。已经公开发行

7、股票的上市公司发行新的股票，称为发行新股(seasonedequity0ffering，SEO)，又叫后续发行(follow—onoffering)2、原因。最流行的说法是上市公司面临着需要大额支出的净现值大于零的投资项目，如果要保持比较理想的资本结构，在留存收益不足的情况下，发行新股有利于增加股东的财富。3、可能性。在很大程度上取决于公司当前投资项目的盈利能力4、方式。私募（简单来说就是私下销售，是指向一个或几个投资者(一般为机构投资者)出售证券；股票期权、员工持股计划和股利再投资计划；配股；向社会公开发行新股(增发)。三、股票发行上市流程

8、四、股票融资案例——建设银行上市1、上市理由2、上市前提3、“建行”引进战略投资者4、“建行”IPO定价中的博弈5、政府提供支持是商业模式的要件1.“建行”上市的理