TCL公司杜邦财务分析体系

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1、TCL公司杜邦财务分析体系学院：旅游学院专业：12级资源环境与城乡规划管理主题：TCL公司杜邦财务分析姓名：张婉婷学号：12232110483ØTCL公司财务分析相关数据：TCL公司2013年杜邦财务分析体系：总资产周转率＝销售收入÷资产平均总额 ＝85324085862÷（78080636656+79744795037）/2＝1.08销售净利率＝净利润÷销售收入      ＝2884689065÷85324085862＝3.38%资产净利率＝销售净利率×总资产周转率     ＝3.38%×1.08＝3.65%平均权益乘数＝平均总资产 ÷平均股东权益＝（78080636656+7

2、9744795037）/2 ÷(19958093639+20232881823)/23＝3.93股东权益报酬率＝资产净利率×平均权益乘数      ＝3.65%×3.93＝14.33%杜邦财务分析体系图：股东权益报酬率14.33%资产净利率3.65%平均权益乘数3.93销售净利率3.38%总资产周转率1.08净利润2884689065销售收入85324085862销售收入85324085862平均总资产78912715846.5Ø连环替代法对该TCL公司2012年与2013年的ROE的比较：净资产收益率（ROE）=销售净利率×总资产周转率×权益乘数指标2012年2013年销售净利

3、率1.83%3.38%总资产周转率0.9031.081权益乘数3.893.93有表可知：2012年ROE：N0=1.83%×0.903×3.89=6.428%2013年ROE：N1=3.38%×1.081×3.93=14.359%差值=14.359%—6.428%=7.931%1）第一次替代销售净利率：N2=3.38%×0.903×3.89=11.873%销售净利率的影响值=N2—N0=11.873%—6.428%=5.445%2）第二次替换总资产周转率:N3=3.38%×1.081×3.89=14.213%总资产周转率的影响值=N3—N2=14.213%—11.873%=2.3

4、4%3）第三次替代权益乘数：N1=3.38%×1.081×3.93=14.359%权益乘数的影响值=N1—N3=14.359%—14.213%=0.146%结论：3由比较结果可知，对净资产收益率的影响程度由大到小依次为：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。Ø通过比较可知TCL公司业绩提高的具体原因有以下几点：1.TCL公司业绩提高的最主要原因是其产品2013年的销售利润增加。有可能是市场占有率提高，改进生产技术使产品成本下降或是自主创新使产品销量增加，销售渠道成本下降等原因。2.总资产周转率的提高也是公司业绩提高的重要原因。具体原因可能是企业的管理得到改善，资产中的存货量减少，资

5、产使用效率提高。3.权益乘数的增大也对公司业绩提高有一定作用，它使公司能通过较低的成本获得更大的利润，提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。Ø改进措施1.TCL公司2013年的权益乘数为3.93，高于国际公认的适宜标准，这在一定程度上增加了公司的偿债负担，使公司缺乏长期稳定的资金来源，因此，要进一步优化资本的结构，适当降低负债的比例，降低财务风险。2.TCL公司2013年的总资产周转率为1.08，资产的周转还有很大的发展空间，可以采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。3.公司可以从企业内部挖掘潜力，强化

6、其内部的管理，通过不断降低成本费用，减少消耗，杜绝浪费，拓展盈利空间。4.TCL公司应加大技术投入，增加产品中的技术含量，掌握核心技术，形成独具特色的核心产品，培养企业的核心竞争力，从而扩大企业的市场占有率，提高企业的销售利润。5.加快国际化的步伐，广泛开拓海外市场，适应国际化运营和多元化产业发展的新形势，全面提高企业的国际化经营管理能力。3