商业银行债券投资的管理

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1、第七章商业银行债券投资的管理第七章商业银行债券投资的管理第一节商业银行债券投资的目标与对象第二节债券投资的收益与风险第三节债券投资的管理与策略第一节商业银行债券投资的目标与对象一、商业银行债券投资及其目标二、商业银行债券投资的对象一、商业银行债券投资及其目标债券投资与贷款的比较债券投资的目标债券投资的分类债券投资与贷款的比较债券贷款银行主动性强弱对债务人的影响小大管理成本高低分散难度易难流动性强弱风险程度低高收益率低高债券投资的目标平衡流动性和盈利性降低风险、提高资本充足率债券投资的分类：四类期末计量标准减值准

2、备公允价值变动以公允价值计量且其变动计入当期损益的投资公允价值不用计提计入当期损益持有至到期投资摊余成本需要计提不考虑应收款类投资摊余成本需要计提不考虑可供出售类投资公允价值需要计提计入所有者权益二、商业银行债券投资的对象国债：一年期以下的国库券（TreasuryBills,T-Bills）一年期到十年期的中期国债（TreasuryNotes,T-Notes）十年期以上的长期国债（T-Bonds）金融债券政策性金融债券商业银行债券其他金融债券二、商业银行债券投资的对象中央银行票据：无风险、期限短、流动性高资产支持

3、证券破产保护分为不同等级提前偿还风险公司债券第二节债券投资的收益与风险一、债券投资的收益二、债券投资的风险一、债券投资的收益商业银行买卖、持有债券而在一定时期内所获得的报酬债券投资收益的来源债券投资的收益率影响债券收益的因素债券投资收益的来源利息收入：按债券票面所载利息率计算出的利息资本损益：购买价格与销售价格（或到期偿还本金）之间的差额利息再投资收益：将债券利息再投资所得到的收入债券投资的收益率附息票债券的收益率名义收益率=票面利息/面值×100%即期收益率=票面利息/购买价格×100%持有期收益率=（出售价格

4、-购买价格+利息）/购买价格×100%到期收益率=（收回金额–购买价格+利息）/购买价格×100%零息债券的收益率持有期收益率=（出售价格-购买价格）/购买价格×100%（2）到期收益率=（收回金额-购买价格）/购买价格×100%债券投资的收益率所得税与利息支付方式对收益率的影响所得税对收益率的影响应税债券的税后收益率=税前收益率×（1–税率）免税债券的应税收益率=免税收益率/（1–税率）利息支付方式对收益率的影响影响债券收益的因素债券属性：票面金额、票面利率、利息支付方式、是否免税、是否可以流通转让债券价格的变

5、化：贴现率上升，债券价格下降贴现率下降，债券价格上升利息再投资收益：再投资的金额、期限、利率二、债券投资的风险信用风险价格风险利率风险购买力风险流动性风险政治风险操作风险第三节债券投资的管理与策略债券投资管理的基本原则债券投资的内部控制债券投资的组合管理债券投资的策略分散化投资策略梯形投资策略杠铃投资策略债券投资管理的基本原则统一授信统一授权：基本授权、特别授权“三性”平衡：增强安全性、提高流动性、增加盈利性债券投资的内部控制债券投资业务的授权管理、授信管理、业务操作程序、计量分析、信息反馈、会计核算、账务核对、

6、绩效考核、检查监督等管理制度应覆盖债券投资业务的全过程、所有操作环节和各风险点债券投资的组合管理确定债券投资政策进行债券投资分析组建债券投资组合投资组合修正投资组合业绩评估债券投资的策略分散化投资策略行业分散、发行者分散、投资期限上的分散、投资地域的分散梯形投资策略杠铃投资策略形式灵活、可为银行提供较高的流动性