基于反向传播神经网络模型的上市公司财务危 机预警应用研究

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1、西南财经大学硕士学位论文基于反向传播神经网络模型的上市公司财务危机预警应用研究姓名：马威申请学位级别：硕士专业：财务管理指导教师：潘学模20081201基于反向传播神经网络模型的卜市公司财务危机顸警应用研究只是为了追求和证明模型的准确性和有效性，针对相应的结果并没有提出切实可行的解决方案和建议。其次，预警模型指标体系的选取没有统一的标准，大多研究所选取的指标数量较少，能否反映上市公司的整体状况值得怀疑。第三，国内大多学者在进行实证研究时对现金流量方面的财务指标的考虑和应用较少。最后，我国的实证研究总是试图寻求统

2、一的参数解决所有问题，进行实证研究分析时对行业间的差异考虑较少，缺少这方面的衡量指标。针对这些问题，在本文的研究中进行了改进和说明。第二章，反向传播神经网络模型在财务危机预警应用中的理论综述。首先根据国内外研究学者的成果以及本文的研究对象，将财务危机定义为上市公司因存在终止上市风险而被特别处理的情况。其次介绍了关于财务预警系统定义的不同观点，并给出了本文的定义：财务预警系统就是以企业的财务报表、相关经营资料为基础，以建立的评价指标体系为中心，结合收集的外部资料等，采用一定的模型和分析方法，将企业所面临的经营波动

3、情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关者，并分析企业发生经营波动和财务危机的原因及企业财务运营体系隐藏的问题，为企业经营者和其他利益相关者提供决策和控制依据的财务分析报警系统。而后介绍了反向传播神经网络模型的基本概念、结构和学习规则，为模型在本文的设计和应用奠定了基础。最后通过对模型本身特点的描述以及与以往单变量模型、多元线性判别模型、多元逻辑回归模型等模型优缺点的比较凸显了反向传播神经网络模型在财务危机预警应用中的优势，最终确定其为本文所采用的实证模型。第三章，反向传播神经网络模型应用的预处理。本章的

4、研究分析主要是为后面反向传播神经网络模型在财务危机预警中的应用做准备。首先提出了模型的假设，其次确定了本文研究的对象，最后对所选取的偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力、现金流量等六个方面３０个评价指标运用因子分析的方法进行分析、处理，以达到信息提取和缩减指标数量的目的。最终选取了能够代表整体８０．３３２％信息的总资产报酬率、市盈率、营业利润增长率、流动比率、产权比率、已获利息倍数、应收帐款周转率、固定资产周转率、盈余现金保障倍数、每股现金流量、现金债务总额比率、审计意见等１２个评价指标作为下一步反向传播神经

5、网络模型的输入层。而这１２个评价指标也涵盖了本文所考察的偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力、现金流量等２摘要六个方面，为财务预警指标体系的建立和完善提供了一定的实证基础。第四章，反向传播神经网络模型在财务危机预警应用中的实证研究。首先根据前述对反向传播神经网络模型基本概念、结构和学习规则的介绍合理设计本文的实证模型，然后将因子分析方法处理的结果带入模型进行实证研究分析，结果发现：根据２００７年样本ｔ－１、ｔ－２、ｔ－３年的数据得到的整体预测精度分别为１００％、８８．９０％、８０．９５％；根据２００８年样本ｔ

6、一１、ｔ－２、ｔ－３年的数据得到的整体预测精度分别为９６．１５％、８８．４６％、８０．７７％。证明了所建立的模型对预测公司财务危机有一定的准确性和适用性。这对实际经济活动中相关利益人识别上市公司的财务状况，预测其出现财务危机的可能性，从而作出及时的决策和调整以避免或减少损失有着非常重要的现实意义。第五章，结论与建议。本章主要总结了本文实证分析所得出的结论，并提出了相应的建议。・本文的主要贡献：１、研究对象及评价指标的选取。本文结合国内外研究者的成果和存在的问题，选取Ａ股制造业上市公司作为研究对象，消除了以往研究

7、中忽略行业影响因素的情况。同时为更全面的评价上市公司整体的情况，选取了大量的财务指标，包括以往研究中较少采用的现金流量指标，并加入审计意见指标等，较为充分的涵盖了上市公司财务危机预警研究所需的信息。２、评价指标处理与缩减。本文在大量选取评价指标的基础上，合理运用因子分析的方法对其进行处理和缩减，较之以往研究中凭借经验的判断和盲目的借鉴作为选择依据有着更为合理、科学的方法和基础。而且缩减后的１２个评价指标也能够基本构成一个财务预警指标体系，为今后财务预警指标体系的建立提供了实证基础。３、实证模型的选择。回顾财务危

8、机预警的研究发现，主要的方法还集中在单变量模型、多元线性判别模型、多元逻辑回归模型的运用上。对于神经网络这类非传统统计方法的探索和应用还较少。本文通过合理的设计反向传播神经网络模型，将其应用于上市公司财务危机预警中，取得了不错的结果。对今后财务危机预警的研究有一定的参考和借鉴作用。本文的局限性及需进一步研究的问题：限于研究者的水平，本文存在着一定的局限性，具体表现在研究对象的基于反向传