《ch5方案评价》PPT课件

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1、第5章工程项目经济评价的方法1独立型方案各方案的现金流量是独立的，且任一方案的采用都不影响其他方案的采用。单一方案是独立方案的特例。互斥型方案又称排他型方案，方案的取舍是相互排斥的，即多个方案中最多只能选择一个方案。按服务寿命长短不同，投资方案可分为：①相同服务寿命的方案；②不同服务寿命的方案；③无限寿命的方案。在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。投资方案的类型23.相关型方案（1）互补型方案是指在一组方案中，某一方案的接受有助于其他方案的接受，方案之间存在着相互补充的关系。（2

2、）现金流相关型方案是指在一组方案中，一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化。（3）条件相关型（从属相关型）在一组方案中，接受某一方案的同时，就要接受另一个或多个方案，接受后者的一个或多个方案，则首先要接受前者的一个方案。4.混合型方案在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，有些具有独立关系。投资方案的类型3一、互斥方案的选择1.绝对经济效果评价：方案的经济指标与基准相比较，判断方案可行与否；2.相对经济效果评价：方案之间的经济效果比较，判断最佳方案（或按优劣排序）。步骤：4一、互斥方案的选择（续）1、寿命期相同

3、的互斥方案的选择2、寿命期不等的互斥方案的选择3、无限寿命的互斥方案的选择5年份01～10A的净现金流量-20039B的净现金流量-10020单位：万元基准折现率：10%例题：A、B是两个互斥方案。1、寿命期相同的互斥方案的选择（1）增量分析法（差额分析法）NPVIRR39.6414.4%22.8915.1%6年份01～10NPVIRRA的净现金流量-2003939.6414.4%B的净现金流量-1002022.8915.1%增量净现金流量-10019考察增量投资——1、寿命期相同的互斥方案的选择(续)16.75

4、13.8%7寿命期相等的互斥方案的比选实质判断增量投资的经济合理性，即投资额大的方案相对于投资额小的方案，多投入的资金能否带来满意的增量收益。在寿命期相等的互斥方案中，净现值最大且非负的方案为最优可行方案。寿命期相等的互斥方案比选原则8差额净现值差额内部收益率（2）增量分析指标9对于寿命期相同的互斥方案，各方案间的差额净现金流量按一定的基准折现率计算的累计折现值即为差额净现值。（或相比较的方案的净现值之差）⑴概念差额净现值10⑵计算公式差额净现值（续）11⑶判别及应用ΔNPV≥0：表明增加的投资在经济上是合理的，

5、即投资大的方案优于投资小的方案；ΔNPV＜0：表明投资小的方案较经济。多个寿命期相等的互斥方案：满足max{NPVj≥0}的方案为最优方案。差额净现值（续）12⑴概念差额内部收益率是指进行比选的两个互斥方案的差额净现值等于零时的折现率。差额内部收益率（）⑵计算公式ΔIRR:互斥方案的净现值相等时的折现率。130iABNPVic⑶几何意义IRRAIRRBΔIRRΔIRR＞ic：投资大的方案较优；icΔIRR＜ic：投资小的方案较选。差额内部收益率（续）（4）评价准则14年份01～1010（残值）A的净现金流量-50

6、001200200B的净现金流量-600014000单位：万元基准收益率：15%例题增量净现金流量-1000200-20015例题年份01～1010（残值）ΔNCF-1000200-200161）设定共同的分析期；2）对寿命期不等于共同分析期的方案，要选择合理的方案持续假定或余值回收假定2、寿命期不等的互斥方案的选择寿命期不等时，要解决方案的时间可比性问题。17年值法最小公倍数法年值折现法2、寿命期不等的互斥方案的选择（续）主要方法：18年值法：将投资方案在计算期的收入及支出按一定的折现率换算成年值，用各方案的年

7、值进行比较，选择方案。指标：NAV、AC隐含的假设：各备选方案在其寿命期结束时均可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平相同的方案接续。年值法19最小公倍数法：将各技术方案寿命期的最小公倍数作为比选的分析期。在此分析期内，各方案分别以分析期对寿命期的倍数作为项目重复的周期数，然后计算各方案在分析期内的净现值，用分析期内的净现值比选方案。⑴概念最小公倍数法——用净现值指标比选时常用方法20⑵应用举例方案投资年净收益寿命期A8003606B12004808单位：万元基准折现率：12%最小公倍数法（2）解：共同的分析

8、期（最小公倍数）：则A方案重复4次，B方案重复3次。242136080006121824148012000816241最小公倍数法（3）方案投资年净收益寿命期A8003606B12004808单位：万元基准折现率：12%A、B方案在分析期的现金流量图如下：22最小公倍数法（4）3608000612182414801200081624123⑴概念按某一共同的分析期将各备选方