如何撰写商品研究报告

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1、如何撰写商品研究报告3如何撰写研究报告1商品研究报告是什么2商品价格影响因素大宗商品研究？1.研究报告是什么√1.1研究对象、目的及重点1.2商品研究报告的分类商品研究报告是什么1.1商品研究报告的研究对象、目的及重点对象---影响商品价格的因素（不是价格本身）报告是对这些因素的逻辑性展现目的---为投资决策提供支撑及依据重点---摆明事实、合理预测商品供需变化趋势1.2商品研究报告的分类每日走势评论专题性报告固定短期报告如周报、月报中长期报告，如半年报、年报1.2.1商品研究报告的分类每日走势评论主要面向散户群体重点在对短期价格的预测可操作性要强主要内容还包括对当日相关重

2、要新闻的评述主要是技术分析但不意味着脱离基本面1.2.2商品研究报告的分类专题性报告重要事件点评报告（经常需要实地调研）定性、定量；重点在分析预测对供需及市场心理的影响其他专题套利研究如何建立交易系统……1.2.3商品研究报告的分类固定短期报告如周报、月报行业基本情况行业市场状况，包括供需、库存、价格等方面行业上下游状况行业重大事件点评（可以用到专题报告中的结论）周报重在对数据进行跟踪更新，月报重在对数据进行预测和解读1.2.4商品研究报告的分类中长期报告如半年报、年报宏观经济定性、定量分析经济形势及对某个行业的影响行业基本情况类似月报中内容相关行业情况比如原油长期报告中肯

3、定还要涉及煤炭、天然气等其他能源一些重大政策对该行业的影响比如哥本哈根会议对能源行业的影响3如何撰写研究报告2商品价格影响因素1商品研究报告是什么2.影响商品价格的因素√大宗商品研究？2.1综述2.2原油品种分析2.3钢材品种分析2.4焦炭品种分析2.5渤商所商品市场分析要点商品价格的影响因素2.1商品价格影响因素综述——基本逻辑供求关系是决定商品价格的最直接因素其他因素都是通过影响商品供求关系进而影响到商品价格其他因素供求关系商品价格2.1商品价格影响因素综述——供求关系产量消费量库存（库存消费比指标）库存消费比=库存量/消费量数值小意味着需要补充库存，价格上涨，反之下跌

4、农产品研究多用此指标世界棉花库存消费比跌至1994/1995来最低只要库存消费比不发生变化，棉花价格就难下跌例：库存消费比对棉花的影响2.1商品价格影响因素综述——其他因素宏观经济（影响需求）生产利润（影响供给）替代产品（影响需求）进出口政策（双重）产业政策（影响供给）自然灾害（影响供给）地缘政治（影响供给）其他突发性事件（比如罢工）2.1商品价格影响因素综述——突发性事件分析对价格短期走势影响巨大主要影响投资者短期预期对供需影响要具体分析常见情况是不影响长期供求关系，喜剧很快变悲剧洪水中的玉米周K线例：洪水对美玉米价格的影响2.2–2.4品种2.2原油品种----价格影响

5、因素供需因素其他因素宏观经济OPEC配额政策飓风等天气因素地缘政治替代产品其他突发性事件2.2.1原油品种----进口成本估算密度6.29/密度大庆0.86027.31胜利0.90826.93WTI0.82517.62布伦特0.83487.53杜里0.92186.82阿曼0.84987.40迪拜0.8717.22原油到岸价格计算：（国际原油现货价格×对应桶吨比+到岸贴水）×汇率×（1+增值税税率）×（1+进口关税税率）+（仓储、港杂等费用）不同原油密度及桶吨比WTI阿曼迪拜503251316330916038573752366670446343414240754766463

6、5452880506949294815905676551853892.2.2原油品种----供需供给OPEC非OPEC前苏联国家其他非OPEC需求OECD国家非OECD国家2.2.3原油品种----供需数据来源IEA月度供需报告：http://omrpublic.iea.org/OPEC月度供需报告:http://www.opec.org/opec_web/en/publications/338.htmEIA库存周报：http://tonto.eia.doe.gov/oog/info/twip/twip.aspEIA美国炼厂开工率：http://tonto.eia.doe.

7、gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=WPULEUS3&f=W新华社国内商业原油库存月度统计http://www.cfc08.cn/2.2.4原油品种----宏观经济滞后指标同步指标领先指标2.2.4.1滞后指标失业率：当失业率（绿线）拐头下行的时候熊市（黄色区域）早就结束了2.2.4.2同步指标GDP:当经济学家确认经济衰退的时候人们开始割肉，而商品市场见底了！2.2.4.3先行指标：春江水暖鸭先知事物的发展背后都有一定的因果关系，商品市场的涨跌也不例外08年经济危