上海股市收益率波动性实证分析

《上海股市收益率波动性实证分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、河南大学硕士学位论文上海股市收益率波动性实证分析姓名：王俊杰申请学位级别：硕士专业：国民经济学指导教师：耿明斋20080501河南大学硕士学位论文摘要中国经济已成为全球经济重要部分，是全球经济发展中一道亮丽的风景。然而在当今全球资本市场一体化进程的快速发展的同时，中国股市剧烈，频繁的波动也是众所周知盈无可争辩的事实。中国经济由计划经济走向市场经济转轨的特定经济发展背景，以及现代计量经济学研究方法和经验检验的发展翮积累为研究中国股市波动性提供了±壤和工具。再者对中圜股市进行深刻丽又全面地研究又是非常必要的，其中原因一方面是

2、加强和完善中国股市自身建设和发展的需要，另一方面则是与全球金融市场接轨和融合的需要。因此，中国股市波动的统计特征是怎样的?中国股市收益与风险的相关性是怎样的?中国股市是否存在日历效应以及非对称性?中国股市的特点与国外成熟市场的差异等等，这些来源于实践，并置具有理论意义。股票市场的价格含有大量丰富的信息，其主要涉及到股市运行的众多方面，既包括制度因素，也包括经济因素；既包括经济体制因素，也包括股票交易制度；此外还包括上市公司、投资者、中介机构、监管机构之间的相互博弈，这些都是经济学家，金融学家以及众多的机构投资者和小股民关

3、注的重要因素。在对相关金融理论分析的基础之上，本文主要对中国上海股市收益率波动的主要典型事实进行经验研究和检验，试图进一步丰富股市波动行为的研究内涵，探讨中国经济转轨时期股票市场收益率波动的特性，并进一步提出相关政策建议。本文以大量国内外相关文献为依据，以中凰上海股市的数据为基础，并以金融计量经济学为主要研究工具，通过采用上海股市上证综指每曰收盘价数据为样本，对中国股市收益率的波动性进行理论分析和经验研究。本文还将通过运用计量经济学中ARCH类模型建立金融计量模型对上海股市收益率进行实证分析，进～步揭示我国股票市场波动的

4、特点，其中主要有股票市场有效性和圈历效应，风险与收益的相关性，菲对称性以及杠杆效应等，通过对上海股市这些方面的实证研究，更加深刻地了解和掌握我国股票发展状况和特征，并以此为我国健全市场监管体制提供理论和实证上的支持，促进我国股市的健康发展，有助于广大股民河南大学硕士学位论文对股市的了解和提高市场风险意识，并为我国资本市场与全球资本市场和金融体系的快速接轨和融合提供重要的研究资料和参考依据。本文共分为四章。第一章为导论，主要介绍了本文的研究背景和理论实践意义以及文献综述、研究思路。第二章为计量模型原理和样本数据说明，主要介

5、绍ARCH类模型的主要理论和主要形式以及样本数据的说明。第三章为上海股市收益率实证研究，主要包括对样本数据特征的统计检验，市场有效性检验，风险和收益率检验以及波动的非对称性检验。最后一章为研究回顾和展望。关键字：股票；波动率；收益率；ARCH模型II潺南大学硕士学攮论文Abs鼍1．ac熏C撼l癌seeo蔽ofnyhasbeeo礅eani羲攀。列芝爨tp鑫豉of也eglobaleco投olny，andabea_u主i触landScapeofitSdeVelop默斌。BmiIl呦’sglobalcapitalmarketin

6、tegrationprocessofmerapiddevelopme媳theindisp比渤lefacttllatseVereand靠equentfll】ctuationsofChinafsstockmarketarewell—known．Cllinafseconomyfromtheplannedeconomytomarketeconomytlle仃imsitionofmespeci螽ceconomicd∽elopmentbac薹(ground，aswollasmodemeeo髓ome蕊cmethods馘d僚edeVel

7、o辩锺￡趱d绝或蚁per主键eeac鞠朦落at甜岛f也esl毽dy◇fe赫谢s髓oek搬积融Vola疰li锣hasp∞V挝edsoila魏dtools。lnaddi毫i浊幻C挝煳jss协e玉【mafket幻ca芏珂outpro】’0undandcomprehensiVcSnldyisVe搿necessa拶，becauseontlleonehandistom．engmenandimpr0VetheselfconstnlctionofChina’sstockmarketa11dtheneedsoftlledeVelopmen

8、t，ontheotherhand，谢协theconVergenceofglobalfinancialmarketsandintegrationneeds．Therefo心whatisCmnalsStockmarketVolatilityof饿es协tisticalch矗racteristies?Wba毫a糙C赫黼js