关注理财环境对企业的影响

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1、第三节关注理财环境对企业的影响知识目标○理解理财环境的变化对公司理财活动的影响；能力目标○能够分析理财环境各要素变化对公司理财活动的影响；○能根据相关经济数据预测未来利率变化趋势，为筹资决策提供依据。作为一位理财的工作人员，你必须要意识到熟知公司基本情况及其经济环境、金融市场、法律环境等外部信息对理财工作的重要性。一、熟悉公司理财的微观环境（一）企业组织体制2006年新执行的《中华人民共和国公司法》中规定：有限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元；一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币十万元；股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元。（二）企业的

2、经营管理状况（三）企业的生产状况（四）企业销售及供应情况对价格看涨的物资，通常要提前进货，投放较多资金，对价格看跌的物资，则应推迟采购，节约资金。【例1-4】企业微观理财环境的对理财活动的影响请你分析判断哪一家企业的财务总监正为企业的资金周转焦头烂额？二、关注公司理财的宏观环境宏观的理财环境主要是指企业理财所面临的经济环境、法律环境、金融环境。（一）经济环境经济环境是指构成企业生存和发展的社会经济状况和国家经济政策。包括：经济周期经济发展水平经济政策1.经济周期复苏繁荣衰退萧条1.增加厂房设备1.扩充厂房设备1.停止扩张1.建立投资标准2.实行长期租赁2.继续

3、建立存货2.出售多余设备2.保持市场份额3.建立存货3.提高产品价格3.停产不利产品3.压缩管理费用4.开发新产品4.开展营销规划4.停止长期采购4.放弃次要利益5.增加劳动力5.增加劳动力5.消减存货5.削减存货6.停止扩招雇员6.裁减雇员2．经济发展水平经济发展水平快，社会需求高，将会给企业发展带来机遇与挑战。公司理财人员必须积极探索与经济发展水平相适应的管理模式。3．政府的经济政策金融政策中的货币发行量、信贷规模会影响企业投资的资金来源和投资的预期收益；财税政策会影响企业的资金结构和投资项目的选择等；价格政策会影响资金的投向和投资的回收期及预期收益；会计

4、制度的改革会影响会计要素的确认和计量，进而对企业财务活动的事前预测、决策及事后的评价产生影响等等。4.通货膨胀水平通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。它引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；会虚增企业利润，造成企业资金由于利润分配而流失；会增加企业的筹资难度，会提高企业的资金成本。（二）法律环境法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。1．企业组织法律规范《公司法》……是公司制企业最重要的强制性规范。2．税收法律规范理财人员应在精通税法的前提下，精心安排和筹划投资、筹资和分配等财务活动进行纳税筹划。（三）金融环境金融环境

5、是企业融资最直接的外部环境.主要包括金融机构,金融市场和利率等要素是影响企业融资活动的最重要因素。1．我国主要的金融机构我国的金融机构主要有以下类型：（1）中央银行。央行的货币政策直接影响企业的融资活动，宽松货币政策有利于企业融资，紧缩的货币政策将增大企业的融资难度与融资成本。（2）政策性银行。政策性银行是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以营利为目的的金融机构。（3）商业银行。不同银行其服务的对象存在着某些差异，企业可以根据自身情况选择不同的银行办理结算、货款等业务。（4）非银行金融机构。2．金融市场金融市场是指资金供应者和资金需求者双

6、方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。它主要有以下类别：（1）按交易的期限划分为短期资金市场和长期资金市场。（2）按交割的时间划分为现货市场和期货市场。（3）按交易的性质分为发行市场和流通市场。3．利率在金融市场上，利率是资金使用权的价格。利率变化将影响到企业的融资成本及其资产价格。利率的基本公式为：利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率（1）纯粹利率。纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。在没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯粹利率。纯粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。我们可以监测国库券利息的变化来判断央行利率的

7、走向。（2）通货膨胀附加率。通货膨胀使货币贬值，投资者的真实报酬下降。财政部每次发行国库券的利息率都会随预期的通货膨胀率变化。（3）风险附加率风险越大，投资人要求的收益率越高。风险附加率是投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。【例1-5】利率与通货膨胀率之间的关系新华网华盛顿2010年1月27日报道：美国联邦储备委员会27日宣布维持宽松的货币政策，将零至0.25%的联邦基金利率水平“继续延长一段时间”，以推动经济复苏，促进创造就业。美联储认为，长期通货膨胀预期稳定，通胀率仍将在一段时间内保持低位。因此，美联储将继续保持联邦基金利率在零至0.25%的水

8、平不变。请你分析利率与通货膨胀率有何关