公司财务管理基础02__ppt课件讲义

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1、第1.公允价值公司的生产经营活动所需要的各种资产，都是有其内在价值的，也称为经济价值。但对于资产的价值，一是要考虑用何种价值属性去计量，这是说的价值的“质”；再是资产未来要产生现金流进入公司，这些现金流在不同时间是不等价的，即数量上不一样。因此就有一个怎样计量资产价值的问题。西方经济学就叫资本品未来现金流的计量。所以，在公司理财观念这一讲我要先讲公允价值，并将其与会计价值、市场现价、清算价值作以比较。这节讲4个问题：（1）公允价值的含义（2）公允价值与会计价值（3）公允价值与市场现价（4）公允价值与清算价值（1）公允价值的含义近几年国际上对公

2、允价值呼声极高，尤其是会计改革，都强调公允价值计量，保证会计的决策有用性。那么，什么叫公允价值呢？所谓公允价值，国际财务报告准则中的定义是：公平交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额理解该定义，应该把握住公平交易的约束条件；为什么必须是熟悉情况的双方；而且必须是自愿的进行资产交换或者债务清偿。从交易属性上看，公允价值属于产出价值；从时间属性看，公允价值属于未来价值。因此它是未来现金流入。（2）公允价值与会计的价值会计计价按现行会计准则规定，使用五种价值属性，即：历史成本、公允价值、重置成本、可变现净值、现值。会计报告给出的账

3、面价值是指公司的全部资产、负债、和股东权益的数额，但这种数额是五种价值计量之后的混合值。只是会计意义上的价值。是不能与其他任何计量口径的价值比较的。客观的说，会计的资产计价仍然是以历史成本为主，会计改革后，有一部分允许使用公允价值计量，但还仅仅是受到限制的某些资产，没有全面放开；另外三种价值属性计量，仅是极小的特殊的部分而已。会计大量选择历史成本而舍弃市场价值是有其理由的，最起码这样两点理由很充分：其一是历史成本具有客观性，取得时有可靠凭证证明（如税务发票），可以重复验证，这正是市场现价缺乏的，会计师、审计师的职业地位绝对需要这种客观性来支持

4、；其二，如果说历史成本与投资人决策不相关，市场现价也同样不相关。投资人购买股票是为了获得未来收益，而不是公司资产的价值。公司的资产也不是用来出售，而是在未来经营活动中使用，在产生收益的过程中被消耗掉。与投资人决策相关的信息是未来产生多少净收益，而不是资产的现行市场价值。所谓历史成本是以交易为基础，对资产的一种计量方式，如：某资产以10000元购入，该价格客观的计量了其价值，并且有原始凭证支持，会计师按凭证将其记入账簿。这也是市场现价，区别在于是投入价值，并非产出价值。若干年后，由于技术进步，通货膨胀等等原因，该资产的市场价值会远远高于或者低于

5、最初购入的历史成本；记录在账簿的资产历史价值虽然与市场价值毫不相关，但绝对不允许修改记录。这就叫历史成本，也是资产取得时的实际成本。历史成本计价受到很多很多的批评，很多人鼓吹公允价值计量。但会计还是要考虑客观可靠，仍然绝大多数资产还是历史成本计量。公允价值具有相关性，对投资者决策有用，但仍然不敢大量采用。现行会计是五种价值属性同时使用。这就带来一个严重的问题。会计的资产价值与经济学的资产价值，与资产市场价值，与投资者决策有什么关系呢？我们可以明确的说，会计的价值就叫会计口径，是五种价值属性的混合体，也叫会计意义上的价值，是不能与其他口径的价值

6、比较的。不但资产计价如此，就是会计的利润，也是会计意义的利润，与经济学的收益绝不是一个意义。比如5张桌子减去3把椅子等于什么？你能回答不同的名数相减没有意义；可是会计的销售收入都是市场现价，而且是产出价值，但扣除的产品销售成本却是历史成本，扣除的费用是市场现价，但属于投入价值，会计利润就是在不同名数下相减得出的。会计所计量出来的价值，就是会计口径的价值，就是会计意义上的价值，与其他口径计量的没有可比性。如果你想使用市场价值，那你必须聘请注册资产评估师对公司的资产进行资产评估。会计是市场经济条件下的一种游戏规则，全世界的会计准则已达到国际趋同，

7、大家都按同样的游戏规则办事，全世界的会计数据就具有可比性了。但你使用会计数据时，一定注意他自身的意义，有没有可比性。前面我讲财务管理目标就提到利润最大化不能做为财务目标，一是会计的利润不是经济学意义的收益—财富增加值；二是他的价值属性只是会计意义的；三是按会计准则规定做账，也可以人为的调整利润；但这种游戏规则下的利润，只要按准则做账，就得到认可了。2.货币的时间价值所谓货币时间价值是指货币在没有风险和通胀条件下，随时间推移货币就能有效增值的部分。也就是说今天的一元钱大于明天的一元钱，它是一个时间优先的概念。时间越远，得到同样数量的货币现值越低

8、；现在有一定量货币，时间越长，将来得到的的货币货币时间价值又可以简称为时间价值，更多的时候人们又称其为资金时间价值，它是现代公司财务管理的基础观念之一。时间价值有很