保险公司基金投资简介

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1、保险公司基金投资简介郭晋鲁金盛保险副总经理、首席投资官2012年3月概要保险公司投资简介保险公司的主要投资渠道保险公司投资的主要特点(资产负债匹配、资产配置、长期投资）保险公司投资基金的历史和原因卖方基金评价方法第三方(晨星)基金评价方法简介券商(银河证券)评价方法简介金盛保险内部基金评价模式基金公司评价流程基金公司评价指标基金选择因素保险公司购买基金的几个特殊需求特定资产配置的需求类专户管理的需求分红的需求会计处理的需求2保险公司的主要投资渠道3保险公司投资的主要特点资产负债匹配期限匹配：寿险公司偏好中长期债券，财险公司偏好短中期债券收益匹配：4

2、%是保险公司收益率的基本线，总体收益率要求4.5%-6%风险匹配：风险偏好低资产配置战略性资产配置与战术性资产配置相结合权益类（股票、股票型基金）：10%-20%固定收益类：70%-80%货币市场工具：5%左右长期投资债券：持有到期权益：战略性底仓（8%左右）+战术性资产配置（仓位调整）4保险公司投资基金的历史和原因历史第一只基金：基金长盛（1999年）第一只开放式基金：华安创新（2000年）原因初期实现间接进入股票市场，开拓新的投资渠道培养投资人才、提高管理能力快速配置资产的需要分散投资风险的需要提高资产流动性的需要5卖方基金评价方法通过公开渠道

3、获取基金的基本信息，包括契约要求、净值表现、基金经理变动等。将基金进行分类评价和排名，如：指数型，偏股型，债券型等。通过定量和定性结合的方法对基金进行评价。定量：基金的回报率、风险、风险调整后收益、基金经理团队变动情况、费率结构等。定性：基金经理任职时间、基金公司管理团队的稳定性、投资策略和流程、是否涉及丑闻等。对基金业绩做出归因分析，例如收益主要来源于选股或是择时，从而评价基金经理的优势所在。外部市场通过以下方式挑选基金。6卖方基金评价方法第三方(晨星)基金评价方法简介基金评级:定量为主晨星基金评级是建立在风险调整后收益的基础上。评价基金业绩时不

4、能仅仅看回报率，还必须考察风险因素。晨星将每只基金的收益进行风险调整，然后再与同类基金进行比较，给予评级。例如，给予某类基金三年评级时，晨星根据各基金截至当月末的过去36个月回报率，计算出风险调整后收益。同类基金按照风险调整后收益由大到小进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。基金公司评价:采取定量与定性结合的方式，包括以下因素：总回报率、综合晨星风险调整后收益（MRAR）、波动幅度（标准差）和晨星风险系数。基金经理团队的稳定性基金经理主动投资的能力运营费率上述

5、因素的最近三年甚至更长期间的业绩表现稳定性、波动幅度和下行风险、运营费率、基金管理团队的稳定性以及是否涉及丑闻，也是评价的主要考察方面。7卖方基金评价方法券商(银河证券)评价方法简介基金评级:定性为主银河证券基金研究中心采用风险调整收益指标作为基金评级的依据。综合考虑基金在评价期内不同时间长度的业绩表现，如期间净值增长率、月度平均净值增长率、季度平均净值增长率。基金公司评价:定性和定量相结合银河证券对基金管理公司进行评级，包括投资管理能力评价、规模管理能力评价以及定性综合评价。包括以下因素：风险调整后收益管理费率和资产规模基金公司股东、董事会和管理

6、层基金公司研究、投资和交易能力基金公司宣传推介、销售行为和服务基金公司后台运营、人力资源管理和信息披露8金盛通过5步审核步骤分类别挑选出最有竞争力的基金。初步审核书面审核深入分析深入分析尽职调查评选最佳对所有的基金做初步定量和定性的分析关注券商研究机构和同业推荐的基金起草一个备选基金清单研究分析基金公司提供的与投资相关的文件和对金盛的调查问卷的回复，基金历史业绩和独立第三方的研究报告筛选出一个备选基金的名单对基金公司作实地调研，尽职调查要包括基金公司的工作环境、内部控制、合规情况和风险管理框架以及基金公司使用的系统，持续经营计划再加上对客户提供服务

7、的尽责度。确保挑选出的基金符合包括投资、法律、监管、行政管理和其他方面的要求并从六个方面去判断旗下基金的竞争力：人力、投资流程、公司业务、后台支持、组合架构和业绩。在同类基金中评选出最优基金金盛保险内部基金评价模式-基金评价流程9910金盛保险内部基金评价模式-基金评价指标我们选择基金的首要策略就是要配置一个能满足客户各种需求的高品质组合。后台支持公司经营投资流程人力配备业绩表现组合结构金盛的投资模式常见投资模式品牌投资流程人力配备业绩表现对于基金选择，我们有多种标准，比如：市场认知度，被选基金对我们现有组合的影响，回报波动率，基金规模，业绩表现，

8、基金经理的声誉等等我们积极主动地关注基金业绩表现并与同业作对比，以确保我们的账户有持续的卓越表现所有被挑选的基金都经过严格