企业如何利用期货市场回避经营风险

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1、1金明长安期货期货套期保值2一、企业经营面临的风险二、减少风险的对策三、期货市场基本功能四、套期保值原理及应用五、套期保值案例六、套期保值的风险一、企业经营面临的风险一个成功的企业不在于赢利多少，而在于能够有效的控制风险，尤其是在金融危机已经严重冲击实体经济的背景下。1、生产风险2、产品价格风险3、原材料价格风险二、减少风险的对策1、风险回避2、风险预防并控制损失3、风险留存4、风险转移风险回避：是指考虑到风险存在和发生的可能性，主动放弃或拒绝实施可能导致风险损失的方案。风险回避具有简单易行，全面彻底的优点，能将风险的概率降低到零，在回避风险的同时也放弃了获得收益的

2、机会。预防并控制损失:是为降低损失的可能性或严重性而采取的行动。这种行动可以在损失发生之前、之中或之后采取。风险留存：指承担风险并以自己财产来弥补损失。这种情况有时是因为过失而产生，例如投资者没有觉察到风险的存在或没有对风险给予足够的重视。风险转移:通过合同或非合同的方式将风险转嫁给另一个人或单位的一种风险处理方式．风险转移风险转移：套期保值、保险、分散投资企业面临的问题——可以通过期货市场的功能之一套期保值来解决。三、期货市场基本功能从期货市场的发展历程来看，市场是基于规避价格风险的需要而产生的农产品季节性集中销售交通运输条件落后仓储条件恶劣远期交易期货交易标准化

3、合约保证金交易提供“避风港”是期货市场的基本功能基于不同风险偏好形成市场的不同参与主体1、套期保值（Hedger）风险趋避目标：确保现货经营的预期正常收益2、投机（Speculator）风险偏好目标：承担风险换取获得高收益的机会3、套利（Spreading/Arbitrage）相对风险趋避目标：寻找错误定价的机会（一）套期保值概念套期保值是在期货市场上持有与现货市场上交易头寸相反，数量相等的同种商品的期货合约。无论现货市场上的价格如何波动，最终能取得在一个市场亏损的同时，在另一市场上盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到保值的目的。四、套期保值原理及应用（

4、二）套期保值原理首先，期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。其次，现货价格与期货价格不仅变动趋势相同，而且，到合约到期时两者将大致相等。套期保值期货市场现货市场套期保值的原理通过期货市场的赢利（或亏损）与现货市场的亏损（或赢利）相互抵消，总体利润或采购成本目标不变达到的保值效果。期货市场现货市场套期保值通过期货市场的赢利（或亏损）与现货市场的亏损（或赢利）相互抵消，总体利润或采购成本目标不变达到的保值效果。（三）套期保值的类型卖出套期保值（卖期保值）是套期保值者首先卖出期货合约即卖空，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避

5、免价格下跌的风险。通常为生产企业等经营者所采用。买入套期保值（买期保值）是套期保值者首先买进期货合约，持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头头寸，旨在避免价格上涨的风险。通常为经营者和终端用户所采用。（四）套期保值的作用从理论上讲，套期保值并不能为企业赚钱，它只是一种保障企业生产不因原料价格波动而受到影响的操作手段。18期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。（五）套期保值操作原则商品种类相同或相近

6、期货现货操作方向相反数量相同时间相同或相近（六）基差基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定合约价格间的价差基差的作用基差在期货交易中是一个非常重要的概念，是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标。基差是套期保值成功与否的基础套期保值者本着“两面下注，反向操作，均等相对”的原则，同时在现货市场上和期货市场上反向操作，利用一个市场上的赢利来弥补另一个市场的亏损，在两个市场之间建立一种“相互冲抵”机制，从而达到转移价格风险的目的。2021基差对套期保值的影响基差对套期保值的影响套期保值的效果主要由基差的变化决定的。基差现货价格期货价格22五-1企业锁定利润

7、稳步扩张——卖期保值[案例一]利用卖出套期保值规避库存的风险（产品库存、原材料库存）对于PVC生产企业来讲，在生产产品之前必须要准备上游生产原料，此时，PVC的生产成本其实已经固定，但未来PVC的售价却存在很多不确定性因素，一旦PVC价格下跌，将给企业带来较大损失。PVC期货上市之后，企业在准备原料库存计划生产的同时,可以在期货市场卖出相应的头寸,锁定本批计划生产的利润。由于PVC和电石价格有高度的相关性（据测算，PVC/电石的价格比率为2.3左右），生产企业甚至都可将已经购入形成的电石库存折算成PVC的头寸加以保值。23例：某电石法PVC生产企业，目前现有PV