企业上市前的股份制改造

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1、拟上市企业的股份制改造公司治理与IPO专题之目录总论1企业和股东3企业的业务5企业的主要财产7企业的独立性2企业的股本及演变4关联交易和同业竞争6重大债权债务和重大资产变化8董、监事会的规范运作及相关人员的任职资格9诉讼、仲裁、行政处罚及其它事项10一、总论有限责任公司改制为股份公司是企业上市发行的前提条件和基础工作。一、总论利：可以通过上市募集资金可以通过改制和发行上市，提高公司的知名度及品牌效应股份制公司是最具活力的企业组织形式带来股东的财富效应股份制改造的利与弊弊：股权稀释，控制权分散信息披露成本增加改制（规范）成本

2、支出（包括中介机构费用）1.1股份制改造的依据：依据中国证监会《首发管理办法》中规定的企业首次公开发行与上市应具备的条件未来募集资金投向财务问题规范运作发行人的独立性（业务、资产、人员、财务、机构等）主体资格1.1股份制改造的关注要点：二、企业的独立性5机构独立1业务独立2资产独立4财务独立3人员独立2.1业务独立1完整的产业链条（包括研发、生产、销售）2完整的业务体系和直接面对市场的能力3重点关注：关联交易、同业竞争、承包经营、代加工等行为2.2资产独立性土地、厂房、机器设备商标专利：要求证件齐全、取得合法、无潜在争议2

3、.3人员独立性总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务。不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪。发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。2.4财务独立性财务体系财务决策财务管理银行账户规范、独立、健全2.5机构独立性重点不能与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业有机构混同三、企业和股东管理层稳定连续经营三年股东身份的合法性控股股东、实际控制人需明确3.1控股股东、实际控制人需明确控股股东实际控制

4、人：一致行动协议其他安排3.2股东身份的合法性重点关注：股权清晰、股权不存在重大权属纠纷股份的原始出资或取得股东人数（有限公司不超过50人，股份公司不超过200人）股东的职业身份不得有代持股、干股、信托持股等不规范持股现象3.3连续经营三年以有限公司账面净资产值整体折股的，持续经营时间以有限公司设立开始计算不可评估调账企业连续经营三年以上涉及改制前业绩是否连续计算问题以有限公司资产评估结果调账，原企业业绩以评估调账之日起计算改制三年后方可申请发行股票3.4企业主营业务及高管稳定发行人3年内主营业务、董事、高级管理人员无重大

5、变化（一般指30%以上的人员变化）创业板要求2年主业增长空间（长性问题）产品关联度差的问题剥离非主业及避免多元化误区企业在产业或行业细分中的市场地位3.4企业主营业务及高管稳定、主业突出六、关联交易和同业竞争要求证券监管会就关联交易和同业竞争的原则性要求：关联交易可容忍同业竞争坚决避免6.2改制过程中处理关联交易的原则如实披露尽量减少关联交易对于无法避免的应做到总量可控、价格公允6.3整合关联交易的方法HOW拉进来踢出去6.4同业竞争的定义定义同业竞争是指股份公司的控股股东及其附属企业从事的业务与股份公司的业务构成或可能构

6、成直接或间接的竞争关系同业竞争绝对禁止！6.5同业竞争的处理原则6.6同业竞争的处理方法对存在的同业竞争通过收购将相应竞争集中到股份公司竞争方将有竞争业务转让给务无关联的第三方公司放弃与竞争方存在同业竞争的业务竞争方出具非同业竞争承诺函七、发行人的主要财产其它商标、专利机器、设备土地、厂房7.2审查重点土地、厂房部分是否自有（租、购）证件是否齐全（补办、剥离）是否合法（集体土地问题）有无其它潜在争议7.2审查重点机器、设备部分是否自有权属有无纠纷是否有潜在争议7.3审查重点商标、专利是否独立拥有所有权是否清晰有效期是否有潜

7、在争议八、重大债权债务及重大资产变化重大债权：关注回收可行性、是否关联交易及大股东（政府）欠款重大债务：关注其对公司资产完整及主营业务发展的潜在影响8.2重大资产变化发生在同一控制人名下发生在非同一控制人名下同一控制人名下的：法律依据：中国证监会发行监管部《首次公开法学股票并上市管理办法》第十二条，发行人最近三年内主营业务没有发生重大变化的使用意见——证券期货发行适用意见第3号》8.2重大资产变化被重组方重组前一会计年度的总资产、营业收入、净利润三个指标中的任何一个达到或超过重组前发行人对应项目的100%，需经过一个完整的

8、会计年度方可申请发行。8.2重大资产变化50%—100%需保荐机构和律师就此发表意见20%—50%申报材料须包含重组完成后的最近一期资产负债表8.2重大资产变化非同一控制人名下的：中国证监会发行监管部《关于同一控制人在首发报告期内对相应或类似业务进行重组的审核意见》（征求意见稿）第七条8.2重大资产变化