人大第五版财务管理学课件pa

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1、财务管理学FINANCIALMANAGEMENT主讲：张咏梅E-mail:yongmei30@163.com2010年8月1前言:财务管理学（financialmanagement），早期是作为微观经济学的一个分支而诞生的，它是属于微观经济理论的一个应用学科。学科性质2财务管理的发展过程1、初创期（1890——1930）财务管理的重点就是筹资财务问题。1897年，美国财务学者格林（ThomasL.Green）所著的《公司理财》，被学界认为是筹资财务理论的最早代表作。2、调整期（20世纪30年代）企业的破产、清偿和合并成为财务管理研究的主要问

2、题，财务管理的重心是企业与外部市场之间的财务关系处理。3、过渡期（20世纪40~50年代）主要从企业内部决策的角度来研究企业利润和股东财富最大化等财务问题，并将一些数学模型引入企业财务管理中。34、成熟期（20世纪50年代~70年代）1952年，美国著名财务学家哈里•马可维兹在《财务杂志》上发表的《资产组合的选择》一文，奠定了投资财务理论发展的基石。该文连同其后陆续产生的资本资产定价理论、有效资本市场假设理论以及套利定价理论等，共同构成了当代投资财务理论的基本框架。这一时期的财务管理焦点开始从外部转向内部，企业财务管理决策成为公司管理的重心

3、。而我们所熟悉的现金流折现方法用于资本预算分析及金融资产的定价就是由这个时期开始的。此外，计算机技术首度应用于财务分析和规划，以及现金、应收账款、存货、固定资产等的日常管理，各种计量模型也得到了日益广泛的使用。20世纪60年代至70年代，财务管理的重心又重新从内部向外部转移，资本结构和投资组合的优化，成为这一时期财务管理的核心问题。统计学和运筹学优化理论等数学方法引入到财务理论研究中。这一时期形成的“资产组合理论”、“资本资产定价模型”和“期权定价理论”为评价企业的价值，研究证券投资的风险和收益奠定了基础，形成了近代财务管理学的主要理论构架

4、。45、深化期（20世纪80年代以后）财务管理学进一步研究不确定条件下的企业价值评估，以及通货膨胀对企业价值的影响。Markowitz马柯维兹Sharpe夏普Miller米勒以上三人由于财务学方面的重大贡献荣获1990年度诺贝尔经济学奖市场经济发达的美国大公司,如美国电话电报公司、通用电气公司、国际商用机器公司等的总经理都是搞财务出身的。5财务管理基本内容筹资管理第5、6章投资管理第7、8章营运资金管理第9、10章股利理论与政策第11章《财务管理学》课程结构总论第1章财务管理的价值观念第2章财务分析第3章财务战略与预算第4章并购与重组第12

5、、13章6第一章总论教学要点教学内容思考题7财务管理的概念财务活动和财务关系财务管理目标的主要观点及优缺点企业组织形式与财务经理财务管理的环境教学要点幻灯片7返回8教学内容第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标第三节企业组织形式与财务经理第四节财务管理的环境返回9第一节财务管理的概念10一、企业财务活动——以现金收支为主的企业资金收支活动的总称资金是社会再生产过程中物资价值的货币表现。你知道资金的静态构成吗？1．资产2．负债3．所有者权益资金的动态表现包括哪些内容？1．收入2．费用3．利润11财务活动筹资活动借债筹资股权筹资借债与股权对企

6、业的不同影响？成本小，风险大成本大，风险小投资活动项目的可行性评价选A项目还是B项目？营运资金流动资产—流动负债1、长短期资产如何配合？2、长短期资金如何配合？股利分配活动高股利政策还是低股利政策？12引以为戒的财务管理案例巨人集团的失败13巨人集团的兴衰史1989年8月，在深圳大学软件科学管理系硕士毕业的史玉柱和三个伙伴，用借来的4000元钱承包了天津大学深圳科技工贸发展公司电脑部，并用手头仅有的4000元钱在《计算机世界》利用先打广告后付款的方式做了8400元的广告，将其开发的M-6401桌面排版印刷系统推向市场。广告打出后13天，史玉

7、柱的银行账户第一次收到三笔汇款共15820元。巨人事业由此起步。1993年1月、巨人集团在北京、深圳、上海、成都、西安、武汉、沈阳、香港成立了8家全资子公司，同年，巨人实现销售额3百亿元，利税4600万元，成为中国极具实力的计算机企业。14由于国际电脑公司的进入，电脑业于1993年步入低谷，巨人集团也受到重创。1993、1994年，全国兴起房地产和生物保健品热，为寻找新的产业支柱，巨人集团开始迈向多元化经营之路---计算机、生物工程和房地产。在1993年开始的生物工程刚刚打开局面但尚未巩固的情况下，巨人集团毅然向房地产这一完全陌生的领域发起

8、了进军。欲想在房地产业中大展宏图的巨人集团一改初衷，拟建的巨人科技大厦设计一变再变，楼层节节拔高，从最初的18层一直涨到70层，投资也从2亿元涨到12亿元，1994年2月破土动工