新加坡信托分析报告

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1、新加坡信托公司分析报告一、信托简介信托投资基金也叫投资信托，即集合不特定投资者的资金，并委托专家代为投资，使其减少投资风险、分享投资收益的一种信托形式，基金投资对象包括有价证券和实业。托管的资产主要是房地产、银行存款、股票、家族财产等。以下简要介绍家庭信托及房地产投资信托。（一）家庭信托家庭信托是指委托人（特指自然人）将其财产所有权委托给受托人，受托人按照信托协议管理信托财产，并在指定情况下将该资产转予指定的受益人。该信托像一个有限公司一样运转，一般委托人生前自己掌握，等委托人身故后，受托人责任开

2、始生效。用一个形象的例子，父母常年在国外，他们会将一笔钱交给孩子的姑姑，由姑姑定期交给孩子当作生活费用。父母就是委托人，孩子是受益人，而姑姑则是受托人。从法律上来说，信托的资产已经不再属于资产的原始拥有人了，这样可以保证家庭财产，避免遗产、婚前财产纠纷，免去昂贵的遗产税，从而延续家族财富。家庭信托是一个极其有效的理财工具，但是普通人很难掌握理财专业知识和信息，这时候便需要一个专业的理财师或者理财机构来处理。在西方欧美发达国家，个人信托占到全部信托市场70%左右，机构信托占30%左右。（二）房地产信

3、托投资基金(REITs)房地产信托投资基金(REITs)是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。二、信托组织架构根据组织形态的不同，信托可分为契约型信托和公司型信托两种。（一）契约型信托契约型信托是指依据信托契约，通过发行受益凭证而组建的信托。这类信托一般由信托管理公司、保管公司及投资者三方当事人订立信托契约。信托管理公司是信托的发起人，通

4、过发行收益凭证将资金筹集起来组成信托资产，并根据信托契约进行投资；信托保管公司一般也由银行担任，它根据信托契约负责保管信托财产，具体办理证券、现金管理以及有关的代理业务等；投资者即受益凭证的持有人，通过购买受益凭证投资于房地产或其他领域，并根据其购买份额分享投资收益。例如，REITs的受益凭证是一种有价证券和REITs的财产证明。契约型信托按设立方式可划分为现金型和垫付型两种。1.现金型。是指信托基金最初设立时，投资者用现金购买受益凭证，待全部发行完毕后，信托基金全部资本总额也就获得。然后信托基金

5、管理公司再将资产交由信托基金保管公司保管，并进行相应的投资。2.垫付型。垫付型信托基金在最初发行时，先由信托基金管理公司垫付信托基金的资本总额用于购买各种有价证券，交由信托基金保管公司保管，再通过发行受益凭证筹集资金归还发起人。（二）公司型信托公司型信托依公司法成立，如公司型信托通过发行股份，将集中起来的资金用于各种投资。在组织形式上与股份有限公司类似信托公司资产为投资者(股东)所有，由股东选择董事会，由董事会选聘信托基金管理公司，信托基金管理公司负责管理信托基金投资业务。公司型信托的设立要在工商

6、管理部门和证券交易委员会注册，同时还要在股票发行和交易的所在地登记。（三）公司型和契约型两种信托的比较1.法律依据不同公司型信托根据公司法成立，因此信托公司具有法人资格。公司型信托除了两个当事人，即信托公司及其股东外，其他方面的当事人之间的关系与契约型信托一样；信托公司及其股东之间的权利与义务以及信托基金的运作必须遵守公司法和公司章程的要求。信托公司如果本身不是管理公司，则信托公司与信托基金管理公司之间也需要通过委托管理契约来进行规范；契约型信托根据国家的信托法组建，其本身不具有法人资格。契约型信

7、托有三个当事人，即委托人、受托人(代理人)和受益人，他们之间的权利与义务以及信托基金的运作遵守信托法的规定。2.章程契约不同公司型信托经营信托财产凭借的是公司章程、委托管理契约和委托保管契约等文件。而契约型信托则凭借信托契约来经营信托财产。3.发行的凭证不同公司型信托的信托财产是通过发行普通股票筹集起来的。前者既是一种所有权凭证，又是一种信托关系；后者反映的仅仅是一种信托关系。4.投资者的地位不同公司型信托的投资者即信托公司股东，他们有权对公司的重大决策进行审批，发表自己的意见，并以股息形式获取投

8、资收益；契约型信托的投资者是信托契约的当事人，通过购买受益凭证获取投资收益，对信托基金如何运用所做的重要投资决策通常不具有发言权。由此可见，公司型信托的投资者比契约型信托的投资者权利要大一些。5.融资渠道不同公司型信托由于具有法人资格，因此可以向银行借款，有利于公司扩大资产规模，公司发展有雄厚的资本做保证。契约型信托因不具备法人资格，一般不通过向银行借款来扩大信托基金规模。6.具体运作模式不同公司型信托募集资金在发售证券方面有很多优势，可以迅速将股票销售完毕。这当然要对承销商和经销