《阿根廷金融危机》PPT课件

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1、阿根廷金融危机2001年阿根廷金融危机的爆发2001年底，阿根廷爆发了震撼世界的经济金融危机和政治动荡，阿根廷的金融危机主要表现为外债危机、银行危机和货币与汇率危机。阿根廷金融危机的爆发纵观阿根廷战后的经济发展，阿根廷是一个金融危机频发的国家，算上本轮金融危机，阿根廷自20世纪下半叶以来，已经出现了9次大的金融危机。每次危机均以货币大幅贬值和政府倒账、赖帐告终。阿根廷金融危机的爆发阿根廷经济历来受到高通货膨胀的困扰，20世纪80年代末阿根廷的通货膨胀率一度超过20000%，因此，有效地抑制通胀的恶性膨胀是历届政府制定政策时必须正视的问题。阿根廷

2、金融危机的爆发为此，战后阿根廷采取了一系列的以固定汇率为基础的经济稳定计划，然而遗憾的是几乎所有的计划都以金融、货币危机的爆发而告终。1975年阿根廷的通货膨胀率高达183%，阿根廷也自此开始了近20年的恶性通货膨胀阶段，在1975-1990年的16年间，除1986年的通货膨胀率为90.1%外，其余年份均在100%以上，1989年更是达到了5000％。阿根廷金融危机的爆发1991年4月，阿根廷经济部长、著名的新自由主义经济学家卡瓦略(Cavallo)提出了“自由兑换计划”。“自由兑换计划”的核心是货币局汇率制度，主要措施包括：(1)汇率固定，比

3、索与美元汇率固定为1:1，外汇允许自由买卖；(2)货币基础完全以中央银行的外汇储备作保证，中央银行不得弥补政府财政赤字；(3)允许美元成为合法支付工具等等。阿根廷金融危机的爆发“兑换计划”实施的初期效果相当显著，通货膨胀显著下降，1994年仅为3.9%，为40年来的最低点。然而好景不长，1994年美国开始采取紧缩性货币政策，使国际资本市场利率高企，阿根廷国内经济受到挤压。阿根廷金融危机的爆发此外，受墨西哥金融危机的影响，大量资本从新兴市场抽逃，投资者大量抛售比索兑换美元，造成阿根廷中央银行外汇剧减，仅在1993年第一季度，外汇损失就达41%，但

4、比索仍旧维持与美元的固定汇率。阿根廷金融危机的爆发尽管“兑换计划”并未因投资风潮及外汇储备损失而放弃，但是，从1995年第二季度开始，阿根廷的经济出现负增长。阿根廷金融危机的爆发为刺激经济复苏，梅内姆政府开始不断增加开支，再加之梅内姆总统为谋求第三次连任，对地方政府财政开支的扩张也就听之任之。因此，各级政府为弥补财政赤字而大举借贷，公共债务从1996年的900亿美元剧升至2001年的1550亿美元，占GDP的比重超过40%。阿根廷金融危机的爆发但是，进入2001年以后，受世界经济不景气影响，阿根廷已持续数年的经济衰退进一步恶化，失业率攀升，出口

5、增长大幅下降，财政状况恶化，到期外债剧增，利率急剧上升，货币贬值压力增大银行储蓄迅速减少。下半年，阿根廷金融市场不断出现剧烈动荡，股市连连暴跌，外资纷纷抽逃。阿根廷金融危机的爆发2001年3月，阿根廷进入偿债高峰，而国内资本外逃却日益严重。于是，在2001年3月下旬政府采取了一系列措施来应付，主要内容是削减政府开支，降低赤字，与外国债权人谈判进行债务重整，这样暂时躲过一劫。但是到了2001年4月中下旬，阿根廷经济形势急转直下，因内需不旺等原因，工业生产大幅度下降。阿根廷金融市场出现较大动荡，表现为股市指数下挫，债券价格狂跌，国家风险指数上升到前

6、所未有的水平。阿根廷金融危机的爆发到6月份和7月份，动荡加剧。7月11日，阿根廷比索隔夜利率由10日收盘时的18％上升到45％。到7月10日，阿根廷首都布宜诺斯艾利斯各兑换所的汇率突然出现波动，到7月12日达到高峰，此时比索实际上已贬值5％左右。阿根廷金融危机的爆发由于经济恶化、税收减少和债务缠身等多种原因，阿根廷政府不得不在７月１１日推出了“零财政赤字计划”，其主要内容包括大幅度紧缩开支、削减工资和养老金、减少地方政府财政支出以及扩大税源。这项计划一公布，立即遭到反对党、工会及企业家组织的强烈反对，金融市场随之发生大规模动荡。仅７月份，阿根廷

7、股票主要股指梅尔瓦的跌幅就高达２０％以上。阿根廷金融危机的爆发2001年8月中旬阿根廷金融形势进一步恶化，资本市场的崩溃一触即发。８月２１日，经过艰苦的谈判，阿根廷终于获得国际货币资金组织８０亿美元的应急追加贷款。作为交换条件，阿根廷承诺严格执行它的零财政赤字计划。新贷款的到位使一度形势危急的阿根廷金融市场暂时趋于稳定。阿根廷金融危机的爆发10月底，当阿根廷政府计划与债权银行谈判，重新安排高达1280亿美元巨额债务的消息传出后，金融市场再次出现大幅动荡。受此影响，阿根廷国家风险指数大幅飙升，从1600多点飚升至3157点，创历史记录。政府公共债

8、券价格持续下跌。阿根廷金融危机的爆发外国资本纷纷抽逃，出现严重的银行挤提风潮，仅11月30日一天，阿根廷全国就有７亿美元流往境外，境内私人存款创下一周