《长期投资决策上》课件

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1、第七章长期投资决策（上）第一节长期投资决策概述第二节关于长期投资项目的几个基本概念第三节现金流量第四节货币时间价值本章复习思考题第一节长期投资决策概述☆投资及长期投资的含义☆长期投资的分类☆长期投资的基本特点☆长期投资决策及其特点☆长期投资决策的意义一、投资及长期投资的含义☆狭义的投资是指企业向那些并非直接为本单位使用的财产项目投入资金，并以利息、使用费、股利或租金收入等形式获取收益，使得资金增值的行为。如购买其他企业的股票与债券，购买用于对外租赁的设备，等等。☆广义的投资则泛指企业投入财力，以期在未来一定期间内获取报酬或更多

2、收益的活动。二、长期投资的分类长期投资按其对象分类按其动机分类按其影响的范围分类按其与再生产类型的联系分类按其直接目标的层次分类项目投资证券投资其他投资战术型投资战略型投资诱导式投资主动式投资合理型投资发展型投资单一目标投资复合目标投资三、长期投资决策的基本特点☆投入资金的数额多☆对企业影响的持续时间长☆资金回收的速度慢☆蒙受风险的可能性大第二节关于长期投资项目的几个基本概念◇投资项目的含义◇投资项目的主体◇项目计算期的构成◇原始总投资与投资总额的构成◇投资项目的类型◇项目投资资金的投入方式企业本身一、投资项目的含义◇项目投资

3、决策的具体对象称为投资项目，简称为项目二、投资项目的主体◇项目投资的主体是投资行为的发出者，即投资者◇企业项目投资的直接投资主体就是企业本身◇还包括自有资金提供者和借入资金投资者三、项目计算期的构成项目计算期(n)＝建设期+生产经营期＝s+p建设期的第1年初，记作第0年；建设期的最后一年，记作第s年；若建设期不足半年，可假定建设期为零；项目计算期的最后一年年末，记作第n年，称为终结点t时间0建设起点s投产日建设期sd达产日试产期s达产期s经营期pn终结点项目计算期n=s+p项目项目计算期示意图【例7－1】项目计算期的计算已知：

4、企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。(1)在建设起点投资，当年完工并投产。(2)建设期为一年。解：（1）项目计算期＝0+10＝10（年）（2）项目计算期＝1+10＝11（年）四、原始总投资与投资总额的构成原始总投资=建设投资+流动资金投资其中：建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资五、流动资金投资投资总额固定资产投资无形资产投资开办费投资流动资金投资建设期资本化利息建设投资项目建设投资、原始总投资和投资总额的关系原始总投资【例7－2】项目投资有关参数的计

5、算已知：企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资10万元。建设期为1年，建设期资本化利息为6万元，全部计入固定资产原值。投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元；投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元。要求：计算该项目的下列指标：（1）固定资产原值；（2）流动资金投资额；（3）建设投资；（4）原始总投资；（5）投资总额；（6）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间。解：(1）固定资产原值＝100+6＝106（万元）（2）投产

6、第一年的流动资金需用额＝30－15＝15（万元）首次流动资金投资＝15－0＝15（万元）投产第二年的流动资金需用额＝40－20＝20（万元）投产第二年的流动资金投资额＝20－15＝5（万元）流动资金投资合计＝15+5＝20（万元）（3）建设投资＝100+10＝110（万元）（4）原始总投资＝110+20＝130（万元）（5）投资总额＝130+6＝136（万元）（6）该项目的流动资金分两次投入，第一次是在项目计算期的第2年年初投入的，第二次是在项目计算期的第3年年初投入的七、投资项目的类型新建项目◎单纯固定资产投资项目◎完整工业

7、投资项目更新改造项目八、项目投资的投入方式一次投入◎在建设起点一次投入◎在建设期末一次投入分次投入◎在建设期内分次投入◎在建设期和试产期分次投入第三节现金流量现金流量的定义现金流量的内容现金流量的估算现金流量表的编制净现金流量的涵义净现金流量的简化计算公式净现金流量计算举例现金流量的定义在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。现金流量的内容——完整工业投资项目的现金流量现金流入量△营业收入△回收固定资产余值△回收流动资金△其他现金流入量现金流出量△建设投资

8、△流动资金投资△经营成本△各项税款△其他现金流出现金流量的内容——单纯固定资产投资项目的现金流量现金流入量△增加的营业收入△回收固定资产余值现金流出量△固定资产投资△新增经营成本△增加的各项税款现金流量的内容——更新改造项目的现金流量现金流入量△因使用新固定资产而增加的营业收