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1、第4章 财务预测与预算本章教学内容4.1财务预测4.2财务预算24.1财务预测财务预测，就是财务工作者在财务战略的指导下，根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，运用数理统计的方法，结合主观判断，对企业未来的财务活动做出预计和测算34.1.1财务预测的意义财务预测是制定融资计划的前提财务预测有助于改善投资决策财务预测有助于提高企业的应变能力44.1.2财务预测的内容重点是估计出企业未来的外部融资需求包括资金需要量预测、成本预测、销售预测和利润预测财务预测以销售预测为起点，企业根据预计销售水平预测所需的资产总量，根据预计销售量估计收入
2、和费用，并确定净收益预计净收益和股利支付率共同决定了留存收益的数额预计资产总量减去留存收益、负债的自发增长以及已有的其他资金来源，其差额便是企业需要从外部融资的预测值54.1.3财务预测的方法定性预测法利用有关资料，依靠预测人员的经验和主观分析、判断能力，对企业未来的资金需要量作出预测一般是在企业缺乏完整准确的历史数据情况下采用不能解释资金需要量和有关因素之间的关系，缺乏客观依据，容易受预测人员的主观判断影响，预测的准确性较差具体过程由熟悉财务情况和生产经营的专家，根据以往所积累的经验进行分析判断，提出初步的预测方案通过召开座谈会或发出各种表
3、格等形式，对预测的初步方案进行修正如有必要则多次进行上述过程，最后得出预测方案64.1.3财务预测的方法销售百分比法以资金和销售额的比率为基础，预测未来资金需求量前提假定企业大多数资产负债表的科目与销售收入成正比例变化，当销售额变化时，现金、应收账款、库存、应付账款等与销售额直接有关的科目，也按同比例变化企业的各项资产、负债和所有者权益结构已经达到最优具体步骤预计销售额增长率及增长额确定变动资产和变动负债项目，并确定这些项目的金额占基期销售额的百分比变动资产项目是指假设随收入变化而正比例变化的资产项目；变动负债项目是指假设随收入变化而正比例变
4、化的负债项目确定总的融资需要量预计留存收益增加额，并确定外部融资需要量74.1.3财务预测的方法销售百分比法销售百分比法的计算公式8销售百分比法案例某公司2008年末简化的资产负债表如下表所示：公司2008年末资产负债表单位：万元资产负债与所有者权益项目金额项目金额货币资金应收账款存货固定资产净值2001,8003,2004,665应付账款预售款项长期负债实收资本留存收益2,2009404202,3054,000资产总额9,865负债与所有者权益总额9,865该公司2008年销售收入为20,000万元，预计2009年销售收入增长10%，并有剩
5、余生产能力。公司2008年销售净利润率为2.5%，股利支付率80%。经预测2009年销售净利润率和利润分配政策保持不变。要求：用销售百分比法预测2009年外部融资需要量。9销售百分比法案例解答第一步：预计销售增长率。该公司已预计出2009年销售收入将增长10%，增长额为：20,000×10%=2,000（万元）第二步：确定变动资产和变动负债项目该公司预计2009年销售收入增长10%后还有剩余生产能力，因此增加销售无需追加固定资产投资该公司的资产负债表中，资产中除了固定资产外都将随销售收入的增加而增加，并假设它们随销售收入成正比例增长，为变动资
6、产在负债与所有者权益一方，应付账款和预收款项也会随销售收入的增加而增加，并假设它们随销售收入成正比例增长，为变动负债；长期负债和实收资本等不会自动增加留存收益在企业利润不全部分配出去的前提下会有所增加，该项目对外部融资需求预测的影响留待后面步骤考虑确定变动资产和变动负债项目后，再进一步计算这些项目的金额占用基期销售额百分比10销售百分比法案例资产负债表相关项目与销售收入的比例关系资产负债与所有者权益项目金额（万元）占销售收入的比例项目金额（万元）占销售收入的比例货币资金应收账款存货固定资产净值2001,8003,2004,6651%9%16%
7、-应付账款预收账款长期负债实收资本留存收益2,2009404202,3054,00011%4.7%---------资产总额9,86526%负债与所有者权益总额9,86515.7%第三步：确定总的融资需要量2009年融资需要量=2,000×26%-2,000×15.7%=206（万元）或：2009年融资需要量=2,000×10.3%=206（万元）11销售百分比法案例第四步：预计留存收益增加额，并确定外部融资需要量留存收益提供的资金是内部融资的资金，总的融资需要量减去增加的留存收益，其差额为企业的外部融资需要量2009年的销售收入将比2008
8、年增长10%，即达到22,000万元2009年预测的销售净利润率和股利分配比率与2008年相同，分别为2.5%和80%。因此，2009年预计留存收益为：2009年预
