《财务报表分析》课件

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1、财务报表分析1主要参考书1.（美）劳伦斯.雷夫辛、丹尼尔W.柯林斯等.财务报告与分析.杨松令等译.北京：机械工业出版社，2004年11月。2．查尔斯•洁普森.财务报表分析（第9版）,大连：东北财经大学出版社。2.刘顺仁.财报就像一本故事书.太原：山西人民出版社，2007年3月。3.姜国华.财务报表分析与证券投资.北京：北京大学出版社，2008年9月2财务报表分析第一讲概述3第一节财务信息的经济学考量一、财务报表的重要性（一）什么是财务报表《企业会计准则——基本准则》：财务会计报告是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期

2、间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。财务会计报告包括会计报表（FinancialStatements）及其附注（Notes）和其他应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。会计报表至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表等报表。4（一）什么是财务报表财务报表和财务报告。“非正式”定义：请用加以概括（不超过5个字）。5地图（MAP）6迷宫（MAZE）7我们的观点财务报表既可能是地图，也可能是迷宫。8《孙子·谋攻篇》中说：“知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。”经济决策中，如何做到知己知彼?当然需要充分

3、和高质量的信息。YGT公司案例（二）财务报表的意义9我们生活在信息社会，信息是我们决策的基础。我们常常将所获得的信息不加分析地视为“事实”。YGT公司10“事实”1：小溪的哥哥小江打电话告诉了他一个秘密消息：自从一年前小江以每股13.97元购买了YGT公司的股票后，该公司的股价像火箭一样上升，当前该股票的价格已涨到每股76元。YGT公司的股价还会涨得更猛。你早该买了。评价：亲哥哥当然值得信赖，是决不会骗弟弟的。YGT公司11“事实”2：许多证券分析师也强力推荐购买YGT公司的股票。评价：专家的意见YGT公司12“事实”3：公司的定期信息披

4、露显示YGT公司拥有一支团结的管理团队，健康的财务记录，并且它是一个成长性很高的市场（超临界二氧化碳萃取项目）中的领头羊。评价：团结的管理团队+财务结果+高科技YGT公司13“事实”4：YGT公司发布公告称：公司刚与德国某著名公司签订连续三年总金额为60亿元的萃取产品订货总协议，这将进一步为公司未来数年的增长提供动力。评价：与国外著名公司将后世姻缘以协议形式敲定下来。YGT公司14“事实”5：财务报表上的数字表明公司的销售收入较上年增长了220％，而利润增长了400％，公司整体的产品毛利率高达64%。评价：也看了一下公司财务报表，盈利确实

5、不错！YGT公司15根据以上事实，还犹豫什么呢？小溪购买了YGT公司的股票……第二天……YGT公司16小溪自言自语道：“真是只地雷股！YGT公司出了什么事？”YGT公司17事实6：小溪在晨报上出现了一篇有关公司的负面报道：公司在过去5年中有四年的存货水平较高，而经营活动提供的现金净流量为负数；公司的应收账款持续上升；公司责备其高的应收账款来自于宽松的信用政策。评价：还是新闻来得及时！但新闻解读的还是历史财务报告。YGT公司18事实7：小溪的经纪人证实，YGT公司股票一开盘，就跳水7.6元，大的卖单牢牢封住了跌停，要想卖掉YGT公司的股票不

6、知要等到什么时候了！评价：资本市场反应真快YGT公司19事实8：证券市场监管部门对该公司进行了专项调查，证实YGT公司存在严重的财务造价行为。公司利润表所报告的4.2亿元的利润实际上是亏损1.5亿元!销售收入虚报了73％！YGT公司20Whilefinancialstatementsarenotastimelyaspressreleases,theydoprovideaneconomichistoryandareindispensable（不可缺少的）indevelopinganaccurateprofileofongoingperfor

7、manceandprospects.YGT公司21投资者需要充分适当的信息对各种投资的回报与风险做出适当判断公司的财务报告是关于公司当前健康状况和未来前景的最好信息来源。财务报表可以作为公司管理层的成绩单，用于衡量管理层经济责任的履行情况；作为财务困境的早期信号；作为公司未来前景的预测基础。小结（1/2）22尽管财务报表不像新闻那样及时，但是财务报表确实提供了有关公司持续的经营业绩和未来前景的不可缺少的信息。本课程的目的不是帮助读者识别公司的舞弊行为，而是帮助读者了解会计准则中固有的灵活性（Flexibility）和可选择性（discre

8、tion），以便做出正确的决策。小结（2/2）23（三）财务报告的用户财务报告是获得决策信息的重要途径之一。但是企业的财务报告是“通用的（General）”，即是根据全体财务报告使用者的一般要