《财务决策》PPT课件

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1、第七章财务决策第七章财务决策教学要点教学内容习题案例分析教学要点财务决策筹资决策（股票与债券）投资决策营运资金管理决策股利决策第一节财务决策概述第二节筹资决策第三节投资决策第四节营运资金管理决策第五节股利决策教学内容第一节财务决策一、财务决策：是指财务决策主体从拟定的若干备选财务方案中择取最优方案，以实现财务管理目标的财务活动过程。二、财务决策分类：1．长期财务决策与短期财务决策2．程序化财务决策与非程序化财务决策3．筹资财务决策、投资财务决策、营运资金管理财务决策与股利分配财务决策三、财务决策基本程序：1．确定财务决策的目标2．拟定备选的财务

2、方案3．评估备选的财务方案4．确定最优的财务方案第二节筹资决策一、筹资决策概述：企业筹资决策是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，对比分析所拟定的不同筹资方案的资金成本高低与财务风险大小，选择最佳筹资方案，通过金融市场等筹资渠道，运用一定的筹资方式，经济有效地筹措企业所需资金的一种财务决策活动。筹资原因：生产经营、对外投资、调整资本结构二、企业筹资的原则：适应性原则：筹资数量适用、期限适用、方式适用低成本原则：个别资金成本或综合资金成本最低稳定性原则：筹资方式相对稳定、资金业务往来机构相对稳定收益与成本权衡原则：收益与成本、收益

3、与风险、权益资本与负债（优化资本结构，适度进行负债经营）三、企业筹资的渠道与方式：1.筹资渠道：外部、内部政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本国外和我国港澳台资本企业内部资本2.筹资方式吸收直接投资（直接投入资本）发行股票发行债券金融机构借款商业信用融资租赁可转换债券发行商业本票等四、吸收直接投资概念：是指企业以协议等形式直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。出资方式：现金投资；非现金投资。管理：确定筹资数量；正确选择出资形式；明确投资过程中的产权关系。优缺点股票：是股份

4、有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。股东权利：资产受益公司重大决策选择管理者1、股票概念、种类五、发行普通股筹资股票的种类：股票种类普通股和优先股记名股和无名股面值股和无面值股A股、B股、H股和N股票面记名否票面有无金额发行对象和上市地区国家股、法人股、个人股和外资股投资主体原始股和新股发行时间先后股东的权利和义务2、股票发行的条件股份有限公司的资本划分为股份，每股金额相等。公司的股份采取股票形式。股份的发行实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同权同利。同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。各个单位

5、或个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。股票发行价格可以面值发行、溢价发行，但不得折价发行。发行股票所募集的资金必须按规定用途使用。申请并得到批准选择证券商（包销、代销）确定发行价格公告招股说明书登记入账3、股票发行程序4、股票发行方法与推销方式有偿增资股票发行方法无偿配股有偿无偿并行增资自销方式股票推销方式包销委托承销方式代销自销方式：是股份公司自行直接将股票出售给投资者，而不经过证券经营机构承销。委托承销方式：是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。包销：是发行公司与证券经营机构签订承销协议，由证券承销机构买进股份公司的全部股票

6、，然后将所购股票转销给社会上的投资者。代销：是由证券经营机构代理股票发售业务，若实际募集股份数达不到发行数，承销商将未售出的股份归还给发行公司。包销与代销方式对发行公司的风险有利不利包销可以促进股票顺利出售，免于承担发行风险；将股票以略低的价格售给承销商，实际发行费用高；代销将股票以略高的价格售给承销商，实际发行费用低；发行风险由发行公司自己承担。股票发行价格面值溢价折价溢价发行：按超过股票面额的价格发行股票。折价发行：按低于股票面额的价格发行股票。5、股票发行价格的确定我国《公司法》规定：股票发行价格可以是票面金额（即等价），也可以超过票面金

7、额（即溢价）发行，但不得低于票面金额（即折价）。股票上市的意义：提高公司所发行股票的流动性和变现性。促进股权社会化，防止股权过于集中。提高公司的知名度。有助于确定公司增发新股的发行价格。便于确定公司的价值，以利于促进公司实现财富最大化目标。6、股票上市股票上市的不利之处：各种“公开”的要求可能会暴露公司的商业秘密。股市的人为波动可能歪曲公司的实际情况。可能分散公司的控制权。因此有些公司即使已符合上市条件，也宁愿放弃上市机会股票上市的条件：（《证券法》规定的条件）股票经核准已经公开发行；公司股本总额不少于人民币5000万元；最近三年连续盈利；持有

8、股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达到公司股份总额的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公司发行股