公司金融期末计算习题

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1、计算题：1.题：某公司拟购置一套机器设备，用于产销产品A，现有甲乙两种设备可供选择，公司的必要投资报酬率为10%。项目甲(报酬率为10%)乙(报酬率为10%)购入成本100万80万元寿命年限5年5年年产销量10000件9000件单位售价100元100元单位变动成本（付现）60元60元期终残值0元4000元答：甲设备1-5年的现金净流入：（100-60）×10000=400000乙设备1-5年的现金净流入：（100-60）×9000=360000第五年残值：4000NPV甲=[(100-60)×10000]×

2、A5,10%-1000000=400000×3.791-1000000=516400（元）NPV乙=[(100-60)×9000]×A5,10%+4000×P5,10%-800000=360000×3.791+4000×0.621-800000=567244（元）从计算结果看出乙方案较优。2题：假定某企业有一台三年前以120万元购置的旧机器，其现在的市场价格和账面价值相等，为75万元。考虑用售价为200万元的新的高效率的新机器替换旧机器。旧机器尚余5年的有效期，而新机器有8年的有效期。为了比较不等有效试用期

3、的新旧机器的净现值，假定新机器5年后出售，并可获得40万元的税后现金流入。新旧机器均以直线折旧法折旧。因为新机器生产新一代的产品，企业每年可提高销售售额20万元，除折旧外新机器的成本和费用开支比旧机器每年可节省50万元，新机器折旧额比旧机器高10万元，企业所得税率为40%，根据以上数据，若要更换新机器则每年的应税收入估计增加60万元，营业税后现金流量（OCF）增加46万元，资本成本率14%，是否应该更换新机器。详细情况见下表：年份01-451.购置新机器-200--2.出售旧机器75--3.营业税后现金流量

4、-46464.出售新机器--405.净现金流量(=1+2+3+4)-1254686答得：NPV=-125+46×（P/A,14%,4）+86×(P/F，14%，5)=-125+46×2.914+86×0.519=53.678万>0,可以更换新机。3题：某公司有A、B两个投资项目，其未来的预期报酬率及发生的概率如表所示。答：A、B两个投资项目的期望报酬率为：方差和标准差是用来描述各种结果相对于期望值的离散程度的。方差通常用Var(X)、σ2x表示，标准差是方差的平方根。Ri为第i种可能出现的结果的报酬率，E(

5、R)为期望报酬率。VA=σER=12.65%20%*100%=63.25%VB=σER=31.62%20%*100%=158.1%标准差越小，说明离散程度越小，风险也就越小。根据这种测量方法，B项目的风险要大于A项目。4题：某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元，（发行普通股10万股。每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两种。A方式：发行普通股；增发6万股，美股面值50元。B方式：全部筹借长期债务：债务利率仍为12%，利息

6、36万元，所得税率为25%，公司的变动成本率为60%，固定成本180万元。要求：确定每股收益盈亏平衡点的销售收入为多少？答得：根据公式：（EBIT-A利息）（1-25%）/A流通在外的普通股股数=（EBIT-B利息）（1-25%）/B流通在外的普通股股数将相关数据带入：（EBIT-24）/16=(EBIT-(24+36))/10答得：EBIT=120万元销售收入=120+固定成本+变动成本=120+180+销售收入×60%销售收入=750万元5.某公司有一笔5年后到期的长期借款，数额为10万元，为此设置偿债

7、基金，年复利率为6%，到期一次还清偿债基金。则每年年末存入的金额应为。（F/A，6%，5）=5.6371答：A=FVAn/(F/A，6%，5)=100000/5.6371=17739.626.企业借入一笔款项，年利率为8%,前10年不用还本付息，从第11年至第20年每年末还本息1000元，则这笔款项的现值应该为多少？答：款项现值=1000×（P/A，8%，10）×（P/F,8%，10）=1000×6.7101×0.4632=3108.127.某职员采取按揭方式购买一套商品房，该房市价位157950元，银行提

8、供其首付20%后的剩余房款，按5年期的按揭贷款换本付息。如果银行要求该职员在未来5年的每年年末等额地向银行支付贷款本息30000元，试计算银行按揭贷款的利率为多少？答：PVA0=3000×PVIFAi，5=157950(1-20%)PVIFAi，5=4.212查现值系数表，系数为4.212，n为5，则其对应的i为6%。8题：如果投资所产生的每期现金流入不是相等的，那么其现值回收期应采用逐年测算的方法来测定。某公司