《股权投资行业概况》PPT课件

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1、股权投资行业概况2012年6月13日2目录第一部分基本概念第二部分运作模式第三部分创业投资基金的作用3目录第一部分基本概念4概念定义创业投资（venturecapital，VC)；广义的创业投资指向具有成长潜力的未上市创业企业进行股权或准股权投资，并通过提供创业管理服务参与企业创业过程，以期所投资企业相对成熟后，通过股权转让实现高资本增值收益的一种资本运营方式。狭义的风险投资基金是专指投资于初创期和成长早期企业的股权的投资基金私募股权投资(PrivateEquityFunds，PE)私募股权是指未上市企业的股权；私募股权投资即主要对未上市企业

2、股权的投资；狭义的私募股权投资基金是专指投资于成长后期和成熟企业股权的投资基金特点：资金募集方式：私募方式，区别于公募投资对象：非上市企业，区别于上市公司投资方式：权益性投资，区别于借贷5PE和VC的区别PE和VC核心特点是一致，细致的区分更多体现在投资阶段上VC更多投资于成长期项目PE更多地投资于成熟期项目实际操作中，PE、VC相互渗透，投资阶段的区分并不明显技术创新产品研发市场推广创建品牌成熟期种子期初创期成长期IPO1st2nd3rd4th阶段规模VCPE6目录第二部分运作模式7创投业务当事人涉及到四类当事主体：基金投资人出资创业投资基

3、金，并分享基金投资收益，通常不参与基金的日常管理；创业投资基金出资各个被投资企业，从被投资企业获得分红或者转让被投资企业股权，获取收益。基金管理人受托管理创投基金，负责开发项目源，开展尽职调查，对项目投资进行决策，以及进行投后管理。收取管理费并通常分享20%的投资收益。被投资企业接受创投基金的投资和基金管理的管理。基金管理人创业投资基金投资人A投资人B项目1项目2项目3投资投资委托管理投资、管理8一、基金募集设立___资金来源1、我国创业投资基金资金来源与欧美存在较大差异：我国创业投资基金募资渠道单一，资金规模较小：风险资本主要来源于企业和个

4、人，占60%；政府的资金也很高，占了25%；来源于养老基金、保险公司等金融机构的资金比例不足11%欧美创业投资基金募资渠道丰富，机构投资者占60-70%：欧洲资金来源，养老基金、保险公司、银行、母基金等机构投资者占70%，政府占7.8%,家庭和个人占7%，企业仅占4%。美国资金来源，养老基金占40.82%，保险公司和捐赠基金占23.63%，家庭和个人占13.9%，企业占11.18%。9一、基金的募集设立___组织形式1、创业投资基金常见的法律组织形式有三种：公司制合伙制信托制有限合伙制基金投资人（LP）投资决策委员会LP:99%GP:1%投资

5、人(GP)10二、基金投资__投资程序Termsheet尽职调查报告立项报告项目接洽初步筛选尽职调查商务谈判投资分析投资决策投资执行商业计划书可研报告投资决议投资协议投后管理每个项目的投资都需要经过如下七个步骤，并获取或者产生相应的关键文档；投资率：平均每收到100份商业计划书，5－10分会收到重视进行调查，最后只有1个项目可能投资。工作量分布：20％在挑项目，判断价值；50％对项目进行尽职调查；10％在谈判和投资分析；20％在投资后管理。11二、基金投资_投资标准基金管理人主要从团队、技术、市场、管理和治理结构五个方面考察拟投资企业；不同阶

6、段的项目，五个方面的侧重有所不同：初创期企业侧重技术和市场；成长期企业侧重市场和管理；成熟期企业侧重财务指标和治理结构。不管是处于什么阶段的项目，团队都是最重要的因素。但不同阶段对团队能力要求不同：初创期重技术研发能力；成长期重市场推广能力；成熟期重企业管理能力。12三、基金投后管理_风险控制1、创投公司风险控制体系募资设立时，设置合理的投资策略，通过控制对不同阶段、不同行业、不同地区的投资，分散投资组合风险；投资过程中，通过专业团队详细调查，专家决策，严格筛选项目投资条款设置中，通过各种保护性条款，防范风险；投资过后，通过定期走访、参与重大

7、决策，控制风险。投资项目风险管理募资：设计投资策略分散投资风险协议：设置保护条款控制投资风险投资：详细尽职调查专家投资决策投后：定期走访企业参加重大决策13三、基金投后管理_风险控制2、投资后风险管理措施重大决策的参与权与否决权经营方向对外投资资产重组重大资产购置团队选择与薪酬制度对重要投资委派财务总监或其他高管人员每周与被投资企业联系一次；每月对企业进行一次走访；每季度提交项目跟踪管理报告及企业季度财务报表；对被投资企业的三会议预案提出自己意见；不定期向被投资企业提供《管理建议书》。适时退出14三、基金投后管理_增值服务1、增值服务的意义只

8、有资金的创业投资机构不是好的创投机构创投业也面临着市场竞争，好的项目会吸引大量创投机构的关注企业选择创投的关注点：能提供持续的资金支持能提供有效的增资服务能良好沟通