股权投资行业观察

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1、b银联信公司业务之投行研究系列北京银联信科技股份有限公司l【银监会】印发《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知l【央行、银监会】联合印发《关于加大对新消费重点领域的金融支持的指导意见》l【证券业】证券业杠杆监管比例下调,释放积极政策l【市场热点】政策暖风频吹近万亿市场待掘金l【热点行业】数据中心热度不减光通信依然需求强劲2016年4月16日上半月刊bb目录第一部分证券发行一级市场运行情况分析3一、证券市场政策及市场动向3【银监会】印发《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》3【央行】境外央行类机构投资境内债市汇市无限额5【工信部】

2、发挥融资租赁在中小微企业中的重要作用5【央行、银监会】联合印发《关于加大对新消费重点领域的金融支持的指导意见》7二、整体发展情况分析8【PE/VC】3月新募集基金103只8【新三板】3月挂牌523家环比增长157.6%13三、证券市场热点事件解读18【商务部、发改委】市场准入负面清单草案18【证券业】证券业杠杆监管比例下调,释放积极政策19第二部分并购市场与项目融资动态分析21一、并购融资市场情况21（一）本期热点事件21（二）并购市场动态总结23bb（三）商业银行的并购业务24二、项目融资动态分析24（一）市场热点24（二）区域项目融资分析25第三

3、部分创投及私募股权行业动态分析28一、私募股权市场动态28（一）私募&股权&基金28二、行业热点事件分析31【热点行业】数据中心热度不减光通信依然需求强劲31bb第一部分证券发行一级市场运行情况分析一、证券市场政策及市场动向【银监会】印发《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》银监会发布《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》，强调在金融机构不良资产收购业务方面，资产公司收购银行业金融机构不良资产需通过评估或估值程序进行市场公允定价，实现资产和风险的真实、完全转移。通知》要求四大金融资产管理公司不得为银行业金融机构规避资产质量监管

4、提供通道，首次明令禁止AMC的通道业务。【政策背景】近年来，四家金融资产管理公司（以下简称资产公司）充分发挥各自专业优势，加大不良资产收购和处置力度，在化解金融和实体企业风险、服务实体经济发展方面发挥了积极作用，但部分资产公司存在着不良资产收购业务不规范不审慎、项目风险有所暴露等问题。为规范资产公司不良资产收购业务。促进合规经营、稳健发展，根据《金融企业不良资产批量转让管理办法》、《金融资产管理公司开展非金融机构不良资产业务管理办法》等相关规定，印发《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》。【政策内容】要求各银监局、金融资产管理公司规范开展

5、不良资产收购业务：一、规范开展金融机构不良资产收购业务（一）资产公司收购银行业金融机构不良资产要严格遵守真实性、洁净性和整体性原则，通过评估或估值程序进行市场公允定价，实现资产和风险的真实、完全转移。bb（二）资产公司委托银行业金融机构协助或代理处置不良资产，应当基于商业原则，制定相应的委托代理处置方案并按内部管理流程进行审批，有利于提高效率、降低成本，实现不良资产回收价值的最大化。二、规范开展非金融机构不良资产收购业务（一）通过评估或估值程序对企业的资产进行价值判断，收购非金融机构存量不良资产，不得收购非金融机构的正常资产。（二）资产公司收购非金融

6、机构不良债权或资产，应以真实价值或实物存在为标的，严禁收购企业之间虚构的或尚未发生的应收账款等非真实存在的债权、资产，不得借收购不良债权、资产名义为企业或项目提供融资。（三）资产公司要切实做好尽职调查工作，全面了解和收集与收购标的真实性、有效性、合法性及认定为不良资产相关的证明材料。三、严格落实风险管理责任，切实防范和化解风险增强责任意识；健全风险管控机制，严格落实风险管理要求；落实资产分类，防范信用风险；切实化解内生不良资产；强化合规经营意识；做实资产分类，防范信用风险；切实化解内生不良资产；强化合规经营意识。四、加强风险为本的监管，严守风险底线(

7、一)持续加强对资产公司不良资产业务的非现场监管和现场检查，对资产公司在经营中存在的违法违规行为，要依法采取相应的监管措施，并追究有关人员责任。(二)各银监局应加强对辖内资产公司分支机构不良资产业务的监管，做好日常风险监测，督促资产公司建立并及时更新风险项目台帐。【政策影响】《通知》首次明确禁止AMC设置任何显性或隐性的回购条款,禁止违规进行利益输送,禁止为银行业金融机构规避资产质量监管提供通道,要求通过评估或估值程序进行市场公允定价,实现资产和风险的真实、完全转移。AMC作为通道协助银行规避资产质量监管的做法将受到打压。收购非金融机构存量不良资产,将

8、不得收购非金融机构不良债权或资产,以真实价值或实物存在为标的,以后将严禁收购企业之间虚构的或尚未发生的应收账