《股指期货投资问题》PPT课件

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1、股指期货投资问题组员：叶晟兵耿莹莹2011年9月8日一、股价指数1、股价指数是衡量股票市场总体价格水平及其变动趋势的尺度，也是反应一个国家或地区政治、经济发展状态的灵敏信号。2、股价指数是将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比较的相对变化值，用以反映市场股票价格的相对水平。股价指数的编制步骤第一步，选择样本股。选择一定数量有代表性的上市公司股票作为编制股价指数的样本股。样本股可以是全部上市股票，也可以是其中有代表性的一部分。样本股的选择主要考虑两条标准：一是样本股的市价总值要占在交易所上市的全部股票市

2、价总值的大部分；二是样本股票价格变动趋势必须能反映股票市场价格变动的总趋势。第二步，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。通常选择某一有代表性或股价相对稳定的日期为基期，并按选定的某一种方法计算这一天的样本股平均价格或总市值。第三步，计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。收集样本股在计算期的价格，并按选定的方法计算平均价格或市值。有代表性的价格是样本股收盘平均价。第四步，指数化。如果计算股价指数，就需要将计算期的平均股价或市值转化为指数值，即将基期平均股价或市值为某一常数（通常为100、1000

3、、或10），并据此计算计算期的指数值。股价指数编制方法（1）、简单算术平均法即在计算出采样股票个别价格指数的基础上，加总求其算术平均数。其计算公式为：公式中，为股价指数；为基期第ｉ种股票价格；为报告期第ｉ种股票价格；ｎ为股票样本数。（2）、综合平均法即分别把基期和报告期的股价加总后，用报告期股价总额与基期股价总额相比较。其计算公式为：公式中，P0i为基期第ｉ种股票价格；P1i为报告期第ｉ种股票价格；ｎ为股票样本数（3）、加权平均法即对价格赋予一定的权重，可以是基期的发行量或成交量，也可以是计算期的发行量或成交

4、量。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。3、我国主要的股票价格指数（1）、中证指数有限公司及其指数：中证指数有限公司成立于2005年8月25日，有上海证券交易

5、所和深圳证券交易所共同出资发起设立的一家专业从事证券指数及指数衍生产品开发服务的公司。沪深300（大中盘指数）：沪深300是沪、深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。成分股数量为300只。中证规模指数：包括中证100指数（大盘指数）、中证200指数（中盘指数）、中证500指数（小盘指数）、中证700指数（中小盘指数）、中证800指数（由大中小盘指数构成）和中证流通指数。（2）上海证券交易所的股价指数样本指数类上证成分股指数：简称上证180指数，是上海证券交易所对原上证30指数进

6、行调整和更名产生的指数。上证50指数：从上证180指数样本中选出上海证券市场规模大、流动性好的最具代表的50只股票组成样本股。综合指数类上证综合指数新上证综合指数：新综指是一个全市场指数，不仅包括A股市值，对于含B股的公司，其B股市值同样计算在内。分类指数类上证分类指数有A股指数、B股指数及工业类指数、商业类指数、地产类指数、公用事业类指数、综合类指数7类。（3）深圳证券交易所的股价指数样本指数类深证成分股指数：按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成分股。深证A股指数深证B股指数深证100指数综合类指数

7、深证综合指数深证新指数中小企业版指数分类指数类：深证分类指数类包括农林牧渔指数、采掘业指数、制造业指数、水电煤气指数、建筑业指数、运输仓储指数、信息技术指数、批发零售指数、金融保险指数、房地产指数、社会服务指数、传播文化指数、总企类指数共13类。（4）香港和台湾的主要股价指数恒生指数：由香港恒生银行于1969年11月24日起编制公布、系统反映香港股票市场行情变动最有代表性和影响最大的指数。挑选了33种有代表性的上市股票作为成分股，用加权平均法计算。恒生综合类指数：包括200家市值最大的上市公司。恒生流通综合指

8、数系列恒生流通综合指数恒生香港流通指数恒生中国内地流通指数恒生流通精选指数系列恒生50恒生香港25恒生中国内地25台湾证券交易所发行量加权股价指数（5）海外上市公司指数2004年10月18日，美国芝加哥期权交易所（CBOE）的全资子公司CBOE期货交易所（CFE）推出CBOE中国指数，并以该指数为标的推出CBOE中国指数期货，还计划推出中国指数期权。4、国际主要股价指数道·琼斯股票指数是世界上历史最