《确定性分析方法》PPT课件

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1、一、技术经济学的发展技术经济评价方法在20世纪中后期在深度和广度上都有很大发展。以美英法加等国为例，50年代普遍利用回收期及平均利润等静态评价方法。60年代后相继出现个各种形式的贴现法如现值法、年成本法及内部收益率法等动态评价方法，这种动态的评价方法在反映投资盈利能力等方面具有显著优点。企业管理水平的提高及管理人员专业水平及素质的提高，为推广动态评价方法提供了良好的条件，故自70年代以来，在上述国家中，动态评价法已逐步取代了静态评价法，成为主要的评价方法。第四章确定性分析方法§4.1技术经济评价方法综述二、分类按涉及的范围分类，企业经济评价法/国民经济评

2、价法按评价结果的肯定程度划分：确定型评价法/不确定型评价法按是否考虑资金的时间价值分：投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值从评价指标的表达形式上分为：绝对值指标（总算法、计算费用法、年值法、现值法）；以相对计量表示的效率型指标（内部收益率、外部收益率、净现值指数、投资效果系数）和以时间计量的指标（动态和静态投资回收期法）。三、应用对某一具体投资方案进行具体评价之前应做好以下几项工作：1决策者用自己合适的方式把所讨论的经济系统予以准确的定义与描述2把

3、各种可能的方案都列出来，并预测项目寿命期内的现金流3确定企业可以接受的最小投资收益率4在同等的基础上，选择适当的评价方法，比较这些方案在对方案进行评价时，应结合项目的实际，处理好以下关系：1任何评价方法都必须以符合客观实际的现金流为基础2进行方案的经济效益计算和比较时，要注意一些特殊的问题：33寿命期不同的问题，剩余经济寿命的问题，沉没成本的问题等等。4应注意外部因素多项目的影响反映到计算中去。项目评价的计算方法并不算复杂，但深刻地理解和恰当地运用却不容易。在学习这些方法时应该注意一下问题：1应深刻理解公式中各项费用及计算结果的经济含义2要正确掌握不同方法

4、的适用范围，及各方法间的可比条件3要正确的运用结果进行经济分析和决一、净现值方法净现值方法（NPV或NPV）法是依据现金流量等值的概念，把技术方案在整个寿命周期内不同时间点上发生的有关观念现金流量按某一预定的收益率贴现为方案开始时的现值。§4.2等值方案比较法所谓等值方法比较就是根据年金，现值（或未来值）等值的观念对技术方案进行分析，比较，评估。1、净现值的计算残值L设方案的固定投资为K，周期寿命为n年，年收入为Bt，年费用支出为Ct（t=1,2…,n），n年后的残值为L，预定的利率为I01B2残值L2n-2n-1nB1C1于是有计算公式：注意：经济含义？

5、NPV＞0＜=在满足标准收益率的情况下，还可以收益。。。2、方案的比较原则单方案讨论其可行性时：要求计算所设的净现值NPV>0多方案比较时：取净现值最大者为优。3、计算应用（寿命不同时）在多方案进行比较的时候，如果各方案的寿命周期不相同，则应该采用各对比方案的寿命期的最小公倍数作为分析期。具体做法是：各方案分别在这一分析期内作若干次重复更新，在重复更新过程中，其投资、收入、支出、使用寿命，残值等均保持原方案不变。例1：有甲、乙、丙三个方案，其经济参数如下表，设i=10%，试用净现值方法选优。（单位：万元）解：由于三个方案的使用寿命期均不相同，故分析期要取它

6、们的最小公倍数12年，现作出三方案的现金流量图如下：方案投资KⅠⅡⅢ10070200年收益（Bt-Ct）403050使用寿命6412残值4310方案一B=40L1=40123456789101112K1=100K1=100方案二B=30L2=30123456789101112K2=70K2=70K2=70方案三：B=50L3=100123456789101112K3=200计算：NPV（I）=-100-100（P/F，10%，6）+40（P/F，10%，12）+4（P/F，10%，6）+4（P/F，10%，12）=-100-100×0.2645＋40×6.

7、8137＋4×0.5645＋4×0.3186=119.63NPV（Ⅱ）=-70－70（P/F，10%，4）－70（P/F，10%，8）＋30（P/F，10%，4）＋3（P/F，10%，8）＋3（P/F，10%，12）=58.35NPV（Ⅲ）=-200＋50（P/F，10%，12）＋10（P/F，10%，12）=143.871故：方案Ⅲ最优，方案Ⅰ次之，方案Ⅱ最差。4、评价（应与其他指标配合使用）优点：考虑了资金的时间价值。得出绝对净值，根据结果可直接进行方案选择缺点1不同期计算时，有利于长周期投资的大项目2指标为绝对值，不同项目无可比性3期望收益率设定有主

8、观性二、净现值指数法净现值方案是计算在整个寿命周期内根据预先给定的