C7证券投资技术分析

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1、第七章证券投资技术分析引言一、股票价格的随机漫步与预测何谓随机漫步？凡是未來的发展和方向不能依据过去行为加以推测者，就是所谓“随机漫步”(RandomWalk)。依据：猴子掷飞镖选出的投资组合业绩等同于专业经理人价格是可以预测的看月亮盈亏掷硬币自行车指数茶叶蛋指数二、专家与赢家——两种分析方法『技术分析』技术分析是信仰空中楼阁者用来预测适当买卖时机的方法。主要工作是制作价格图并分析它们。『基本分析』基本分析则是应用磐石理论来选择个股的技巧。相信市场是理性的，分析公司的基本价值。技术分析市场行为，涨跌的后果，知其然事物的表象：价格空中楼阁理论投机理念基本分析影响涨跌的原因，

2、知其所以然事物的本质：内在价值稳固基础理论投资理念1、技术分析与基本分析的区别2、技术分析与基本分析的有用性技术分析：Ø马尔基尔：技术分析无用，唯一的用处是帮经纪商赚手续费。Ø道氏、艾略特：技术分析是大自然的规律。Ø江恩：技术分析是圣经的启示，信则灵基本分析：Ø信息和分析可能不正确Ø证券分析师对「价值」的估计可能不当Ø市场可能不会回头「矫正错误」，而价格也可能始终未反映出估计的价值。Ø通过计算过去的盈余成长来预测未来却不见得真的有用。结论：无论是技术分析或基本分析都很难持续击败市场获得高报酬，唯一可以确定的是承担较大的风险可以得到平均以上的报酬。相同点：预测价格变动的方向

3、主要不同点：理论基础与研究内容两派一直争论不休，互相攻击。但运用时都互相借鉴，两手兼备。用技术分析选时，用基本分析看大势，选股，两者结合，灵活使用。一、技术分析的基础1、含义：以证券过去价格的变化为基础，使用统计方法预测未来价格变动趋势的一种分析方法。目的：预测市场价格变化的未来趋势；手段：图表研究对象：市场行为。市场行为：市场的实际交易过程，包含：价格、成交量及达到这些价格和成交量所用的时间。第一节技术分析概述时间价格成交量2、技术分析的疑问Ø“预言自我应验”当图形发出“看涨”或“看跌”的信号时，买者或卖者一涌而上，当大家都同步动作时，任何买进或卖出讯号都是没有意义的,

4、这就是预言的自我应验。Ø“众信不灵”一旦某种规律广为人知，大众的集体行动将会使这种现象再也没有发生的机会了。如果这种规律只有一人知道，他会自行利用直到累积巨富为止，他当然不会将真正有用的技巧与别人分享。任何成功的技术策略迟早都会自食其果。二、技术分析理论的三大基本假设1、市场行为涵盖一切这一假设是所有技术分析理论的基础。一切能够影响价格的因素都已经完全反映在价格之中，因而研究价格就够了。推论：没有一种趋势会永远持续下去。此假设实质：价格必定反映供求关系。2、价格以趋势方式演变这一假设是技术分析最根本最核心的因素。必须接受这一前提，即市场确实有趋势可循。推论：①趋势有惯性，

5、行情的转折不宜过早猜测；②趋势是波浪式的。····A风险大D风险最小C比B风险小BA、B、C、D买入及数量由经验确定3、历史往往重演打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。主要表现：时间周期与价格形态的不断重复。原因：江山易改，本性难移，虽然不是简单的重复，但有共同的特征。200301200311三.框架分析方法依据形态分析历史重演（小级别空间）线路分析趋势的形成后有惯性波浪分析历史重演（大级别空间）量价分析价格成交量反映一切信息指标分析历史重演（时间空间结合）周期分析历史重演（时间）第二节K线组合分析K线也称蜡烛线，阴阳线，源于日本德川幕府时期，被当时日

6、本米市的商人本间宗久用来记录米市的行情与价格波动，后因其独到的绘制方法而被引入股市及期货市场。一、绘制方法K线由三部分组成：实体，上影线，下影线。开盘价与收盘价之间用长方柱表示称为“实体”，当收盘价高于开盘价时，实体部分用红色（或空心）绘制，称为阳线，当收盘价低于开盘价时实体部分用黑色绘制，称为阴线。将最高价以直线连至实体称为“上影线”，将最低价以直线连至实体称作“下影线”。（1）四个价位：最高价H；最低价L；开盘价O；收盘价C两个区域：影线区域；实体区域（2）图示①阳线：收盘价>开盘价②阴线：收盘价<开盘价HCLO上影线/手实体下影线/足HOLC上影线/手实体下影线/足

7、分析原则：实体大小表示多空双方力量大小上影线长短表示上档压力大小下影线长短表示下档支撑强弱二、分类根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，日内K线。周K线，月K线常用于研判中期行情。5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线等日内K线对于短线操作者具有重要的参考价值。三、K线的作用记录行情的历史辨别多空双方力量大小判断行情未来涨跌，为决策提供参考看K线要有悟性，同一条K线，位置不同代表的意义完全不同。因此K线“只可意会，不可言传”四、K线的基本形态根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为阳线、阴线和开、