房地产泡沫膨胀破灭与经济的繁荣衰退

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1、房地产泡沫膨胀破灭与经济的繁荣衰退许明财政部财政科学研究所自由FjgjREIII眼阳经;~B~黯毒盟房地产市场的健康发展对宏观经济影响巨大，因南经济随房地产繁荣而繁荣，随房地产衰退而衰退，此应按科学发展现要求力争做到可持续健康发展。房可以说是;房地产经济;戚者;房地产GDP;。地产油沫是现代宏观经济不稳定的重要米源，本文讨二、房地产泡沫影晌传递渠道论房地产泡沫引发经济波动的原理与架道，旨在防止除了房地产市场自身波动鼠接导致经济波动，房和消除房地产泡沫的不良影响。地产市场泡楝对其他市场或者部门的间

2、接影响力可一、房地产泡沫引发经济波动的照理能更加惊人，下面具体讨论。蹄地产泡沫引发经济波动的原蹲在子，经济人依1.产业链传递据脱离基本面的房价倍号做出经济决策，导致经济体房地产行业通过产业键中上下游企业之间的购随着泡栋的膨胀与破灭而被动。首先，发生泡沫的房买与销售行为，引起上下游行业膨胀和善缩。房地产地产市场是经济体的常要组成部分，在纽济体中占比市场繁荣，能够带动设计、测绘、建筑、水泥等原材料较大，房地产市场随着泡沫膨胀与破灭的大幅度波行业、广告、销售中介和银行等关联产业繁荣1反之，功，直接造成

3、经济波动。其次，发生搁沫的房地产市场房地产泡楝破灭，则会引起这些关联产业大幅度萎还与经济体其他市场或者部门有联系，会通过产业缩。国内有学者运用投入产出模型计算发现，我国房链、金融键和居民消费等多种渠道，将房地产市场泡地产业每增加l单位产值可带动国民统济各产业增沫膨胀与破灭的影响传递出去，间接造成经济被动。加1.416单位产值，其中对金融保险业、商业的带动下阳以悔南房地产油楝为例说明房地产炮沫对效应均为O.145，居其恤产业之首，对建筑业、化学工经济的影响。阁l显示，海南房价自1991年开始腾业等

4、其他14个行业均有带动作用。飞，1992年上涨236%，1993年上半年达到巅峰，之后房地产开发企业与其他企业之间购销业务并非一路回施，1995年以后逐渐跌凹1991年水事。阁l总是钱货问时两捕，往往以各种类型应付款方式接受中真实房价为名义房价除以居民消费价格指数。圈中其他企业提供商业信用。带某房地产开发企业出现流消费价格指数以197><87年基年，各年真实房价为19<87动性危机不能偿还到期债务，或者宣告破产，则商业年吁比价格。....19xx上;、....19xx下;表示该年上半年与信用链断

5、裂，直接下游企业可能因此出现流动性危机下半年。或者破产，如此循环下去，引起连锁反应。房地产市场繁荣带动经济发展与财政收入增长。因此，产业链传递包括购销活动和商业信用两个以悔南房地产最为火爆的1992年为例，金杜会固定方面，通过房地产开发企业与关联企业问购销活动最资产投资额中房地产开发投资占比达34.7%，实际增减和交易价格涨跌以及商业借用链断裂，传递泡沫GDP增长40.2%，比全国GDP增长率高26%。房地产业影响。成为财政收入最主要来愧，全省约40%的财政收入直2.金融锵传递接或间接来自房地产

6、。不过，随着房地产炮抹眼灭，经除了产业链，融资链也是传遍房地产泡沫影响的济随之衰退，如1995年GDP增长率最低，只有4.3%，意要海道。具体来说，在直接融资即以债券或者股票比全国低6.剧。阁2显示，上世纪九十年代上半期梅融资为主的经济体，连接储蕾者和融资者的直接融资??13??????????????????????????8??8??????????????????????????????????????????????8??8???8?????????????????????????8??

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