国际工程项目融资研究

《国际工程项目融资研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、国际工程项目融资研究摘要：在当前的国际工程市场中，垫资承包已是一个普遍问题，如何融资成为承包商最关心的问题之一。首先，本文对如今国际工程项目的主要融资方式及其融资方式的选择进行了介绍和分析，然后利用模糊递阶辨识模型对融资风险进行分析，最后以格鲁吉亚卡杜里水电站项目为例对其融资进行财务评价。关键词：国际工程；融资；融资方式；融资风险；卡杜里水电站ResearchonFinancingoftheInternationalEngineeringProjectAbstract：Theloaningcontractisacommonproblemin

2、thecurrentinternationalengineeringmarket.Howtofinancinghasbecomeoneofthemostconcernedproblemforcontractors.First,thispaperintroduceandanalyzethemainmodesoffinancingandthewaytoselect.Andnextitusefuzzyhierarchicalidentificationmodeltoanalyzefinancialrisk.Finally,ittakeGeorgi

3、aKhadorihydropowerstationprojectforexampleandgivesitsfinancialevaluation.Keywords:internationalengineering;financing;financingmode;financialrisk;Khadorihydropowerstation前言根据 《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段。对于工程项目而言，融资就是在项目的投标及实施过程中获得足够的资金支持。企业根据其生产经营、对外投资和调整资金结构的需

4、要，通过筹资渠道和资金市场，运用各种筹资方式，经济、有效地筹措资金的能力，是企业确定自身市场竞争力的关键。而在国际工程中，由于其项目的特殊性，其融资的重要性也就不言而喻了。良好的融资情况是业主建立一个工程项目的前提，而对于承包商而言，在一项大型工程项目招标时，承包商的财务状况、固定资产和流动资金情况，往往被视为最重要的资格预审条件。而目前流行的延期付款工程、带资建设的交钥匙工程等等，实际上是将承包商推到了贷款人的地位，这对承包公司的融资能力提出了更高的要求。能否筹措到足够的资金是国际工程承包商获得项目和能够按照合同规定保质保量完成工程的先决

5、条件。鉴于市场的变化和国际工程项目融资的发展方向，本文将着重对承包商的融资进行研究。1国际工程项目融资的主要方式国际工程项目承包融资方式自20世纪50年代以来经历了一个从简单到融资方式和工具多样化的发展历程。就当今的国际工程市场而言，依资金来源划分，国际工程项目融资的主要方式主要有以下8种：各国中央政府和地方政府融资、国际金融机构贷款、商业银行贷款、政府双边贷款或援助、出口信贷、项目融资、BOT方式和PPP方式。各国中央政府和地方政府融资的工程项目，业界通俗称为“当地币”项目，是各国中央政府和地方政府通过政府预算方式，在得到国会批准后实施的

6、项目。其主要特点是资金来源于工程所在国政府，支付货币全部为当地币。中国企业在海外承揽的当地币项目，除少数发达国家和地区外，其主要风险是业主不能及时支付工程款项，延付、拖欠工程款现象严重，并最终形成呆账和死账。10国际金融组织和机构贷款项目是中国外经企业从事国际工程承包的主要方式之一，其特点是工程所在国政府与国际金融组织，如世界银行、亚洲开发银行、非洲开发银行等签署贷款协议，由工程所在国政府根据国际金融组织制定的项目采购规则进行国际公开招标，选定中标人并经国际金融组织批准实施工程项目。国际金融组织只承担部分工程建设费用，工程所在国政府还需要拿

7、出相应比例，如10%-30%或更高比例的配套当地货币资金用于工程项目。国际商业银行可为项目提供贷款支持，对工程所在国而言，商业信贷存在利息高、浮动利率计算、担保要求苛刻等不足。如果贷款金额较大，一般需要银团贷款，以便分担和减少风险。就中国企业而言，出口信贷，包括买方信贷（“买贷”）、卖方信贷（“卖贷”）和对外优惠贷款（“优贷”）是中国进出口银行、国有商业银行以及其他银行为支持中国机电设备出口和对外承包工程项目开办的信贷业务。在上述融资方式中，各国中央政府和地方政府融资、国际金融组织贷款、出口买方信贷、对外优惠贷款项下的项目，从企业和承包商的

8、角度而言，均属于“现汇”项目，企业或承包商不承担融资责任和资金风险。由于出口卖方信贷的借贷人是出口商或承包商，出口商或承包商承担了融资责任和买方不能及时还款的风险。随着西方发达国