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1、上海汽车（600104）应收账款分析一、上海汽车应收账款的特点1.上海汽车应收账款的特点汽车行业对于资金的需求比较高，作为单体价值较高的产成品，虽然在流通环节的时间能够进行一定的控制，但资金总量需求较大，所以流动性资产需要的比重相应比较高，其增长速度也较快。在销售过程中，为促进销售，厂家也会采取一定的销售政策，在增加销售收入的同时，也会相应地增加应收账款。从表1可以看到，上海汽车应收账款在2009年末较2009年初有较大幅度的增长，从2009年初的56,086,679.48增长到355,717,392.78，增长了5.34倍。表明公司在汽车制造业营业收入大幅增
2、长31.75%的同时，应收账款数额的也急遽增长，一定程度上也增加了公司的坏账风险。结合公司以往数据，应收账款在一年以内占95%以上，相对坏账风险较小，但还是应予以关注。同样，其应收票据也有了较大幅度的增长，从2009年初的39,940,000.00增长到218,192,270.00，增长了4.46倍。表1上海汽车资产负债表节录（摘自2009年年报）人民币元项目附注年末数年初数流动资产：货币资金5,019,064,516.554,002,601,792.40应收票据(十二)1218,192,270.0039,940,000.00应收账款(十二)2355,717,
3、392.7856,086,679.48预付款项123,297,190.64351,033,244.87应收股利2,861,211,681.021,803,641,921.47其他应收款(十二)3167,575,442.29114,540,772.52存货(十二)41,913,156,716.62712,651,819.94一年内到期的非流动资产-4,000,000.00其他流动资产3,709,200,000.001,568,200,000.00流动资产合计14,367,415,209.908,652,696,230.68非流动资产：可供出售金融资产19,305
4、,305.0019,669,635.20长期应收款20,000,000.0016,000,000.00长期股权投资(十二)5、634,851,923,302.6831,011,029,590.13投资性房地产(十二)7457,910,593.84480,172,669.097固定资产(十二)83,725,267,382.663,709,828,408.38在建工程(十二)9523,438,228.83539,730,802.53无形资产(十二)101,578,300,513.561,440,322,032.06开发支出(十二)101,215,762,972.8
5、5732,557,607.98其他非流动资产5,865,084.4526,639,644.60非流动资产合计42,397,773,383.8737,975,950,389.97资产总计56,765,188,593.7746,628,646,620.65从表2可以看出，应收账款数额较为集中，单位一的应收账款金额占应收账款总额的51.83%，前五家单位占应收账款总额的85.11%，从财务数据看，应收账款风险较大。表2上海汽车应收账款金额前五名单位情况（摘自2009年年报）人民币元单位名称与本公司关系金额年限占应收账款总额的比例(%)单位一第三方184,878,18
6、1.80一年以内51.83单位二第三方52,886,299.51一年以内14.83单位三第三方25,222,027.28一年以内7.07单位四第三方21,430,015.32一年以内6.01单位五第三方19,138,635.68一年以内5.37合计303,555,159.5985.11从表3可以看出，上海汽车之关联方的应收账款也占有一定的比例，占应收账款总额的8.82%，这主要是因为公司产业链比较完备，拥有国内最大的整车产品销售与服务网络，以及动力总成、汽车电子、底盘等与整车开发密切相关的零部件体系和汽车金融业务，相互之间业务往来所致。表3上海汽车关联方应收账
7、款情况（摘自2009年年报）人民币元合并公司关联方年末数年初数年末数年初数子公司--2,721,717.39800,584.78合营企业1,550,633,106.80872,717,037.028,344,611.40-联营企业59,737,590.9293,635,276.62--上汽集团13,217,986.0473,000.0012,717,986.04-上汽集团之子公司55,898,822.46105,637,544.711,694,433.28-上汽集团之合营企业8,360,979.5641,412,057.735,900,437.0023,601
8、,748.00上汽集团之联营企业5,9
