财务报表分析课程常考点解析(2)

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1、《财务报表分析》课程常见考点解析（2）典型考题：长期偿债能力分析1．考题回顾短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。在历年的考试每次均会围绕这个内容来出题，其题型包括选择、简答题和计算题等。2．考题（1）2005年7月简答题第3题：如何理解长期资产与长期债务的对应关系?（2）2006年1月简答题第2题：为什么债权人认为资产负债率越低越好，而投资人认为应保持较高的资产负债率？（3）2006年7月简答题第3题（2004年7月简答题第3题）列示产权比率

2、与资产负债率的计算公式并说明两指标之间有何区别？（4）2006年7月计算题第3题（2004年7月计算题第2题）：资料：A公司利息偿付倍数计算与分析表　　　单位：万元项　　　　目2000年2001年差　额行业平均值税后利润利息支出所得税率息税前利润利息偿付倍数675033%369333%2.5要求：计算和填列表中的空项，并分析评价该公司的长期偿债能力。（5）2007年1月计算题第3题：资料：顺达公司有关资料显示：2000年净利润总额为2610.3万元，财务费用411万元，利息费用为410万元，另外为建造固定资产借入长期借款的资本化利

3、息400万元，所得税率23%。要求：（1）计算2000年利息偿付倍数；（2）你选用什么指标作为计算该指标的分子？说明理由；（3）计算该指标你是如何确定分母的？为什么？（6）2007年7月计算题第2题：远方公司是一上市公司，2000年简要资产负债表如下：资产负债及所有者权益流动资产无形资产递延资产其他长期资产65515705.55流动负债长期借款应付债券应付其他长期负债长期负债合计股东权益290540200257651188第4页共4页资产总计2243负债及股东权益合计2243要求（1）计算该公司的资产负债率、产权比率、有形净值债务

4、率；（2）根据上述长期偿债能力这一组指标的计算，简要说明指标间的关系。3．考题分析第（1）题是比较比较长期资产与长期债务的对应关系，其答题要点为：长期资产的资金来源是长期负债和所有者权益。一方面长期偿债能力取决于长期债务与所有者权益的比例，即资本结构。长期债务比例低，说明企业长期资产主要是所有者权益取得的，企业偿债能力强。另一方面长期资产是偿还。第（2）题中的资产负债率是衡量长期偿债能力的重要指标，但站在不同的角度，对资产负债率的高低要求不一样，债权人认为资产负债率越低越好，而投资人认为应保持较高的资产负债率，这是为什么呢？其答题

5、要点为：从债权人的角度看，资产负债率越低越好。资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低，企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。（A）负债利息税前支付，通过负债筹资可以带来税额庇护利益是负债筹资成本低于权益筹资成本，企业可以通过负债筹资获得财务杠杆利益。（B）在经营中负债资金与权益资金发挥同样的效益，在全部资金利润率高与借款利息率时，资产负债率越高越好。（C）与权益资本相比，增加负债不会分散原有股东的控股权，只改变资产负债

6、结构，站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。第（3）题所涉及的两个指标均是衡量长期偿债能力的，但它们的计算公式和具体运用不同。本题的答题要点为：产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。资产负债率和产权比率可以互相换算。产权比率＝负债/所有者权益＝负债/（资产－负债）＝（负债÷资产）/[（资产÷资产）－（负债÷资产）]＝（负债÷资产）/[1－（负债÷资产）]因此，产权比率只是资产负债率的另一种表示方法，产权比率的分析方法与资产负债率分析类似。资产负债率分析中应

7、注意的问题，在产权比率分析中也应引起注意。尽管产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，两指标之间还是有区别的。其区别是反映长期偿债能力的侧重点不同。产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。第（4）题，评价该公司的长期偿债能力时是用利息偿付倍数这一指标，其计算公式为：利息偿付倍数＝（税前利润＋利息费用）÷利息费用＝（税后利润＋所得税＋利息费用）÷利息费用，根据计算结果再同行业水平

8、比较，来衡量企业的长期偿债能力。其解题过程为：税后利润的差额＝36－67＝－31第4页共4页利息支出的差额＝93－50＝432000年息税前利润＝1502001年息税前利润＝146.73　　差额＝146.73－150＝－3.272000年利息偿付倍