现金流量折现模型在企业估价中的运用

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1、海南师范大学本科生毕业论文题目：现金流量折现模型在企业估价中的运用姓名：冯超超学号：200705502108专业：统计学年级：2007级院别：数学与统计学院完成日期：2011年5月8日指导教师：陈继元（副教授）本科生毕业论文独创性声明本人声明所呈交的毕业论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，本论文中没有抄袭他人研究成果和伪造数据等行为。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。论文作者签名：日期：本科生毕业论文使用授权声明海南师范大学有权保留并向国家有关部门或机构送交毕业论文的复印件和磁盘，允

2、许毕业论文被查阅和借阅。本人授权海南师范大学可以将本毕业论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复印手段保存、汇编毕业论文。论文作者签名：日期：指导教师签名：日期：9目录1.引言················································12.运用现金流量折现法模型对企业估价····················22.1对无限期寿命的处理··································22.2现金流量折现法对罗牛山公司2010年价值评估···········22.2.1计算可持续增长率·····

3、······························62.2.2计算2010年自由现金流量····························62.2.3计算公司加权资本成本·······························72.2.4预测罗牛山2010年企业实体价值和股权价值············893.验证预测············································84.对模型预测优劣的说明································8致谢······························

4、····················9参考文献··············································99现金流量折现模型在企业估价中的运用作者：冯超超指导教师：陈继元副教授（海南师范大学数学与统计学院，海口，571158）摘要：为了估算企业的价值，我们要计算企业自由现金流量的现值。自由现金流量是企业可向所有投资者（包括债权人和股东）支付的现金流量。折现自由现金流量模型侧重于企业所有投资者的现金流量，不用估计企业的借款决策对收益的影响。折现自由现金流量模型先确定对所有投资者而言的企业总价值。估计出企业价值后，就很容易得出股票的价值。本文即是

5、通过这一模型对海南本土上市公司罗牛山（股票代码：000735）进行估价。关键词：现金流量；折现；估价DiscountedCashFlowValuationModelforUseinTheEnterpriseAuthor:ChaochaoFengTutor:ProfessorJiyuanChen(SchoolofMathematicsandtatistics,Hainannormaluniversity,Haikou,571158)Abstract:Toestimatethevalueofthebusiness,wewanttocalculatethepresentvalueoff

6、reecashflowbusiness.Freecashflowisavailabletoallinvestors,businesses(includingcreditorsandshareholders)thepaymentofthecashflow.Discountedfreecashflowmodelforallinvestorsfocusedoncorporatecashflow,corporateborrowingdecisionsdonotestimatetheimpactonearnings.Discountedfreecashflowmodelforallinve

7、storsfirstdeterminethetotalvalueoftheenterprise.Aftertheestimatedenterprisevalue,itiseasytoreachthevalueofthestock.ThisarticleisthemodelbylocallistedcompanyinHainanLuoniushan(stockcode:000735)forvaluation.Keywords:CashFlow;Discounted;Valuatio