《国债的经济效应》PPT课件

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1、第五章国债的经济效应南京财经大学财政与税务学院国债的经济效应是指国债的运行对社会经济活动的影响，这种影响是多方面的。社会经济活动是一个庞大的系统，分析国债的经济效应，应当从不同的角度来进行探讨。2021/10/52公债经济学　第五章第一节　国债对财政收支的影响一、国债对财政收入的影响1、国债对当年财政收入的影响一国政府为了行使其职能，必须进行一定量的财政支出，也就必须拥有一定量的财政收入。2021/10/53公债经济学　第五章当财政收入小于财政支出时，便会出现财政赤字。对于如何弥补财政赤字，理论界大体上有下列四种看法。动用财政历年结余但这种

2、方法直接要受过去财政是否有结余这一条件的限制向中央银行透支这种方法的负作用是往往会引起通货膨胀增加税收这种方法既要受到立法机关的制约，也往往遭到纳税人的强烈抵制发行国债当今世界上大多数国家都以这种方法来弥补财政赤字2021/10/54公债经济学　第五章发行国债虽然也要由立法机关批准，但相对于改变税制来说，则要简单的多。同时，对纳税人来说，多缴纳税收总是增加负担；而对国债承购者而言，购买国债则被认为是增加财富的一种较好的途径。这表明，发行国债，是政府弥补财政赤字的一种有效方法。而发行国债，使政府获得了更多的可支配资金。从这个意义上说，意味着当年

3、财政收入的增加。2021/10/55公债经济学　第五章近年债务收入占财政总收入的比重年份债务收入财政总收入债务收入／财政总收入19951549.767791.9619.89%19983310.9313186.8825.11%20004180.1017575.3323.78%20046879.3433275.8120.67%2005704231649.2922.25%20068883.339372.222.56%200723483.28（含1.5万亿特别国债51304.0345.77%（16.54%）2008861561316.914.05%2

4、00913000（含代地方发行的2000亿）68476.8818.98%2021/10/56公债经济学　第五章2、国债对今后年度财政收入的影响国债对当年财政收入的影响是直接的，即增加了当年政府收入的总量。但对今后年度财政收入的影响却是间接的，需要结合国债发行后经济运行的状况来考察。分析国债对今后年度财政收入的影响，关键在于考察国债的使用效益。2021/10/57公债经济学　第五章若当年国债收入使用后能增加今后年度的国民收入，则可增加今后年度的财政收入；反之，若当年国债收入使用后减少了今后年度的国民收入，则也可能减少今后年度的财政收入。从这一点

5、上来看，公债对今后年度财政收入的影响是间接的。2021/10/58公债经济学　第五章二、国债对财政支出的影响1、国债对当年财政支出的影响国债对当年财政支出的影响表现在两个方面：直接的影响：这是指由于国债的发行，使得财政当年在债务方面的还本付息支出增加，这种影响主要发生在短期（一年期以内）国债上。2021/10/59公债经济学　第五章间接的影响：这是指由于国债发行而使得财政在当年的其他支出（非债务性支出）增加。因为政府发行国债，使政府获得了更多的资金收入，为政府扩大财政支出规模提供了条件。2、国债对今后年度财政支出的影响同样地，国债对今后年度财

6、政支出的影响也表现在两个方面：2021/10/510公债经济学　第五章直接影响：这是指国债增加了今后年度的财政偿债支出。在发行一年期以上国债的情况下，这种现象必然会出现。至于国债对今后年度偿债支出数额大小的影响，主要取决于国债发行量、国债利率以及国债偿还期等几个因素。2021/10/511公债经济学　第五章间接影响：这是指由于国债发行而使得财政在今后年度的其他支出（非债务性支出）增加。这种影响的基础在于财政支出的许多项目具有单向刚性，因此，如果当年发行国债造成了当年财政支出中的非债务性支出上升，那么，这种扩大的支出规模在以后的年度中会继续延续

7、。这种间接影响是政府在发行国债时必须要注意的。2021/10/512公债经济学　第五章第二节　国债对资源配置的影响在市场经济里，市场机制能高效率地配置资源，但由于市场失灵和缺陷，还必须有政府共同参与资源配置。政府参与资源配置可以运用多种手段，国债作为政府取得追加收入的手段，对资源配置有一定的影响。2021/10/513公债经济学　第五章（一）国债对一国资源总量的影响考察国债对一国资源总量的影响，需对国内国债和国外国债分别进行分析。从国内国债看：当政府发行国内国债时，资金从国债承购者（微观经济主体）流向政府；在政府偿还国债时，则资金反向从政府流

8、向国债持有者（微观经济主体）。整个国债运动过程，只反映了资金在一国内部各主体之间的流动，既没有增加资金总量，也未减少资金总量。由此可见，在一国政府发行国内国债时，并