利率变动对汇率形成影响效果的实证分析--已改

《利率变动对汇率形成影响效果的实证分析--已改》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、利率变动对汇率形成影响效果的实证分析摘要在利率市场化改革及汇率市场化不断向前推进的背景下，研究利率变动对汇率形成影响效果具有重要的现实意义。考虑到实证研究数据的可获得性，本文选取2000年-2013年的银行间7天内同业拆借加权平均利率（INT）与人民币名义有效汇率（NEER）数据，利用SPSS软件进行描述性统计分析及回归分析，得出2000年-2013年的银行间7天内同业拆借加权平均利率（INT）与人民币名义有效汇率（NEER）之间存在显著性关系，即利率变动会对汇率形成显著性影响，且该结果具有较强的稳健性，希望本文的研究为我国政府关于利

2、率及汇率的变动决策提供理论参考。关键词：利率变动；汇率变动；实证分析AbstractUnderthebackgroundofthereformofthecurrencyfieldofinterestrateandthechangeofexchangeratecurrency,tostudytheeffectofinterestratechangesonexchangerateformationisofgreatpracticalsignificance.Inthispaper,weselecttheweightedaverageint

3、erestrate（INT）andthenominaleffectiveexchangerate（NEER）dataoftheaverageinterestrateandthenominaleffectiveexchangerateofthebankwithin7daysoftheyear2000-2013,descriptivestatisticalanalysisandregressionanalysisusingSPSSsoftware,Itisconcludedthatthereisasignificantrelationsh

4、ipbetweentheweightedaveragerateofinterbankofferedrate（INT）andthenominaleffectiveexchangerate（NEER）betweenthebankswithin7daysof-20002013,Namely,interestratechangeswillformasignificantimpactontheexchangerate,andtheresultshavestrongrobustness,Ihopetheresearchofthispaperpro

5、videsatheoreticalreferenceforthegovernment'sdecisiononinterestrateandexchangerate.Keywords:Interestratefluctuation;exchangeratefluctuation;empiricalanalysis目录摘要1Abstract11.引言32.国内外文献综述33.我国利率市场化对汇率的影响54.利率变动对汇率形成影响效果的实证研究64.1数据的选择64.2利率变动与汇率实证分析74.2.1描述性统计分析74.2.2回归分析84

6、.2.3分析结论115.结论与建议115.1结论115.2建议11参考文献13致谢151.引言利率与汇率是市场经济中两个最重要的价格变量，也是开放资本市场上一对最为敏感的参数，对于本国经济及资本市场的发展都有着非常重要的影响。利率与汇率的波动不仅会各自通过不同的路径与机制分别对国内的资本市场施加影响，同时，开放经济条件下，一国货币市场与外汇市场逐渐融为一体，作为货币市场与外汇市场调节的两大有力工具，利率与汇率具有较强的联动制约关系，其在运用与传导过程中又会相互作用、相互影响，从而对资本市场形成复杂多样的影响[1]。从资本市场套利的角度

7、来看，汇率与利率之间存在着天然的联系。例如2012年1月，中国利率比美国利率高，则美国人会将资本流入中国，将美元都兑换为人民币在中国银行存一年定期，此时，人民币供不应求，人民币升值；若2013年1月美国将在中国银行存一年定期的人民币取出，将人民币换成美元再消费，此时，人民币供过于求，导致人民币贬值。然而，利率变化对汇率的影响是不确定的，由于人民币升值预期所形成的国际热钱内流趋势不可忽视，要深入判断汇率如何变化[2]。本文则选取2000年-2013年的银行间7天内同业拆借加权平均利率（INT）与人民币名义有效汇率（NEER）数据，利用S

8、PSS软件进行描述性统计分析及回归分析，对于研究利率变动对汇率形成影响效果，帮助对经济泡沫保持高度警惕，对于我国政府对处理好人民币加息与升值的关系，进行人民币利率决策具有重要的现实意义。2.国内外文献综述利率与汇率是市场